Los reguladores estadounidenses están completando una controversial propuesta para apuntalar la industria de los mercados de dinero, la cual mueve US$2.700 billones (millones de millones), más de tres años después que el colapso de Lehman Brothers Holdings Inc. desatara un pánico que amenazó los ahorros de millones de inversionistas y obligó al gobierno federal a intervenir.

La Comisión de Bolsa y valores de Estados Unidos, presentará en las próximas semanas un plan de dos partes para estabilizar los fondos de dinero, los cuales invierten en instrumentos de deuda a corto plazo y están diseñados para ser seguros y fácilmente accesibles para los inversionistas, según fuentes al tanto. Al menos tres de los cinco comisionados de la SEC necesitan aprobar las propuestas para que sean presentadas para que el público haga comentarios.

La SEC busca minimizar las pérdidas de los inversionistas en caso de otro pánico financiero. Los inversionistas llevan meses preguntándose cómo una cesación de pagos de los bonos soberanos griegos afectaría los fondos de mercado de dinero estadounidenses. En los últimos meses, estos fondos han tomado medidas para reducir su exposición a los bancos europeos, especialmente los franceses, debido a los temores por su salud financiera.

No obstante, ejecutivos de la industria aseguran que las reglas podrían frenar los retornos de millones de inversionistas, prevenir que reciban todo su dinero durante una crisis y reducir la confianza en vez de alentarla.

Los fondos de mercado de dinero son una fuente importante de crédito para las compañías y unas reglas más estrictas sobre su capital y liquidez podrían afectar la habilidad de los fondos para prestarle a las empresas, advierten los críticos.

La propuesta, que generará una fuerte oposición por parte de los grupos financieros y podría crear tensiones internas en la SEC, afectaría tanto a las firmas como a los inversionistas. Las firmas tendrían que acumular reservas de capital usando uno de tres nuevos métodos. Los inversionistas que deseen vender todos los títulos que poseen de un solo golpe, podrían recibir sólo un 95% de su dinero inmediatamente y el 5% restante después de 30 días.

"Los fondos de mercado de dinero siguen siendo susceptibles a un repentino deterioro de la calidad de los títulos y necesitamos presentar ideas concretas para enfrentar estos riesgos estructurales", dijo la presidenta de la SEC Mary Schapiro dijo en una entrevista la semana pasada.

A diferencia de los depósitos bancarios en EE.UU., los fondos de mercado de dinero no están garantizados por el gobierno.

Cuando Lehman colapsó en septiembre de 2008, desató pérdidas en un fondo de mercado de dinero llamado Reserve Primary, el cual poseía deuda de Lehman. Cuando los inversionistas se dieron cuenta que el fondo había caído por debajo del valor de US$1 por acción que buscaba mantener, los inversionistas salieron en desbandada de Reserve Primary y otros fondos. El pánico se alivió sólo después que el gobierno estadounidense y la Reserva Federal se comprometió a respaldar los fondos.

La SEC implementó cambios profundos en 2010 diseñados para hacer que la industria sea más resistente, incluyendo estándares más estrictos a los tipos de valores que los fondos pueden mantener y un nuevo requerimiento de que los fondos mantengan suficiente dinero a mano para enfrentar "solicitudes de retiro razonables y previsibles".

FUENTE:
Los reguladores de EE.UU. buscan apuntalar a los fondos de mercado de dinero - WSJ.com