Nuevo hilo de Brasil

droblo

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Dada su importancia económica merece un hilo propio y no aparecer siemrpe en el de Latinoamérica.
 

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Opinión del Servicio de Estudios de la Caixa sobre Brasil:

La economía brasileña se estancó en el tercer trimestre, con un avance del 0,0% respecto al trimestre anterior. En cifra interanual, el crecimiento fue de un 2,2%, el peor registro desde el inicio de la recuperación a finales de 2009. Aunque ya esperábamos que la tónica de moderación se acentuara, no anticipábamos un frenazo tan marcado, lo que nos obliga a revisar a la baja nuestro escenario central de previsiones tanto para 2011 como para 2012. En ambos casos, ubicamos la tasa prevista de crecimiento en torno al 3,0%. De cara a 2013, prevemos que la actividad repunte, en línea con el mejor tono esperado para la economía global y ante la inmediatez del mundial de futbol.

El crecimiento económico en Brasil sigue nutriéndose de la fortaleza del gasto interno aunque este va aflojando su arranque. Tras crecer a una media interanual del 6,1% durante nueve trimestres consecutivos, el consumo redujo su avance a la mitad (+3,0% interanual) en el tercer trimestre de 2011. Las importaciones también acusaron esa moderación y pasaron de crecer el 14% interanual en el segundo trimestre al 6% en el tercero. Inversión y consumo público sufrieron una menor ralentización, con sendos avances del 1,4% y 2,4% (interanual) respectivamente. La exportación pudo mantener el tono más que el resto de partidas y creció un 4,3%, beneficiándose de un real más débil.

A pesar del estancamiento que reflejan los datos del tercer trimestre, el gobierno de Brasilia sigue vaticinando un crecimiento del PIB en torno al 3,5% en 2011. Aun así, y aunque la confianza de los consumidores brasileños en su economía se mantiene en niveles históricamente elevados y volvió a repuntar en noviembre, la mayoría de indicadores avanzados de actividad no dan excesivo respaldo a dicho vaticinio puesto que esbozan una trayectoria de crecimiento débil para el último cuarto del año. Para empezar, la producción industrial sufrió un marcado retroceso en octubre (-2,7% respecto al mismo mes en 2010). Ese mismo mes, las ventas minoristas sorprendieron a muchos con una caída del 0,5% respecto a septiembre, a pesar de la robustez del empleo. Por otra parte, si bien es cierto que el índice de gestores de compra (PMI) mejoró por segundo mes consecutivo en noviembre gracias al buen quehacer de los servicios, el indicador de manufacturas se mantiene en niveles indicativos de contracción, a pesar de un ligero repunte que lo llevó hasta los 48,7 puntos.

Ante dicho escenario y con los precios también en clave de moderación, prevemos que, en 2012, el Banco Central de Brasil introduzca nuevos recortes de tipos y que el Gobierno siga implementando estímulos tanto fiscales como macroprudenciales, como por ejemplo una relajación de los requisitos de provisiones para el crédito. Dicho tono contracíclico de las políticas económicas no está exento de riesgos puesto que la inflación no ha retornado todavía a su banda objetivo y la reciente debilidad del real no ayuda a mitigar las presiones sobre precios. Sin embargo, en estos momentos asusta más el temor a un aterrizaje brusco que el fantasma de la inflación.
 

Pasaba por aqui

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Brasil crece menos de lo esperado y desinfla las previsiones para 2012






Viernes, 1 de Junio de 2012- 19:05 h.

La economía brasileña, la primera de América Latina y la séptima mundial, prácticamente se estancó de enero a marzo de este año con un crecimiento de sólo dos décimas, muy por debajo de lo esperado por el Gobierno y los expertos, según datos oficiales publicados hoy.

El leve crecimiento del 0,2 por ciento del Producto Interior Bruto (PIB) en el primer trimestre del año en comparación con el último de 2011 fue inferior a las últimas previsiones de los economistas de instituciones públicas y privadas, que esperaban una expansión de entre el 0,3 y el 0,5 por ciento.
El decepcionante dato dejó el crecimiento económico de los últimos cuatro trimestres en el 1,9 por ciento, más de cuatro puntos porcentuales por debajo del 6,3 por ciento registrado entre abril de 2010 y marzo de 2011.

Las cifras divulgadas por el Gobierno confirmaron la tendencia de desaceleración de la economía brasileña y obligaron a los analistas del mercado a reducir sus previsiones de crecimiento para 2012, que la semana pasada se cifraba en el 2,99 por ciento.

Según Luis Otávio Leal, analista del banco ABC Brasil, las proyecciones estaban entre el 2,8 y el 3 por ciento pero ahora no se puede esperar más del 2,7 por ciento.

"El PIB del primer trimestre no despegó y nuestra proyección de crecimiento del 2,3 por ciento en 2012, considerada antes pesimista, parece ahora optimista y vamos a revisarla la próxima semana", dijo a Efe Andre Guilherme Perfeito, analista de la firma Gradual Investimentos.

El propio ministro de Hacienda, Guido Mantega, revisó recientemente a la baja la previsión del Gobierno de crecimiento del PIB hasta el 3,5 por ciento desde el 4,5 por ciento inicial.

La economía brasileña creció un 7,5 por ciento en 2010, su mayor expansión en un cuarto de siglo, pero se desaceleró hasta el 2,7 por ciento en 2011 como consecuencia, entre otros factores, de la crisis económica mundial.

Tras haberse contraído un 0,1 por ciento en el tercer trimestre del año pasado frente al segundo, la economía sólo creció un 0,2 por ciento en el último trimestre de 2011 y mantuvo ese ritmo en los tres primeros meses de 2012.

Los datos son peores cuando se les compara con los del mismo período del año pasado, pues la economía sólo creció un 0,8 por ciento en el primer trimestre frente a los tres primeros meses de 2011, tras haberse expandido un 2,7 por ciento en el cuarto trimestre y un 3,2 por ciento en el tercero.
El resultado divulgado hoy fue el peor desde el cuarto trimestre de 2008, cuando la economía se contrajo un 1,70 por ciento.

Al bajo crecimiento del primer trimestre contribuyeron la desaceleración de la industria (1,7 por ciento), el retroceso de la agropecuaria (7,2 por ciento) y la menor expansión del consumo de las familias (1,0 por ciento).

"Lo más sorprendente fue el resultado del sector agropecuario, con una fuerte caída por problemas en la producción de soja y arroz. El desempeño moderado de la industria ya era esperado", según Rafael Baccioti, analista de la consultoría Tendencias.

La industria es el sector más afectado por la crisis internacional debido a la caída de la demanda de productos brasileños en el exterior.

"El consumo de las familias es el que viene sustentando el crecimiento de la economía brasileña, pero está estancado, como quedó constatado por el desempeño de las ventas de Navidad", aseguró Carlos Thadeu de Freitas, economista jefe de la Confederación Nacional del Comercio.

Según Freitas, los incentivos al consumo y a la industria anunciados por el Gobierno en los últimos meses, especialmente la exención de impuestos para diferentes sectores, sólo comenzarán a reflejarse en la economía en el segundo semestre.
 

Johngo

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El modelo Lula da señales de agotamiento y obliga a Rousseff a buscar nuevas estrategias

Durante la última década, Brasil dependió mayormente de las exportaciones de commodities para impulsar su espectacular crecimiento económico, que llegó a 7,5% en 2010.
Pero esa expansión se desaceleró bruscamente y se estima que este año el segundo mercado emergente más grande del mundo crecerá sólo 2%. Gran parte de su industria, pese a una serie de medidas de estímulo, perdió competitividad en el mundo. El consumo es lo único que sostiene, pero aún ahí, hay señales de fatiga. A pesar de la sólida expansión e inversión, la infraestructura y la educación se quedaron atrás y esa debilidad impidió que el país aprovechara todo su potencial.

Después de la primera década del siglo, donde todo pareció encajar para Brasil, las autoridades que fijan políticas ahora se ven forzadas a repensar la dirección estratégica del país: ¿Qué clase de economía quiere Brasil y qué tan grande debería ser el rol del estado? “Queremos consumir como si estuviéramos en Estados Unidos, queremos tener los servicios públicos de Europa, pero queremos crecer como un mercado emergente, así que algo hay que ceder”, explicó Ilan Goldfajn, economista jefe de Itaú, el banco privado más grande de Brasil.

Los próximos años serán fundamentales para la dirección de la economía mundial porque las naciones del grupo Brics (Brasil, Rusia, India y China) se están viendo tentadas a volver a los viejos hábitos estatistas o socialistas para proteger el empleo y los mercados.

Con los modelos de Europa, Estados Unidos y Japón maltrechos, quedan pocos patrones oro mundiales que sirvan de guía para los funcionarios en medio de las tormentosas nubes. Según Raghuram Rajan de la Universidad de Chicago y ex economista jefe del FMI, será un desafío para los países tomar lo que han aprendido de Occidente sin “abandonar totalmente el modelo occidental”. Gran parte de la notable prosperidad de Brasil se debió al modelo de desarrollo del ex presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Durante su dos mandatos entre 2003 y 2010, la clase media del país creció enormemente a través de transferencia de bienestar, aumentos salariales y mayor crédito al consumo.

Ayudada por los altos precios de las materias primas, la nación controló su viejo enemigo, la inflación. Y gracias a su estabilidad macroeconómica acumuló reservas por más de u$s 370.000 millones y sobrevivió a la crisis económica de 2009 con un crecimiento del PBI más alto en décadas.

Este año, la actual presidenta Dilma Rousseff siguió bajando el desempleo y elevando el salario mínimo. Pero el modelo Lula carecía de una estrategia que permitiera a los sistemas de infraestructura y educación del país adaptarse al rápido crecimiento. Está comenzando a regresar la inflación, lo que en 2011 obligó al banco central a elevar las tasas de interés a niveles que marcaron un abrupto fin a la fiesta.
La solidez del real, su moneda, también asfixió la industria. Las automotrices comenzaron a suspender o despedir personal, mientras que los bancos privados están prestando menos después del récord de cesaciones de pago registradas en mayo.

Algunos analistas sostienen que los votantes brasileños ya eligieron un gobierno grande. Pese a la caída de las economías europeas, el ciudadano promedio carioca todavía prefiere un modelo estatista como el chino, y no un capitalismo de libre mercado como el estadounidense.
 

Pasaba por aqui

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Creación de empleos formales cae 25,9% en primer semestre

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La apertura de nuevos puestos de trabajo en el mercado de trabajo formal se contrajo un 25,9% de Brasil en la primera mitad del año, de acuerdo con el Registro General de Empleados y Desempleados (Caged) divulgado el lunes por el Ministerio de Trabajo. En los primeros seis meses del año 1,047,914 nuevos empleos se abrieron en contra 1,414,660 puestos abiertos en el mismo período del año pasado.

En junio, la economía de Brasil creó 120,444 puestos de trabajo con contrato laboral, el peor resultado para ese mes desde 2009 y el 44% menos que en junio de 2011, cuando 215,393 nuevos empleos se generaron. Si se considera oportuno, es decir, el consumo, el líquido de los trabajadores reportados por las empresas después de que el período obligatorio, el número se eleva a 255.418. El resultado de junio estuvo por debajo del rango de 139,679 puestos en mayo, en los datos sin ajuste.

A pesar de la desaceleración de la oferta de puestos de trabajo, el mercado de trabajo sigue siendo un pilar de la economía, crear las condiciones de ingreso y empleo y crédito al consumo a la gente en la cara de una actividad que se ejecuta en baja velocidad.

En el gobierno, la evaluación es que la oferta neta de puestos de trabajo se mantendrá en un nivel alto en el 2012, pero inferior a la dinámica observada en 2011. El comunicado oficial es que el mercado de trabajo tiende a funcionar mejor en la segunda mitad en comparación con el primer vencimiento de la perspectiva de un mayor crecimiento económico en la segunda mitad del año.

En las actas presentadas por el Comité de Política Monetaria (Copom), el jueves el banco central dijo que la recuperación de la actividad económica nacional se ha producido en un “muy gradual”, pero que el escenario central indica un ritmo “más intenso de la actividad de este semestre “.
 

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FMI: "El sistema financiero de Brasil puede convertirse en una víctima de su propio éxito"

PUBLICADO EL 01 DE AGOSTO 2012 ·

Fue tan sólo hace dos semanas atrás, cuando el FMI dijo que esperaba que el impulso económico de Brasil se empezara a recoger en los próximos meses, el efecto de la relajación de las políticas monetarias. Pero también ha publicado algunas advertencias.

El análisis del FMI puso de manifiesto que los principales riesgos para Brasil surgen de la perspectiva de unos precios de las materias primas más bajos, la posibilidad de endurecimiento de las condiciones financieras externas, y una caída de potencial en la demanda de Europa, que es un importante socio comercial para Brasil.

En su recientemente publicada Evaluación de Estabilidad del Sistema Financiero de Brasil (descarga completa a continuación), el FMI escribió que el rápido crecimiento del crédito, en particular a los hogares, esta en la base de la creación de " focos de vulnerabilidad que deberán ser monitoreados cuidadosamente. "

El crédito que se ha duplicado como porcentaje del producto interno bruto en la última década ha ayudado a estimular el crecimiento económico, pero también está mostrando signos de riesgo.

En los principales mercados de la vivienda como Sao Paulo y Río de Janeiro, los precios han subido hasta en un 30 por ciento anual en los últimos años.

"Existe el riesgo de que el sistema financiero puede convertirse en una víctima de su propio éxito".

El informe completo a continuación (fuente: FMI).
Imf Brasil FSSA
 

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"Los precios de la vivienda en Brasil a partir de 2014, crisis mundial", dice el profesor FGV



Los precios de las propiedades deberían experimentar una devaluación severa después de la Copa Mundial de 2014, dijo que la economía de FGV profesor Samy Dana.

Sr. Dana estima que los precios de muchas propiedades en las 12 ciudades anfitrionas pueden caer en picado hasta un 50% después del evento, especialmente en la ciudad de São Paulo. "Estoy seguro de que los precios de la vivienda en las regiones centrales de Sao Paulo caerá sustancialmente", señala.

La demanda de propiedades, de hecho, existe, pero Dana sostiene que los niveles de precios actuales parecen infundadas.

"Por alguna razón, los brasileños creen que toda la infraestructura de nuestro país, la salud y los problemas de seguridad se resolverá en los próximos dos años, lo que en teoría debería justificar precios más altos", dice el profesor. "Por lo tanto, los precios actuales están siguiendo un sueño, una creencia idealista, no la realidad actual".

Y no es sólo la ilusión de que debe tirar los precios hacia abajo, dice Dana. Como hipoteca se dio con mayor intensidad entre 2009 y 2010, el año de la Copa Mundial puede marcar un período de grandes morosidad en el sector.

"Los edificios comenzarán a ser entregados, nuevos proyectos de ley se presentó, y el consumidor se iniciará el impago de su deuda", explica el profesor. Eso, según él, daría lugar a una ola de ventas de bienes raíces, lo que hará bajar los precios.

Él confía en afirmar que los bienes raíces no es una buena inversión en este momento. "El que está comprando para vender, perderán dinero después de la Copa del Mundo", opina.

A medida que el propietario no quiere perder dinero en la operación, en un principio, se muestran reacios a reducir el precio de venta. Pero el problema, de acuerdo con Dana, que los compradores no están dispuestos a pagar más. En otras palabras, habrá un momento en el que simplemente no hay ofertas que tienen lugar.

"El primer signo no es la reducción de los precios, pero si el volumen cada vez de menores ofertas. La corrección de los precios es un proceso que tomara un poco más de tiempo para empezar, pero a medida que más gente quiera vender y los compradores las quieran por menos, los precios caerán bruscamente ".

Fuente: InfoMoney
 
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