¿Qué pasa? – Eurozona a media sesión

Johngo

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El EuroStoXX 50 se mantiene en – 0,80%

Al mercado le ha sentado fatal la subida de los requerimientos de reservas de China en medio punto. Ha sido una sorpresa negativa, se esperaba en todo caso la mitad. Esto refuerza el miedo que ya tenía el mercado a una subida de tipos. Además la deuda periférica está inquieta de nuevo. Final de semana con vencimiento de opciones al que vino muy bien la fuerte reacción al alza de los mercados en el día de ayer, como siempre.

La espera al "sí, quiero" de Irlanda se hace de rogar pero los mercados lo dan como seguro. El problema es que por mucho que nos empeñemos los países de la periferia siguen en el punto de mira y cuando pase lo de Irlanda, la atención se pasará al siguiente, simplemente porque se va a por el más débil, así hasta que no quede ninguno o bien porque ha quebrado o bien porque está dentro de la ayuda de Europa. (Carpatos)

¿Qué sucede?

1. China ha elevado su coeficiente legal de caja en unos 50 puntos básicos.

2. Se habla en múltiples informaciones sobre la situación española. Aunque en ningún caso de modo negativo, pero ahora se habla más de nosotros. Y como en tantas cosas en la vida, hasta cierto punto a veces es mejor pasar desapercibido. Esto al menos es lo que algunas crónicas aseguran y puede que algo tengan de cierto.

Opinión:

Todo parece apuntar a que España no necesitará un rescate, pero cualquiera se atreve a ofrecer garantías. Yo, desde luego, no, por exagerado que me parezca. Dicho eso, tanto para la sostenibilidad de la carga de deuda pública así como privada la clave parece pasar por defender una tasa potencial de crecimiento lo suficientemente elevada. Esto es, se mantendrá la solvencia del sistema y evitarán o fuertemente atenuarán cualesquiera posibles problemas de liquidez. Además, confío en la madurez del sistema económico y social español para ver la necesidad de esas reformas y aceptarlas. Pero sí me preocupa la posibilidad de que primero pudieran ser necesarios ‘sobresaltos o tensiones’ adicionales para centrar las mentes y aunar esfuerzos. Asumiendo que las reformas estructurales se llevan acabo ese parece el único riesgo; bueno, junto con los derivados de la coyuntura en el exterior. Visto de cierto modo, ni tan mal quizás, aunque las implicaciones inmediatas y a corto plazo para los mercados españoles parecen ser algo ‘bajistas’.

¿Otros factores?

1. Las críticas veladas del Presidente de la Reserva Federal a la política cambiaria de la República Popular China. Sin menoscabo de que el Sr.Bernanke parece estar en lo cierto, quizás haya que intentar entender mejor la postura china. O no.

2. La cámara baja del Congreso de Estados Unidos votó anoche en contra de la prorroga de las subvenciones ‘de emergencia’ a los parados.

3. El Financial Times comenta hoy sobre como Alemania y Francia piden a Irlanda que eleve el tipo general de su Impuesto sobre Sociedades, el cual Irlanda considera que es la piedra angular de su ‘política industrial’.

Empresas:

Si miramos al DJ Stoxx 600 el peor comportamiento lo estamos viendo entre las compañías de los sectores de Bancos (-2,27%), Recursos básicos (-2,23%) y Minoristas (-1,25%).

Mientras, y en el Ibex 35 (-1,54%, hasta los 10.164 puntos), las mayores caídas son ahora para Santander (-2,62%), Banco Sabadell (-3,03%), Banco Popular (-2,64%) y Banesto (-2,02%).

Economía:

El índice de precios a la producción alemán se elevó en un +0,4% mensual (+4,3% interanual) en octubre (Consenso: +4,1%).

Alejandro Bueso – BMS
 
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