EUA: Gastos e ingresos personales

droblo

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ACF:

Los ingresos de los estadounidenses crecieron menos de lo esperado en
tasa intermensual durante julio (+0,2% vs. +0,3% previsto). La contribución
salarial, sin embargo, ha crecido un +0,3% lo que, de mantenerse,
propiciaría un aumento del consumo e indica una ligera mejora
del mercado laboral. En el lado contrario, han restado ingresos, principalmente,
los activos (-0,2%). Sorpresa al alza de los gastos con un
+0,4% intermensual (vs. +0,3% previsto). Dado el mayor crecimiento
de los gastos frente al registrado por los ingresos, la tasa de ahorro se
ha moderado en julio hasta el 5,9% desde el 6,2% anterior.

Los precios, medidos por el PCE, se han situado en línea con lo esperado,
tanto en términos generales (acelerándose una décima hasta el
1,5%), como en versión subyacente (manteniendo la tasa interanual en
el 1,4%). El bajo nivel de crecimiento de los precios mantiene sin presiones
a la Reserva Federal.

En definitiva, dato por debajo de lo esperado de los ingresos de los
estadounidenses durante julio, pero ligeramente por encima de los gastos.
Los gastos crecieron un +0,44% en el primer mes del 3T10 frente
a la media del 2T10 lo que es, por el momento, una buena noticia para
el consumo privado del 3T10, tras el +2,0% intertrimestral anualizado
del 2T10.

Para el 3T10 prevemos una continuidad con la desaceleración
del crecimiento económico en EE.UU., (+1,6% en el 2T10 vs. +3,7%
en el 1T10) con una debilidad del mercado laboral que no permitirá, en
nuestra opinión, un fuerte repunte del consumo privado.
 
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