droblo
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ACF:
Los ingresos de los estadounidenses crecieron menos de lo esperado en
tasa intermensual durante julio (+0,2% vs. +0,3% previsto). La contribución
salarial, sin embargo, ha crecido un +0,3% lo que, de mantenerse,
propiciaría un aumento del consumo e indica una ligera mejora
del mercado laboral. En el lado contrario, han restado ingresos, principalmente,
los activos (-0,2%). Sorpresa al alza de los gastos con un
+0,4% intermensual (vs. +0,3% previsto). Dado el mayor crecimiento
de los gastos frente al registrado por los ingresos, la tasa de ahorro se
ha moderado en julio hasta el 5,9% desde el 6,2% anterior.
Los precios, medidos por el PCE, se han situado en línea con lo esperado,
tanto en términos generales (acelerándose una décima hasta el
1,5%), como en versión subyacente (manteniendo la tasa interanual en
el 1,4%). El bajo nivel de crecimiento de los precios mantiene sin presiones
a la Reserva Federal.
En definitiva, dato por debajo de lo esperado de los ingresos de los
estadounidenses durante julio, pero ligeramente por encima de los gastos.
Los gastos crecieron un +0,44% en el primer mes del 3T10 frente
a la media del 2T10 lo que es, por el momento, una buena noticia para
el consumo privado del 3T10, tras el +2,0% intertrimestral anualizado
del 2T10.
Para el 3T10 prevemos una continuidad con la desaceleración
del crecimiento económico en EE.UU., (+1,6% en el 2T10 vs. +3,7%
en el 1T10) con una debilidad del mercado laboral que no permitirá, en
nuestra opinión, un fuerte repunte del consumo privado.
Los ingresos de los estadounidenses crecieron menos de lo esperado en
tasa intermensual durante julio (+0,2% vs. +0,3% previsto). La contribución
salarial, sin embargo, ha crecido un +0,3% lo que, de mantenerse,
propiciaría un aumento del consumo e indica una ligera mejora
del mercado laboral. En el lado contrario, han restado ingresos, principalmente,
los activos (-0,2%). Sorpresa al alza de los gastos con un
+0,4% intermensual (vs. +0,3% previsto). Dado el mayor crecimiento
de los gastos frente al registrado por los ingresos, la tasa de ahorro se
ha moderado en julio hasta el 5,9% desde el 6,2% anterior.
Los precios, medidos por el PCE, se han situado en línea con lo esperado,
tanto en términos generales (acelerándose una décima hasta el
1,5%), como en versión subyacente (manteniendo la tasa interanual en
el 1,4%). El bajo nivel de crecimiento de los precios mantiene sin presiones
a la Reserva Federal.
En definitiva, dato por debajo de lo esperado de los ingresos de los
estadounidenses durante julio, pero ligeramente por encima de los gastos.
Los gastos crecieron un +0,44% en el primer mes del 3T10 frente
a la media del 2T10 lo que es, por el momento, una buena noticia para
el consumo privado del 3T10, tras el +2,0% intertrimestral anualizado
del 2T10.
Para el 3T10 prevemos una continuidad con la desaceleración
del crecimiento económico en EE.UU., (+1,6% en el 2T10 vs. +3,7%
en el 1T10) con una debilidad del mercado laboral que no permitirá, en
nuestra opinión, un fuerte repunte del consumo privado.
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