Análisis del dato de PIB español

droblo

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por ACF:

El crecimiento de la economía española durante el 4T09 fue del –3,1%
interanual, en línea con la versión preliminarmente anunciada. Estas cifras
muestran la moderación en la caída (–4,0% en el 3T09), dejando
atrás el mínimo del ciclo (–4,2% en el 2T09). En 2009 la variación media
del PIB español se ha situado en el –3,6%. En 2009 el empleo en la
economía española decreció a una tasa del –6,7%, lo que supuso una
reducción neta de 1,271Mn de puestos de trabajo a tiempo completo.

En el 4T09 la demanda interna suavizó su aportación negativa (–5,3
puntos desde los –6,6 del 3T09, también dejando atrás el –7,4 del
2T09 que fue el mínimo histórico), mientras que la demanda externa
reduce cuatro décimas su contribución al PIB (hasta 2,2 puntos desde
2,6). Variación de existencias añade una décima al crecimiento.

En general, todos los componentes del PIB han moderado sus caídas
interanuales: el consumo privado cayó un –3,5% (vs. –5,0% anterior),
y la formación bruta de capital fijo se redujo un –12,9%, con bienes de
equipo y construcción cayendo menos que en el 3T09. También se modera
la caída en exportaciones (–2,9%) e importaciones (–9,6%). El
gasto público, aunque sigue siendo el único componente con crecimiento,
se desaceleró por cuarto trimestre consecutivo (hasta el 0,8% interanual
desde el 4,1%).

En definitiva, dato en línea con lo esperado que confirma que el ciclo
económico tocó fondo en el 2T09, aunque la recuperación será lenta.
Esperamos una variación del PIB para 2010e del –0,9% y del +0,9%
en 2011e.
 
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