Lo primero que hay que decir es que sin los estímulos la cifra sería la mitad:

�� El crecimiento de la economía estadounidense del 2T10 ha sido revisado
a la baja hasta el +1,6% qoq a. (superando en dos décimas las previsiones)
desde el +2,4% anunciado en la estimación preliminar. La tasa
interanual del PIB se sitúa en el +3,0% desde el +2,4% del 1T10, y
frente al +3,2% anunciado por la estimación inicial.

�� La revisión a la baja ha venido de la mano de los inventarios (aportan
+0,63 puntos vs. +1,05 anunciados inicialmente) y del sector exterior
(resta -3,37 en lugar de los -2,78 puntos que se se publicó en la
estimación preliminar). El consumo privado se ha revisado
inesperadamente al alza (+2,0% qoq.a desde +1,6% previamente
publicado, hasta una contribución de +1,38 puntos al PIB). El gasto
público y la inversión han confirmado la reactivación sugerida en la
estimación preliminar (la inversión fija aporta +2,12 puntos al PIB y el
gasto público +0,86), aunque continuamos esperando que ambos
reinviertan esta tendencia de mejora (principalmente la inversión
residencial desde una aportación de +0,58 y un +27,2% qoq a.) ya que
en el 3T10 no se contará con ayudas que impacten tan positivamente.

�� Los precios, medidos por el deflactor han sido revisados una décima al
alza en el caso de la tasa general (+1,9%), mientras que la rúbrica
subyacente ha confirmado el +1,1%.

�� Los datos de hoy, pese a arrojar una sorpresa positiva en cuanto a
menor revisión a la baja del PIB y por la inesperada sorpresa alcista del
consumo, confirman la desaceleración que ya está registrando el
crecimiento trimestral de la economía estadounidense (+1,6% en el
2T10 vs. +3,7% en el 1T10) y que, prevemos, continuará en el 2S10.

Serie oficial:
U.S. Department of Commerce. Bureau of Economic Analysis