Die Woche in den Märkten (6-13 Nov)

Persönlicher Kommentar.

Am Freitag, den Märkten schien zu Beginn ein Gefühl der Stärke: General Motors berührt historischen Tiefststand und berichtet, dass ohne staatliche Hilfe würde gehen in Konkurs und Arbeitslosigkeit in den USA wuchs in zwei Monaten in mehr als eine halbe Million Menschen und noch die Börse stieg. Allerdings, wenn man berücksichtigt, dass seit 1896 hatte er nie verloren der Dow Jones in den drei Tagen nach dem Zeitpunkt der Präsidentschaftswahl, die den unteren SP am Mittwoch und Donnerstag zusammen ist der größte in zwei Tagen und seit 1987, dass die Rebound - Techniker, wurde gesenkt, nachdem so viel mit wenig Volumen, und könnte eine Erklärung und befürchtet, es wurde eine Ausnahme von dem Trend der Woche. Das große Paket von Maßnahmen der chinesischen Regierung am Wochenende (600 Milliarden Dollar ist der fünfte des BIP, "es wird ein weiterer und ein paar Patronen) wurde diese positive Gefühl in Asien und Europa am Montag Morgen Mit Ausnahme der Ibex. Es gibt über die Freuden bis zum Nachmittag des Donnerstag in den USA.

Die Bank Santander am 28. Oktober, an der Mündung der CEO Alfredo Saez, weigerte sich, brauchen mehr Kapital. Am 10. November angekündigt, eine Erweiterung. In diesen wenigen Tagen wurde von der Unmöglichkeit des Verkaufs der Bank of Venezuela, das Vermögen in der ABN-Aktien, Cepsa, die verwaltet den Fonds und Versicherungen, zum Preis gefordert. Kurz gesagt, Sie gekauft haben nicht verkauften vor und jetzt hat sich gezeigt, mit einem Liquiditäts-Problem ... (sicher irgendwo gefangen in einer Hypothek-Brücke, dass etwas klingt) und die Erweiterung kostet ihn alle Aktionäre in Börsenkapitalisierung Mio. Euro. Und dienen zur Veranschaulichung, was geschieht mit der Wirtschaft und das macht diese Krise einzigartig: egal wie viel niedrigere Zinsen, einschließlich der Euribor, wenn dies günstiger Finanzierung nicht gezahlt wird und wenn es Interesse an der Nutzung dieser möglich Liquidität zu investieren. Bis Santander will Vermögenswerte zu verkaufen und nicht in der Lage zu tun, so wirft die Liquidität ihrer Aktionäre oder versucht, tippen Sie auf "Neu". Santander tun können, dass aber, wie viele Unternehmen tun können, die gleichen, wie viel sie bekommen niedrigere Raten?

I beigefügt zwei Diagramme USA, mit schattigen über die Zyklen der Rezession, eins ist die Arbeitslosenquote in den USA und ihre Prognose zu erreichen 8%

Dies ist ein weiterer des ISM-Index Herstellung:

In Spanien ist die Situation ähnlich, wir haben in der Vergangenheit wirtschaftliche Daten und viel schlimmer, wenn wir tun, wenn die Zahlen noch nicht einmal Bank uneinbringliche Forderungen ist nach wie vor Anlass zur Sorge (http://www.economistas.tv/la-morosidad-oficial-no- ist-so /) Wie man sehen kann in anderen Konjunkturzyklen Zahlen wurden mehr hoffnungslos, es könnte eine zyklische Krise und geben mehr Grund für die Optimisten, die glauben, sie können sich daraus in Monaten. Aber es ist notwendig, um die Kredit-Markt, ohne dass die Status-Daten werden weiterhin verschlechtern wird und, wie wir gesehen haben in dieser Woche, die Aussetzung von Zahlungen, begann im Finanz-, ging an Banken und Versicherungsgesellschaften, erreichen Geschäfte und Industrieunternehmen.

Und Wahrnehmung ist, dass die Umkehr in der Wirtschaft und der Aktienmärkte, die positiven Auswirkungen der niedrigeren Zinssätze. Wenn wir Hinzu kommt die Tatsache, dass ich zu der Notwendigkeit, Vermögenswerte zu verkaufen, da sie Wert verliert zu entsorgen Bargeld, Konten für das Gleichgewicht der Woche. Die beste Qualität der Beutel-your-Liquidität ist heute eines der größten Hindernisse für den Aufwärtstrend denn es ist eins der wenigen Märkte, auf, wenn Sie Geld brauchen, auch auf der Ebene der Bürger ist leichter zu verkaufen Aktien, obwohl viel verloren geht zu versuchen, verkaufen einige andere Eigenschaft. Als positive Aspekte dieser schlechten Börsenjahr Woche, zwei Faktoren: die geringe Lautstärke am Downhill (obwohl es kann bedeuten, dass wir noch weit von der Kapitulation der natürlich auch der Boden) und die Feststellung des Telekom-Sektors als Zuflucht-of-Datum gültig. Jetzt müssen wir haben Vertrauen in die berühmte Treffen an diesem Wochenende aber vor allem in den Aspekt Börse hat mehr Vertrauen in die mögliche Manipulation der bullish Wirkung von kommenden Freitag 21 bis zum Ablauf von einigen Futures (das ist der Ibex) und Optionen fast alle Indizes. In der Tat, statistisch die nächste Woche ist ein ziemlich günstig an die Börsen.

Schließlich ist es sehr bemerkenswert, trotz eines Rebound von gestern Abend, desto geringer Rohöl (obwohl die Auswirkungen der Schwäche von € und andere Ursachen weniger verständlich, ihre Auswirkungen auf den Preis für ein Liter Kraftstoff weniger spürbar) von Gas Natur-und allgemein von allen Rohstoffen. Das ist nicht mehr als etwas Positives an den Börsen, weil es immer eine Menge von Problemen in Wirtschaft, wo gibt es eine Menge Geld investiert ... das beste Beispiel ist Russland. Sie sehen unter Umständen manipulative Manöver zu verhindern, dass die Öl-Symbol aller Rohstoffe-stop-down-und persönlich hoffe ich, dass ein spekulativer-Betrieb in einer möglichen Erholung der Ölpreise und Gold.

Einige Ansichten .-

• Schluss noch eine gute Nachricht für die Börse angesichts ihrer niedrigen Grad von Erfolg: "Die Experten vorhergesagt einem schwierigen 2009 für Taschen."
• J. Bradford DeLong ist Professor für Wirtschaftswissenschaften an der University of California in Berkeley und ehemaliger stellvertretender Sekretär Treasury für die USA ist geneigt zu Inflation, Deflation nicht: Vor dem Zweiten Weltkrieg, als die Regierungen hielten an den Gold-Standard, Depressionen wurden Zeiten der Deflation. Allerdings, nach dem Zweiten Weltkrieg, einer Zeit, in sozialdemokratischen Regierungen zur Pflege sozialer Ausgaben und keynesianischen Wirtschafts-Berater sind Hinblick auf die Nutzung der Fiskalpolitik zur Förderung der Produkt ist viel wahrscheinlicher, dass eine Depression des Einkommens wird begleitet von Inflation.
• Goldman sagt, dass die Krise wird 1,4 Billionen Dollar von Verlusten, und bisher haben nur 800.000 links Millionen.
• Ich mit Ihnen ein Artikel von mir vor der Sommerpause auf General Motors
• Und das von Anfang September über Santander
• Die Stellungnahme eines renommierten Professor für Wirtschaftswissenschaften Spanisch auf die Schritte der "Unterstützung" für die Hypothek
• Artikel sehr pessimistisch, was die wirtschaftliche Lage in spanischer Sprache
• Vor der Abreise zu tun, Treasury Secretary Paulson (Ex-Goldman) erweitert den Nutzen für die AIG neugierig und bringt großen Nutzen für Goldman mit dieser Maßnahme (die Beschwerde hier in englischer Sprache), Suspect?
• "Eine tiefe Rezession ist nun unvermeidlich und die Möglichkeit einer Depression kann nicht ausgeschlossen werden", sagte Soros

Die Stellungnahme der Woche .-

Über einen möglichen Anstieg bei der Regulierung der Sitzung der G-20 + ZP ", markieren Sie ein Kommentar von JRRallo:

Uns wird gesagt, dass diese Krise wird nicht wiederholt werden, wenn man die Risiken kontrolliert werden. In der Zusammenfassung, das klingt recht gut. Die Probleme beginnen, die sich ergeben, wenn ein wenig nach unten zur Realität. Das Risiko ist ein Konzept völlig subjektiv: Was für einige kann ein sehr riskantes Projekt (wie z. B. die Schaffung eines Internet-Browser in 1998), andere deutlich kann ein profitables Geschäft und Versicherungen. Ebenso, die für einige kann eine sehr sichere Investitionen (wie z. B. den Kauf eines Hause in Spanien im Jahr 2005), für andere könnte es einen brutalen Fehleranalyse zu Marktbedingungen.

Daher beschränken, die davon ausgehen können, das Risiko Investoren (und Banken) ist sehr empfindlich. Können Sie sich vorstellen, dass in 1998 der Staat hatte verhindert Sergey Brin und Larry Page, dass die Google (oder jemand ihnen Geld, um es) argumentieren, dass es sich um ein Projekt zu riskant?.

Auf der anderen Seite, und aus denselben Gründen, die behaupten, informieren Sparer über die Risiken sie sich keine genaue nicht mehr als ein unerreichbares Ziel. Genau, die messen und quantifizieren, dass Risiko? Sind die Banken, die brechen durch seine erfolgreiche Investitionen? Sind die Rating-Agentur in den Jahren 2005 und 2006 gesagt, dass die meisten der Vermögenswerte, die als unbezahlte maximale Sicherheit? Sie Zentralbanken, die nicht nur die aktuelle Blase, aber zu hoffen, dass würde nie zu Ende gehen? Sind die Regierungen, die der Zug von einer falschen Wohlstand und erklärten sich vereint in 2007-und einige in 2008 -, die nicht einer schweren Krise am Horizont? Ist es nicht offensichtlich, dass, wenn Sparer wurden noch mehr als das, was sie getan hat, die Zeichen der all diese Agenturen, die batacazo heute wäre sogar noch größer?

Die Daten für Reflexion .-

• Enge Korrelation zwischen der unteren Index von Rohstoffen (CRB) und aufstrebenden Aktienmärkte

• Die Hegde Fonds verloren einem Durchschnitt von -5,4% im Oktober.
• Die Informationen ECRI künftige Inflation in der Eurozone hat der größte Rückgang in einem Monat seit Oktober 2001 und ist ein Minimum von 16 Monaten.
• Die Arbeitslosenquote in den USA befindet sich in 6,5%, den höchsten in 14 Jahren.
• Das Institut der Konjunkturzyklus Indikator ECRI gibt seine annualisierte BIP-Wachstum auf -24,6 von -21,9, neuer Rekord seit seinem Bestehen (1949) für den zweiten aufeinander folgenden Woche.
• Rohöl schloss die Woche um 10%
• Wie jedes Wochenende in letzter Zeit verschwunden anderen regionalen Bank USA-aber dieses Mal waren zwei-und van 19:
• Am vergangenen Wochenende ging unerwartet an Taiwan, während China einen Finanzierungsplan sehr ehrgeizig
• Mehr und mehr Schulden Differential:
• Und das Problem der mangelnden Liquidität bleibt erhalten, auch vor der Euribor
• Sentix Indikator für das Vertrauen der Anleger in Europa am Montag berührt historischen Tiefststand in -36,4
• Am Montag, den Konkurs Einzelhändler Circuit City (eine Art Media Markt) mit 1400 Filialen in den USA und Kanada.
• Am Montag, American Express erhielt die Erlaubnis aus dem EEF zu einer Geschäftsbank. Wie ich es mit Investmentbanken, diese Änderung ermöglicht Ihnen den Zugriff auf Beihilfen aus dem US-Treasury.
• Am Dienstag, einen Urlaub in der US-Regierung und Hypotheken Unternehmen Fannie Mae und Freddie Mac kündigte eine massive Plan zur Beschleunigung der Änderung von Hunderttausenden von Hypotheken und vermeiden Embargos Häuser. Der Plan zielt darauf ab, eine Hypothek auf, die zu Verzögerungen bei Zahlungen in mehr als 90 Tage und ist bemüht, um die monatliche Zahlung bis zu 38% ihres Einkommens. Die Möglichkeiten, um dies zu erreichen sind Kürzungen bei den Hypothekenzinsen niedriger, verlieren die Haupt-oder Verlängerung der Laufzeit dieser Darlehen, einschließlich bis zu 40 Jahren.
• Am Mittwoch, dem trotz abgelehnt worden, geändert und dann von Politikern, die Treasury beschlossen, radikale Änderung des American Rescue Plan (weiß nicht, ob Obama vereinbart, mit oder nicht) und Verzicht auf die Verwendung dieses Geld zu kaufen Vermögenswerte Banken und beschlossen, kaufen mehr Anteile an der Direct Banking, helfen anderen, nicht-finanzielle Unternehmen, und versuchen Sie es zur Unterstützung der Hypothek direkt.
• Am Mittwoch, dem die russische Börse wurde ausgesetzt, wenn sie sank von 12,5% und die Kuwait am Donnerstag bis Montag geschlossen.
• Am Donnerstag, Deutschland offiziell in eine Rezession.
• Endlich scheint es, dass sie sich zu fragen, Verantwortung für die Rating-Agenturen
• Donnerstag markierte der Nasdaq Minimum von 5 Jahren und einer halben und spielte SP500 Preise nicht gesehen in 11 Jahren.

Die Daten der Woche.

Für mich in dieser Woche den primären Datum war die Bestätigung der Falschheit von mehreren "Totems" der Tasche so lange, die niemals verloren gehen oder Werte, die "sicher". Sehen Sie sich diese Grafik von Jahrzehnten von General Motors zu schließen am Mittwoch ($ 3,08):

Zusammenfassung des Tages Tag der Märkte.

- Freitag
Trotz dem Rückgang von 3,55% der japanischen Börse, das Gleichgewicht in Asien wurde gemischt und die Erholung von Mindestanforderungen, den Anstieg der künftigen US-amerikanischen und einer leichten Erholung der Öl-und € geholfen zu öffnen Europa auf einer ebenen, die es in wenigen Minuten zu positiven Umfeld bis +1%, wieder auf Null gesetzt und dann leicht negativen zu positiven ... und in diesem engen Bereich Umwelt verbrachte den Morgen mit der enttäuschenden Ergebnisse von Ford umgangen und eine katastrophale US-Daten, sondern Arbeitsplätze in der Umlaufbahn als erwartet. Die Überarbeitung zu den drastischen Rückgang bei der Beschäftigung Daten für September (fast doppelt, so dass sogar noch schlimmer als die von Oktober), dass es dauerte ein Minimum Börsen aber nicht überschritten bei weitem die -1% und USA geöffnet nach oben (und überwinden, in ein paar Minuten +1%) Europa wieder positiv und zum Zeitpunkt wurde über 2% an der gleichen USA, wie sie es auch ignorieren die katastrophalen Ergebnisse von General Motors forderte Europa zu schließen über dem 2%. USA nach einigem Zögern, und trotz einiger sehr negative Aussagen von Greenspan und -9% am Ende von GM, hatte eine Schließung Peak bei rund 3%.

- Montag
Starke Zunahmen in Asien (Japan 5,81%), dank eines ehrgeizigen wirtschaftlichen Plan, die von China (7,27%) - in Verbindung mit einem Rebound von rohem und € und einem Rückgang des Yen geführt, dass nach Europa zu öffnen, über 3 E% 3,5% gehen zu Mittag. Der Anstieg war durch den Sektor von Basismaterialien (in engem Zusammenhang mit China und Schwellenländer Börsen), die über dem zweistelligen Prozentsatz steigen auf par mit Bankensektors ist noch nicht durch die Bewegung. In der Tat, der Ibex, soweit sie durch die Kapitalerhöhung von Santander, war die am wenigsten kletterte, halb so hoch wie in die andere Hälfte. Die katastrophalen Ergebnisse der AIG (die jedoch gehen bis zu dem Wert auf die Ankündigung von weiteren Cash-Injektion des EEF), Fannie Mae und der Konkurs von Circuit City wurden um 1% gekürzt Gewinne. Obwohl die USA eröffnet Klettern mehr als 2% in ein paar Minuten ging durch Verdünnung der Fortschritte in der Hälfte in einer halben Stunde (GM landete mit 30% nach der Stellungnahme der Deutschen Bank, dass sein Wert 0 Dollar je Aktie) und verlor alle ihre Gewinne, wie das Rohöl, sondern Europa (mit Ausnahme der Ibex) konnte in der Nähe positiv, während der Dax nur noch 1%. USA am Nachmittag kam fast 2%, wieder etwas, fiel mehr als 2% in der letzten Minute und eine kräftige Erholung gewährleistet, dass nur die Nasdaq geschlossen mehr als 1,5%.

- Dienstag
Tag durch die Betonung der Bassist in Asien -3% des Nikkei und mit wenig Veränderung in Devisen und Rohstoffe. Europa eröffnet um 2%, mindestens Rebound aus diesem Gebiet und die Rückkehr zu den niedrigen Ibex die einzige, die deutlich über der 3% erneut gewogen Festlegung von Banken. Der deutsche ZEW war ein schlechtes, aber besser als erwartet und Vodafone gezogen seiner Branche mit ihren steigenden durch gute Corporate News, die Sprungkraft und leicht gegen Ende des Morgens ging etwas, so dass die Ibex gilt als die meisten selten in den Indizes: in ganz Europa war ein Mindestmaß par-on mit Rohöl für den Abbau von 60 $ / Barrel und übertraf damit den 3% und dann der Ibex gestoppt fallen und auch wieder dank fast ausschließlich auf TEF. USA-ein nationaler Feiertag, sondern mit Tasche geöffnet fallen bei rund 1,5%, während Europa hat es zweimal in Prozent. USA bald ging von -2% und -3% auf mehr als übereilt Verkäufe in Europa und Schließen der Dax € Stoxx mit mehr als 5% gesunken und die Ibex knapp über 4% (wann wurde am frühen Morgen, dass wurde schlechtesten in Europa) und die viel schwächeren €. General Motors fiel mindestens 65 Jahre und die rohe berührt mindestens 21 Monate, aber die US-Aktienmarkt zu reduzieren ihre Verluste in der Hälfte durch die Vorlage eines Plans zur Unterstützung der US-Hypotheken und schließlich wird um -2%.

- Mittwoch
Moderate Rückgänge in der asiatischen Sitzung und Rebound schüchtern die Zukunft der USA (mit der Überzeugung, der Annahme der öffentlichen Beihilfen GM) trug dazu bei, dass in Europa kräftig auf 1,5% innerhalb weniger Minuten, die auf weniger als 1% und innerhalb von zwei Stunden und wurden Verluste in milde Banken und Energie (Rohöl fiel bis zu $ 58) und Drücken der schlechte Einfluss der Zusammenbruch des russischen Rubel. Stabilisiert in einem Bereich zwischen Verluste und Gewinne gering und die Erklärungen der Bank von England kündigt weitere Rückgang der Preise wieder zu schieben Sie den Beutel auf 1%. Nicht lange argumentiert, für eine Senkung der Schätzung für den Einzelhändler Ebay USA und die Aussetzung der russische Aktienmarkt fiel auf 12,5%, und eine Stunde vor der Eröffnung Amerikaner in Europa war die Überwindung der negativen -1%. USA eröffnet um 1,5%, ähnlich zu dem, was Europa in einem halben Festlegung zu diesem Zeitpunkt. Vor der Stunde und war mehr als 2% und geschlossenen europäischen FTSE der Ausnahme, dass die verlorene halbe Hälfte war bei -3%, die zu diesem Zeitpunkt fiel USA. Die Gründe Mai werden auf das Schatzamt die Entscheidung strenger sein mit Banken in der Risikobewertung der neuen Kredit-Operationen und die Ausschüttung von Dividenden und Zahlungen an die Führungskräfte sowie die Ankündigung nicht zu kaufen Asset-Backed-Hypotheken, sondern Ohrmarke Verbraucher Anleihe Geld, sowie zur Unterstützung anderer Nicht-Banken-Sektoren (sprich: GM, Ford etc.). Mit dem Sektor von Basismaterialien (in der Tat kam in Brasilien fiel fast 8%) sehr berührt von A $ 56 roh, Banken, die vor der Ankündigung der Treasury nicht kaufen ihres Vermögens ausgesetzt ist "giftig" (Citigroup fielen mindestens 13 Jahre ) Und Google in mindestens 3 Jahre, übertreffen die USA und -4% am Ende sowohl die SP500 und die Nasdaq erreicht -5%.

- Donnerstag
Nach dem Schließen niedriger in 5 Jahren der Nasdaq, der Nikkei, die in der Regel folgen ihm treu, fiel mehr als 5%, deutlich Schaden durch eine weitere Senkung der Prognosen für Intel. Allerdings, Europa eröffnet die weniger als 1% (mit Ausnahme des FTSE, die hat sich verdoppelt die Verluste, die nach mehreren Tagen ist die stärkste) und innerhalb weniger Minuten hatte eine leichte positive Bewegung in eine Korrektur aus dem überverkauft. Diese Bewegung wird durch die Überwindung der 1%, aber es war nicht zu lang und Mitte-Vormittag wurde wieder auf die Unsicherheit in den Indizes am Mittag und Tiefen von mehr als 1%. Diese sind mindestens wieder auf milde positiv, nach einem sehr schlechten Daten in der Woche die Arbeitslosigkeit leicht negativ und, wenn er geöffnet USA (auf 0,50%) stieg 1% zu bewegen scheint, die krank-Daten als Bestätigung mehr Rückgänge in Raten. Europa ertragen positiv, auch wenn die USA ging zu Boden und geschlossen negative im Durchschnitt 1% mit Ausnahme der FTSE es in die negativen. Die engen Bereich in Europa ist nicht infiziert Druck der USA dazu geführt, dass bearish: der Nasdaq fiel mehr als 4% ein Minimum von 5 ½ Jahren, folgte ihm von -3,5% in den Dow und SP500 (letztere auch die Kennzeichnung Mindeststeuerbeträge 11 Jahren und eine halbe) ... Und in weniger als einer Stunde auf der SP500 wieder positiv in einem starken Rebound mit wenig Volumen und begleitet, dass er ein rohes und ein € nach oben und innerhalb von zwei Stunden, die 3-Indizes an, um +3% , Fell innerhalb weniger Minuten auf die Hälfte der Gewinne und wieder abholen Dynamik in der letzten Stunde des Treffens mit einem spektakulären Schließung kurz (vor allem im Finanzsektor), um die höchste Schlusskurs über der 6,5% über 10 % Zwischen Mindest-und Höchstgehalt an einem Tag mit nichts zu rechtfertigen bemerkenswerte so ähnlich.

Droblo geschrieben von dem 14 November, 2008 mit 224 Rezensionen.
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