La semana en los mercados

por Droblo

cerrado-vacacionesSé que hoy será probablemente el viernes laborable del año que menos lectores tendrá este blog entre las vacaciones agosteñas y las ganas de acabar pronto con el trabajo a ver si los jefes se apiadan y dejan salir pronto para iniciar cuanto antes el fin de semana pero es una de las pocas fechas desde que se salvó por los pelos la Grexit en las que hay algo que contar llamativo de la actualidad de los mercados como la interesante reorganización de Google (lo que no evita que el Nasdaq siga la fase de corrección iniciada tras los últimos resultados de Apple), el Tercer Rescate a Grecia (que ha rebajado las rentabilidades de la deuda en la Eurozona a pesar de estar descontado) o la devaluación del yuan en un 1.9% el martes, un 1.62% el miércoles y un 1.11% el jueves. Sin duda esto último es lo que más consecuencias ha tenido en los mercados financieros globales.

Esta decisión del gobierno chino no parece gran cosa –además según su banco central ya ha terminado- pero es un capítulo nuevo en la guerra de divisas. Desde hace años todas las grandes economías se han empeñado en depreciar sus propias monedas para así aumentar la competitividad de sus exportaciones (y debido a la escasa presión inflacionista y al bajo consumo interno, sin preocupación por el encarecimiento de las importaciones): primero fue el $, luego el yen y últimamente, gracias al QE de BCE, el €. Ante todo esto China había permanecido impasible y había aceptado la revaluación del yuan quizás porque ayudaba al cambio de modelo económico que intenta realizar desde hace años: más consumo interno y menos exportaciones aunque ello resienta el crecimiento del PIB. Sin embargo, las últimas malas cifras económicas y la sacudida del mercado de valores le han llevado a cambiar de opinión. Parece que a China no le basta con todas las numerosas decisiones de política monetaria, el país cada vez crece menos y han decidido que hay que volver a apoyarse en el poder de la exportación y dado que el dato de julio –conocido el pasado fin de semana- marcaba una bajada en las exportaciones del 8.3% anual, han debido pensar que esta devaluación ayudaría a revertir esa cifra. Y dado que las materias primas están tan baratas, el impacto de pagar vía divisa algo más por las importaciones no les afecta.

Todo esto es negativo para las grandes compañías norteamericanas, europeas, japonesas etc. que exportan a China ya que automáticamente su producto es más caro para los consumidores de allí y también para las que compiten en los mercados internacionales con otras grandes empresas chinas exportadoras ya que ahora el producto chino es más barato. Mirando con un poco de perspectiva, esta depreciación no es mucha pero en una economía en la que el intervencionismo gubernamental es absoluto, nada garantiza que no vaya a ser el comienzo de más y más devaluaciones. Además, no es lo mismo que un banco central inyecte liquidez y baje los tipos de interés y eso provoque que la moneda se deprecie que decidir abiertamente devaluarla contra todas las demás, eso puede entenderse como una provocación.

También es algo así como la oficialización del parón de la economía china que tanto se sospechaba. Ya la propia bolsa china pero sobre todo la fuerte caída del precio de las materias primas y del comercio global indicaban que algo estaba pasando pero una decisión así es un aviso al mundo más claro que los datos oficiales que tan en duda se ponen continuamente. En septiembre el presidente Xi Jinping visita los EUA con los que ya hay cierto roce debido a los movimientos chinos para crear organismos paralelos al FMI y al Banco Mundial (ya dedicaré un artículo en septiembre a este tema) y estas devaluaciones, junto con la amenaza de otras más en el futuro, puede ser un arma de presión que unir al descenso del interés en comprar deuda estadounidense que China está demostrando.

Es por eso que las bolsas, especialmente las europeas, se lo tomaron a la tremenda aunque creo que esto no es más que una excusa para la segunda tormenta del verano tras la de la Grexit. Las bolsas están caras, descuentan un mundo ideal que no existe y subieron muy deprisa en la primera parte del año por lo que cualquier cesión es lógica. Dejando esto aparte, no soy tan pesimista con estas novedades: ni China está tan mal ni esta medida es tan importante. Además, todo esto podría retrasar la decisión de la subida de tipos que en teoría iba a hacer la FED el próximo mes lo que acabaría siendo positivo para la bolsa como lo está siendo para los bonos. Me preocupa más el dato de PIB de la Eurozona que saldrá hoy que me temo será peor de lo esperado o noticias geopolíticas como que Turquía se dedique a castigar a aquellos –los kurdos- que mejor luchan contra el ISIS o el rebrote de las tensiones en Ucrania. En cualquier caso, bolsas abajo, algo de rebote del € y la deuda reduciendo rentabilidades llegando el bono alemán a 2 años a mínimos históricos en el -0.29% (desde el 23 de agosto del año pasado está cotizando en rentabilidad negativa, algo inaudito). Como imagen, el mapamundi del peso económico –medido por el volumen de PIB- de cada país en el mundo

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34 comentarios

Anónimo 14 agosto 2015 - 7:46 AM

300 semanas en los mercados ya, uf

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rcalber 14 agosto 2015 - 7:59 AM

En relación con el artículo de hoy,

Estoy deseando ya que salga el artículo de las instituciones paralelas promovidas por China, como el Banco Asiatico de Inversiones que ha acabado respaldando Reino Unido con su entrada y que acabó arrastrando a los principales paises europeos.

En cuanto al PIB de la eurozona, la ultima noticia es que teniamos un deficit del 2,3% del PIB, así que si se fastidia el PIB interno, tenemos que tener en cuenta que el 50% de las exportaciones son a la eurozona, lo que finalmente influirá en nuestras exportaciones, que siguen dando alegrias pero no tanto como antaño.

De todas formas, el tema de China tiene coletilla y se están volviendo a deshacer posiciones en China para volver a paises europeos porque la mano de obra ya no compensa tanto, la situación politica tampoco, el problema de los fletes y el precio del petroleo … son muchas variables.

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Droblo 14 agosto 2015 - 8:11 AM

Mapa Mundi del tamaño de los mayores países por su capitalización bursátil http://dlvr.it/Br5Pf7

http://www.droblo.es/las-15-universidades-mas-antiguas-del-mundo/

Viñeta de viernes http://dlvr.it/BrJt30

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Droblo 14 agosto 2015 - 8:12 AM

Mapa mundi del porcentaje de población con más de 65 años en 2050 http://dlvr.it/BqkS04

Los 20 países con más patentes http://dlvr.it/BqRvVD

País principal de origen de los inmigrantes que viven en cada estado de los EUA http://dlvr.it/BrJRp3

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b 14 agosto 2015 - 8:12 AM

Las tur­bu­len­cias desatadas en las bolsas du­rante las pri­meras jor­nadas de de­va­lua­ciones del yuan no han es­tado re­la­cio­nadas con el grado de ex­po­si­ción de los bancos es­pañoles a China. CaixaBank, con una par­ti­ci­pa­ción del 17,67% en el BEA y su re­ciente alianza para la fi­nan­cia­ción de au­tos, ha lo­grado es­capar de un gran cas­tigo y tan sólo ha lle­gado a ceder en torno al 2%, la misma caída de otros bancos sin in­tereses en el país. Santander, que entró antes en el ne­gocio de la fi­nan­cia­ción de co­ches de la mano del fa­bri­cante JAC y un 8% en Bank of Shanghái, es el que re­sulta más afec­tado. BBVA, pese a su sa­lida en pér­didas del ca­pital del CNCB, se deja en bolsa un 3,65%

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b 14 agosto 2015 - 8:13 AM responder
b 14 agosto 2015 - 8:13 AM responder
10 14 agosto 2015 - 8:26 AM

Las cuotas recuperadas ascienden a 4,6 millones
El buzón contra el fraude laboral aflora 4.200 empleos sumergidos

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Droblo 14 agosto 2015 - 8:27 AM

PIB de la Eurozona encadena ya 9 trimestres seguidos en positivo http://dlvr.it/BrKsxB

País de origen principal de los inmigrantes que se nacionalizan en países europeos http://dlvr.it/Br5S9Q

Progresión de la fortuna de Warren Buffet a cada edad http://dlvr.it/Br5PMX

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0alPP 14 agosto 2015 - 8:27 AM

Así crece cada año por la puerta de atrás el gasto del Gobierno en Defensa http://www.eldiario.es/politica/gobierno-destina-Defensa-aprobado-presupuestos_0_419258802.html

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Anónimo 14 agosto 2015 - 8:32 AM

2, rcalber muchas ganas de que a China le vaya mal pero lo cierto es que siguen mejorando y a mejor ritmo que los demás

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Anónimo 14 agosto 2015 - 8:46 AM

Desde la más supina ignorancia:

– Estamos importando materiales de China; pero nunca pagamos en yuanes, todas nuestras facturas son en dólares (USD), ergo, ¿Qué nos supone la devaluación del yuán?

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666 14 agosto 2015 - 8:56 AM

El BCE advierte: la crisis china podría tener un impacto mayor de lo esperado en la Unión Europea http://www.expansion.com/economia/2015/08/13/55ccad5e22601d5a4b8b4586.html?cid=SMBOSO22801&s_kw=twitter

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Anónimo 14 agosto 2015 - 8:57 AM

12, Anónimo pero lo compramos en origen en yuanes, del cambio $/yuan o €/yuan dependerá que paguemos por lo mismo una cantidad u otra

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austriaco 14 agosto 2015 - 8:58 AM

“El Estado es la gran ficción en donde todo mundo trata de vivir a expensas del resto”. -Frédéric Bastiat http://ow.ly/QSQtZ

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Press 14 agosto 2015 - 8:58 AM

Las incertidumbres solo están permitiendo una débil recuperación del mercado, cuyo final de año se muestra incierto. Incluso para España, pese a que los analistas coinciden en que será la economía que más crezca de los grandes países de la eurozona. La Comisión Europea prevé un mayor crecimiento para España que el enviado por el Gobierno a Bruselas, pero alerta de que durante la segunda parte del año se moderará el crecimiento.

También Moody´s echa un jarro de agua fría a las ex­pec­ta­tivas de crea­ción de em­pleo pre­vistas por el Gobierno de Mariano Rajoy. A todo ello hay que añadir la ad­ver­tencia del Banco Central Europeo quien es­tima que el im­pacto ne­ga­tivo de China en la eco­nomía mun­dial puede ser mayor de lo pre­visto ini­cial­mente.

El Ejecutivo co­mu­ni­tario se ha an­ti­ci­pado al in­forme de­fi­ni­tivo sobre España que el FMI hará pú­blico este viernes aler­tando de una ra­len­ti­za­ción del cre­ci­miento en lo que queda de año.­Tam­bién se ha ade­lan­tado a las ma­ti­za­ciones que sobre la fu­tura evo­lu­ción eco­nó­mica es­pañola tiene pre­visto rea­lizar el Gobernador del Banco de España, Luis María Linde, el pró­ximo martes en el Congreso de los Diputados.

Contrastan estas ad­ver­ten­cias con el op­ti­mismo mos­trado por el pre­si­dente del Gobierno con sus in­ter­lo­cu­tores el pa­sado martes en su vi­sita al Balneario de Mondariz. En la co­mida que man­tuvo con el equipo di­rec­tivo de esta em­presa si­tuada en una aldea pon­te­ve­dresa de algo menos de 700 ha­bi­tan­tes, el pre­si­dente se mostró dis­puesto a dar la ba­talla para su­perar los re­sul­tados que prevén el con­senso de los son­deos. Y confía en con­se­guirlo. Al menos así se lo trans­mitió a las per­sonas de con­fianza que le acom­pañaban en este viaje al pueblo bal­neario por ex­ce­len­cia, entre las que se en­con­traban Ana Pastor y Alberto Núñez-Feijoo.

¿Cómo se ex­plica, si no, que haya de­di­cado una jor­nada com­pleta de sus va­ca­ciones a tratar de con­se­guir los votos de una po­bla­ción tan pe­queña, pese a que cum­plía así una pro­mesa de vi­sitar un com­plejo termal mo­dé­lico en España, que año tras año suele con­se­guir la men­ción de honor de los cen­tros bal­nea­rios de nuestro país.

Uno de los me­jores re­flejos de las in­cer­ti­dum­bres que to­davía per­sisten lo ha mos­trado este jueves la bolsa es­pañola al ce­rrar con una li­gera subida, tras las im­por­tantes caídas de los dos días an­te­riores por la de­va­lua­ción china, y pese a que en los com­pases ini­ciales el mer­cado abría con ím­petu.

El Ibex aca­baba de nuevo por de­bajo de los 11.000 pun­tos. En con­creto ce­rraba en 10.947,90 tras re­cu­perar 67,80 pun­tos, el 0,62 % en la se­sión del jue­ves. En lo que va de año to­davía acu­mula una subida del 6,50 %. Como con­se­cuencia de los re­cortes nin­guno de los grandes va­lores su­pera los 100.000 mi­llones de ca­pi­ta­li­za­ción bur­sá­til.

De China además de la de­va­lua­ción del yuan el martes de un 1,86% y el miér­coles de otro 1,62 %, este jueves ha vuelto a de­va­luarlo por ter­cera jor­nada con­se­cu­tiva en un 1,1% por lo que suma un re­corte del 4,6 % res­pecto al dólar y muy si­milar frente al euro. Bien es cierto que según Zhang Xiaohui, asis­tente del go­ber­nador del Banco Popular de China, el banco cen­tral chino ha dado por con­cluido el ajuste.

Con el nuevo re­corte han lle­gado tam­bién otras sor­presas ne­ga­tivas desde China. La pro­duc­ción in­dus­trial ha mo­de­rado en julio su ritmo de ex­pan­sión hasta el 6,0 % in­ter­anual frente al 6,8 % an­te­rior y el 6,6% es­ti­mado. En cuanto a las ventas mi­no­ristas han cre­cido a un ritmo del 10,5% in­ter­anual, tam­bién peor de lo es­pe­rado y por de­bajo del mes an­te­rior.

Antes de co­nocer estos da­tos, el con­sejo de Gobierno del Banco Central Europeo ad­vertía en su úl­tima reunión de po­lí­tica mo­ne­taria su preo­cu­pa­ción sobre los efectos que po­dría tener la crisis china en una eco­nomía glo­ba­li­zada y en con­creto en los países de la eu­ro­zona.

Según las actas de su úl­tima reunión de po­lí­tica mo­ne­taria del BCE, la si­tua­ción de China, dada su im­por­tancia en el co­mercio glo­bal, po­dría tener un im­pacto ad­verso mayor de lo es­pe­rado en la eco­nomía de la zona del euro.

Además, el BCE con­si­dera que este riesgo po­dría agra­varse por efectos ne­ga­tivos co­la­te­rales por las subidas de los tipos de in­terés en EEUU, cuyo inicio ha si­tuado su pre­si­denta, Yanet Yellen para el mes de sep­tiem­bre. El cre­ci­miento de las eco­no­mías emer­gentes es­taría entre los más afec­ta­dos.

Pese a las ven­tajas que mu­chos eco­no­mistas atri­buyen al efecto de la glo­ba­li­za­ción, el prin­cipal de ello la me­jora de las con­di­ciones de vida de los ciu­da­danos de los países emer­gen­tes, hay que cons­tatar tam­bién que cual­quier res­friado en un co­loso como China hace más real que nunca el dicho que de qué poco dura la ale­gría en la casa de los po­bres.

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kécosas 14 agosto 2015 - 9:00 AM

La bandera de EE.UU. regresa al malecón de La Habana http://cnn.it/1h8MzLk

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ñews 14 agosto 2015 - 9:00 AM

El BdE sanciona a un ex directivo de CCM con 47.000 euros seis años después de la quiebra
http://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/66739-el-bde-sanciona-a-un-ex-directivo-de-ccm-con-47-000-euros-seis-anos-despues-de-la-quiebra

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kécosas 14 agosto 2015 - 9:01 AM

En lo que va de 2015, los pilotos estadounidenses han reportado más del doble de drones en el aire que todo el año pasado, según la Administración Federal de Aviación, lo que plantea preocupaciones por las posibilidades de una colisión fatal.

Este año los pilotos han presentado más de 650 reportes de la presencia de objetos voladores cerca de sus aviones, agregó en una declaración la agencia conocida por sus siglas en inglés FAA. En todo 2014 se reportaron 238 drones.

Los informes provienen de pilotos de toda clase de aviones, incluso de muchas grandes aerolíneas comerciales. La preocupación es que si un dron penetra en un motor podría afectarlo tal como ocurre a veces con bandadas de pájaros succionadas por los motores. Asimismo, una colisión a gran velocidad podría dañar la superficie de un avión y modificar el flujo de aire, dificultando maniobrarlo.

En junio de 2014 se avistaron 16 drones y 36 el mes siguiente. Este mes se presentaron 138 informes de pilotos que volaban hasta a 3.000 metros (10.000 pies) de altura en junio y 137 en julio.

Esta semana, los tripulantes de cuatro vuelos comerciales divisaron un dron cuando se aprestaban a aterrizar en el aeropuerto internacional Liberty de Newark en Nueva Jersey. Ninguno de los cuatro requirió hacer maniobras evasivas. Los aviones volaban a alturas de 620 a 930 metros (2.000 a 3.000 pies) y a distancias de 13 a 21 kilómetros (8 a 13 millas) del aeropuerto.

La FAA restringe generalmente los vuelos de los drones a menos de 120 metros (400 pies) de altura y por lo menos a 4,8 kilómetros (3 millas) de un aeropuerto.

Volar un dron cerca de un avión puede resultar en cargos penales y multas de hasta 25.000 dólares, según la FAA.

Supuestos drones interfirieron con aviones de bomberos que combatían por lo menos 13 incendios este año, según el Servicio Forestal Nacional. Los departamentos de bomberos han advertido a los propietarios de los drones y los legisladores buscan penas más severas por interferir.

La FAA dijo que colabora estrechamente con las agencias de administración de justicia para identificar e investigar operaciones no autorizadas con drones. La agencia ha impuesto penalidades en varios casos.

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ñews 14 agosto 2015 - 9:01 AM responder
rcalber 14 agosto 2015 - 9:02 AM

#11, Anónimo

Vamos a ver, alma mia, ¿como voy a querer yo que le vaya mal a China cuando China es compradora neta de deuda y España necesita varios años más para corregir su deficit?

¿Como voy a querer que le vaya mal a China cuando España tiene una deuda que ya apunta al 100% del PIB y quedan varios años más de deficits?

Yo lo que quiero es que a todo el mundo le vaya bien, para que a España tambien le facilite que vayamos bien.

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cautonomo 14 agosto 2015 - 9:02 AM

La economía mundial, con 2 vacas http://ow.ly/QThrL

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Anónimo 14 agosto 2015 - 9:08 AM

21, kécosas Recomendaciones del Ministerio de Fomento en torno a los drones http://bit.ly/1DP1u7q

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Anónimo 14 agosto 2015 - 9:26 AM

#15, Anónimo

Soy #12, Anónimo

Sí, lo entiendo.

Pero a mi me emiten facturas en $, que, hasta la fecha, no han variado en importe por contenedor, ya veremos el próximo, y pago en $, por lo que me afecta más el cambio €/$ que otra cosa…

Supongo que la devaluación del yuan afectará a los cambios Yuan/$, Yuan/€ y, por ende al €/$, pero, a priori, si el yuan sube o baja, pero yo sigo recibiendo las facturas por el mismo importe de $, y el cambio €/$ no varía mucho, no me afecta nada la devaluación del yuan…

¿Me equivoco??

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nobiliario 14 agosto 2015 - 11:08 AM

El PIB subió un 0,3 % en la eurozona y 0,4 % en la UE en el segundo trimestre

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nobiliario 14 agosto 2015 - 11:11 AM

PIB T2-2015. Tasa interanual:
España +3,1%
R. Unido +2,6%
Alemania +1,6%
Portugal +1,5%
Francia +1,0%
Italia +0,5%

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Anónimo 14 agosto 2015 - 11:35 AM

El Parlamento de Grecia aprueba el tercer rescate financiero de 86.000 millones de euros http://dlvr.it/BrQgry

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oño 14 agosto 2015 - 12:55 PM

Una candidata española al Parlamento Europeo es la nueva directora del banco público argentino ¡con 26 años!
http://www.eldiario.es/internacional/candidata-Parlamento-Europeo-directora-argentino_0_419258804.html

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colores 14 agosto 2015 - 1:13 PM

16, austriaco

Algun día..pecando de ingenuo…..sabremos ¿cuantos miles de millones de Euros nos ha costado de forma artificial en sobrecostes?…… la corrupción del Partido Popular……PSOE…….y partidos nacionalistas , rescate a bancos, autopistas etc ……..privatizaciones de Sanidad.basuras etc…….

Ustedes seguir votando a ladrones.despues no quejaros

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oreidubic 14 agosto 2015 - 1:44 PM

#30 oño
Comentario tendencioso… porque los de 60-70 nos han arruinado… los que tienen experiencia..

Además no es directora, forma parte del equipo directivo..

Está claro que la niña tiene sus padrinos.. pero es economista con másters…. igual hasta sirve para algo… y parece espabilada y agradable…

En Argenitna está claro que hacer lo mismo de siempre no los saca del agujero… y pensando en un país tan rico como éste… en fin.. me voy a la montaña… buen fin de semana…

Aquí la playa está llena a rebosar, hace calor y es un mal vivir….:-)

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2.2 14 agosto 2015 - 2:43 PM

• Las inesperadas devaluaciones del yuan de esta semana han provocado
importantes movimientos, no sólo en los mercados de divisas, donde el yuan
se ha depreciado intensamente, provocando caídas en otras divisas asiáticas, sino
también en los mercados de renta variable.
• Los índices bursátiles europeos podrían acabar la semana con caídas
superiores al 3%, por el efecto que la devaluación del yuan pueda tener
sobre el sector exportador europeo. En cambio, la bolsa de China consigue
acabar la semana con una revalorización del 4,3%.
• Ante este nuevo episodio de volatilidad, los mercados de deuda han
actuado como activo refugio, lo que ha provocado que la rentabilidad del bono
español se acercarse hasta la zona de 1,90%, tras repuntar por encima del 2% la
semana anterior, aunque la intensa caída de la rentabilidad del bono alemán, hasta
el 0,63%, ha mantenido la prima en torno a los 130 p.b.
• El precio del petróleo también se ha visto afectado por el movimiento en el
mercado de divisas. La apreciación del dólar respecto a las divisas asiáticas
presionaba a la baja el precio del barril WT, hasta los 42$, y el del barril
Brent, hasta los 49$

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avanza 18 agosto 2015 - 5:22 PM

bueno aquí si te fijas cada uno esta protegiendo sus interese, China no hace otra cosa que pensar solamnete en ella mientras que el resto de países en ocasiones se toman con demasiada ligereza el tema económico.

Ademas diría que hay más multinacionales que importan de China que exportan con lo cual también salen beneficiadas con este cambio.

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