Peter Gustav Lejeune Dirichlet, un matemático alemán del siglo XIX, era un enamorado de su profesión, se deleitaba con los números y odiaba las letras y especialmente escribir cartas. Así, cuando tuvo que comunicarle a su suegro el nacimiento de su primer hijo, prefirió un telegrama a la carta. Y el texto del telegrama siguió también estas mismas directrices: Todo el texto del telegrama era: “1+1=3″. No tengo yo tanto amor por las matemáticas pero si por la simplicidad, a veces complicamos demasiado las cosas cuando las soluciones a los problemas pueden ser más simples y hay soluciones sencillas que pueden reducir los grandes problemas. Por ejemplo, en cuanto un ciclomotor tiene más de 3 años o una motocicleta o turismo más de 4, cada dos años hay que pasar una revisión que se denomina ITV. La teórica intención de esta inspección técnica del vehículo es la seguridad y aparentemente es una gran idea para que todos tengamos nuestros coches al día. Sin embargo, resulta muy caro ya que un vistazo de 10 minutos cuesta 45€ lo que desincentiva a los dueños de autos más viejos que no tienen una buena situación económica. De los cientos de millones que se gastan en subvenciones en el sector automovilístico, si hay un lugar justificado donde invertir ese dinero es precisamente en seguridad luego las ITV´s deberían ser mucho más baratas. Creo es de cajón.
O nos pasamos la vida criticando a las multinacionales pero se incendia la fábrica de una que da empleo a mil personas y rápido se piden ayudas públicas para la empresa… Yendo al mundo financiero global, si los cinco primeros bancos norteamericanos acumulan contratos de derivados por valor de $287 billones; es decir que esas cinco entidades financieras tienen posiciones en derivados por 17 veces todo el PIB de los EEUU o más de 4 veces el PIB de todo el mundo, pues es evidente que el permitirles eso supone un riesgo financiero importante. No hace falta ser un experto para intuirlo. Igual que si cada vez que un país con problemas de crecimiento sube los impuestos al consumo –como le pasó a España en 2012- cae en recesión, pues lo normal es dejar de hacerlo y si se hace, entonces no hay que sorprenderse de los resultados. Japón ha vuelto a la recesión –la cuarta desde 2008- precisamente por eso contra toda expectativa:
Por cierto, tan claro lo tiene Abe que tras el mal dato de PIB ha anunciado que disolverá el Parlamento, convocará nuevas elecciones y retrasará la segunda fase de subida de impuestos –por cierto, recomendada por el FMI- a abril de 2017. Por supuesto el efecto en los mercados de un pésimo dato macro fue anecdótico porque, y eso es algo que nos enseña la experiencia de los últimos años aunque parezca no tener lógica, lo que realmente importa a bonos y acciones es que los bancos centrales sigan inyectando liquidez barata. Por eso el lunes se recibieron con euforia –especialmente en el Ibex- las declaraciones de Draghi prometiendo compras de deuda soberana y más medidas no convencionales. Da igual que tales medidas, como vemos en la tasa de paro y el PIB eurozonero, no estén funcionando o que la caída del crédito en la Zona Euro se haya acelerado desde que BCE toma medidas más agresivas. Eso poco importa si aumenta el beneficio de la banca que es el sector que más pesa por ejemplo en el Ibex.
¿Ha provocado Draghi el inicio del típico rally de Navidad en las bolsas? Desde luego las bolsas europeas han mejorado el tono a pesar de que no sale un dato económico bueno en la Eurozona ni de casualidad pero como Wall Street y sus máximos históricos no parecen tener mal de altura… Algún día tiene que dejar de subir pero toda corrección desde marzo de 2009 en el mercado norteamericano suele ser un impulso para seguir subiendo y la estacionalidad no puede ser más favorable. El Ibex se vio perjudicado ayer por la sorpresiva ampliación de capital de BBVA para poder comprar un banco turco. Por otra parte, ha habido un cierto rebote tanto del € como del oro y la plata desde mínimos anuales que de momento no invalidan la tendencia y el mercado de deuda sigue tranquilo con nuevos mínimos históricos en Japón donde ya se emiten letras a 1 año en negativo y a 2 años al 0.005%. España ha cumplido ya los objetivos de deuda de todo el año a unos tipos muy por debajo de lo presupuestado (lo que en teoría está ayudando a suavizar los recortes) lo que es una magnífica noticia para nuestras cuentas públicas.
Por último no quiero dejar de citar entre las actitudes sencillas que mejorarían las cosas la sinceridad de nuestros gobernante, y no vale casi 3 años después, ¿Os acordáis cuando se me tachaba de alarmista por decir en 2012 que la €zona estaba moribunda y que estaba al borde del colapso cuando los dirigentes políticos negaban la mayor? Pues tras los reconocimientos que ya hicieron antiguos ministros franceses e italianos sobre temas similares ahora llegan las declaraciones del todavía presidente del €grupo Dijsselbloem reconociendo que Holanda se preparó para volver al florín en plena crisis del € en 2012. Como para fiarse…
Links.-
- Situación actual de la banca – BBVA Research
- “Medidas para favorecer la contratación indefinida” – BBVA Research
- La creatividad, el corporativismo y las multitudes by Robert J. Shiller
- ¿Es el fin para Putin en Ucrania? by Robert Skidelsky
- Así se gestó la gran crisis
- Gene Frieda on El mal sueño de China
- Los perros guardianes de Europa en la noche by Daniel Gros
- Donde van mis impuestos
- Breve informe sobre Portugal – BBVA Research
- ¿Hay demasiados tipos de contrato de trabajo? – presentación de BBVA Research