noviembre del 2011
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Escrito por Carlos Lopez el 15 de noviembre de 2011 con 4 comentarios
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La Comisión Europea ha dado este martes marcha atrás y ha descartado de momento prohibir a las agencias de ‘rating’ que publiquen notas sobre los países de la UE rescatados (como Grecia, Irlanda o Portugal) o los que negocian planes de ayuda internacional.
Tras un largo debate, el colegio de comisarios ha descafeinado la mayor parte de las propuestas del responsable de Servicios Financieros, Michel Barnier, para reforzar el control sobre estas agencias, pese a que los líderes europeos les han acusado reiteradamente de agravar la crisis de deuda de la eurozona.
En concreto, los comisarios han tumbado en primer lugar la idea de Barnier de dar poderes a la Autoridad Europea de Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) para que pueda suspender durante dos meses la calificación de los países en crisis. Su objetivo era, según ha explicado Barnier, evitar “añadir inestabilidad a la inestabilidad”.
El comisario de Servicios Financieros ha asegurado que esta propuesta, que según ha dicho “quizá era demasiado innovadora”, no se abandona definitivamente sino que se retrasa. “Hemos considerado que necesitábamos más tiempo para convencer y detallar las medidas técnicas de aplicación”, ha sostenido.
También se ha rechazado la iniciativa de Barnier de prohibir fusiones entre las grandes agencias de ‘rating’. “Mi idea era que una agencia con una cuota de mercado de más del 20% en Europa no pudiera adquirir otras agencias”, ha admitido el comisario. Pero también en este caso la Comisión se toma más tiempo para analizar si esta medida es compatible con el derecho de competencia.
El Ejecutivo comunitario ha renunciado igualmente a una de las principales ideas que había sopesado para aumentar la competencia en el sector: la creación de una agencia europea de calificación de riesgos, que contaba con el apoyo de Francia, Alemania o España.
El motivo es que ponerla en marcha costaría “entre 300 y 500 millones de euros de los que no disponemos de forma inmediata”, ha dicho Barnier. Además, ha admitido que habría dudas sobre la credibilidad de esta agencia europea porque se la consideraría “juez y parte”.
Finalmente, Barnier ha explicado que también se retrasa la puesta en marcha de medidas para evitar que las agencias envíen preavisos sobre cambios de nota a los clientes que paguen. Su objetivo es evitar que se repitan casos como la degradación errónea por parte de S&P de la nota de Francia.
AVISO CON 24 HORAS DE ANTELACIÓN
Tras los cambios de última hora, la única iniciativa novedosa que ha sobrevivido en la nueva norma consiste en exigir a las agencias de ‘rating’ que avisen con 24 horas de antelación a un país si planean rebajar la nota de su deuda pública para darle una última oportunidad de presentar alegaciones. Para evitar turbulencias en los mercados, las notas sólo podrán publicarse tras el cierre de las bolsas europeas o al menos una hora antes de su apertura.
Las agencias deberán dar más información sobre los motivos que les llevan a degradar la nota de un país, publicando el informe íntegro, y tendrán que actualizar las calificaciones cada seis meses, en lugar de cada año como ahora.
La legislación incluye medidas para limitar el oligopolio de las tres grandes agencias estadounidenses (S&P, Fitch, y Moody’s), como exigir más de una nota para los derivados especialmente complejos o imponer reglas para la rotación obligatoria de las agencias.
La Comisión propone además reducir la dependencia de instituciones públicas, bancos e inversores respecto a las notas de las agencias de ‘rating’ y obligar a las entidades a realizar sus propias evaluaciones de riesgo.
Finalmente, se establece un régimen de responsabilidad común en toda la UE que permitirá a los inversores perjudicados por una nota que se haya elaborado de forma negligente denunciar a la agencia responsable ante los tribunales y pedir una compensación por daños y perjuicios.
La norma, que deberá ser aprobada por los 27 y la Eurocámara, es la tercera que elabora la UE desde el inicio de la crisis para aumentar el control sobre las agencias de ‘rating’. La primera impuso el registro obligatorio a todas las que actuaran en Europa y la segunda otorgó a la Autoridad Europea de Mercados Financieros (ESMA, por sus siglas en inglés) el poder para supervisarlas de forma centralizada.
Escrito por Europa Press el 15 de noviembre de 2011 con 2 comentarios
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El precio de la vivienda en España descenderá un 6% adicional hasta finales de 2013, completando un ajuste del 30% en términos reales desde sus máximos, y solo comenzará a incrementarse a principios de 2014, cuando la economía sea capaz de generar empleo y se recupere la demanda, según el último informe sobre el mercado residencial en España de Bankinter.
De esta forma, al entidad financiera retrasa un año el ajuste del sector inmobiliario respecto a las previsiones realizadas el pasado mes de abril, y asegura que la actividad promotora no levantará cabeza hasta el último trimestre de 2014, cuando el ‘stock’ ya se habrá reducido por debajo de los 500.000 inmuebles.
Hasta entonces, solo los descuentos y una producción en mínimos, permitirán digerir de forma “muy lenta” un ‘stock’ de viviendas que actualmente se sitúa según sus cálculos, entre las 850.000 y las 900.000 viviendas, de las que unas 200.000 ó 250.000 pertenecen a entidades financieras.
Para mostrar la dimensión del problema, Bankinter pone de manifiesto que dentro de la heterogeneidad del mercado, en el que existen zonas ‘premium’ en las grandes ciudades en las que se ha completado el ajuste, hay áreas del extrarradio y costeras en las que hay unas 200.000 viviendas “invendibles” a las que solo se podrá dar salida con descuentos de hasta el 50%.
AJUSTE DE OFERTA Y DEMANDA.
Así pues, quedan por delante dos años de demanda en niveles mínimos por culpa de las altas tasas de desempleo, que solo en 2011 hundirá la venta de viviendas nuevas hasta los alrededor de 200.000 inmuebles, un 55% menos de lo que se vendió en 2007, el año con mayor demanda de la historia (412.000 viviendas).
Y es que los cálculos de Bankinter apuntan a que la economía española crecerá un 0,7% en 2011 –la mitad de lo que prevé el Gobierno–, un 1,2% en 2012 y un 1,6% en 2013, por debajo del 2% necesario para crear empleo.
En paralelo, los promotores seguirán ajustando su producción, con un mínimo histórico de entre 90.000 y 100.000 viviendas en 2012, año en el que los inmuebles terminados se situarán entre las 100.000 y las 120.000 viviendas.
Por tanto, con datos de oferta y demanda sobre la mesa, Bankinter señala que “el consumo del ‘stock’ de vivienda en los próximos años no será fruto de un repunte de las compras, sino que se debe atribuir al dramático ajuste de la actividad constructora”.
CRÉDITO SOLO PARA EL PISO DEL BANCO.
Por otro lado, Bankinter señala que el otro gran problema del sector es la falta de crédito, ya que la dificultad de acceso a la financiación mayorista en plena crisis de deuda obliga a los bancos a ser más selectivos con sus clientes.
En este punto, Bankinter admite que “las entidades financieras que tienen un peso significativo de crédito a promotores en sus balances tienden a ofrecer condiciones de financiación ventajosas tan solo para la adquisición de viviendas que figuran en su cartera de activos adjudicados, lo que supone una dificultad añadida para la financiación del resto de viviendas”.
En el capítulo de soluciones, Bankinter se suma a las voces que, como los propios promotores inmobiliarios, consideran necesario desatascar el crédito creando un ‘banco malo’, y prevén que el partido que gane las elecciones camine en esta dirección, ya que las medidas fiscales “no van a propiciar por sí solas una mejora rotunda del contexto”.
Según sus cálculos a partir de los datos de las propias entidades financieras, la banca tiene actualmente unos 68.000 millones de euros en activos adjudicados de los que, solo el 55% son viviendas terminadas o en fase de construcción, y el resto suelos.
En su opinión, si se aislaran de esta forma los activos problemáticos “con un ajuste significativo en el valor de los activos” estimularía a las entidades financieras a aplicar importantes descuentos en la venta de su cartera de adjudicados, lo que aceleraría la demanda y reduciría la exposición problemática a la actividad inmobiliaria, que el Banco de España ha cifrado en 176.000 millones de euros.
Escrito por Europa Press el 15 de noviembre de 2011 con 5 comentarios
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El pleno de la Eurocámara ha aprobado este martes -por 507 votos a favor, 25 en contra y 109 abstenciones- un reglamento que prohíbe el uso de los seguros de impago de la deuda (CDS, por sus siglas en inglés) al descubierto. Ello significa que los inversores no podrán comprar estos instrumentos financieros si no poseen deuda pública del país que necesiten asegurar.
La nueva norma ya ha sido pactada con los Estados miembros y se aplicará a partir de noviembre de 2012.
Los líderes europeos han culpado a los seguros de impago de la deuda al descubierto de agravar la crisis de la eurozona por tratarse de apuestas bajistas contra la deuda pública de los Estados. De hecho, el presidente de la Comisión, José Manuel Durao Barroso, ha equiparado estos instrumentos a la compra de una poliza de incendios en la casa del vecino.
Con el nuevo reglamento, un inversor sólo podrá adquirir CDS que cubran la deuda de Grecia si ya es titular de bonos griegos o si participa en un sector muy expuesto a la deuda de ese país, como es el caso de los bancos griegos.
Los reguladores nacionales (la Comisión Nacional del Mercado de Valores, en el caso de España) solo podrán levantar temporalmente esta prohibición cuando pueda tener efectos negativos sobre el mercado de deuda de un país (por falta de liquidez, por ejemplo). El reglamento incluye una serie de indicadores para delimitar claramente estos casos.
La Autoridad Europea de Seguros y Mercados (ESMA, en sus siglas en inglés) tendrá un plazo de 24 horas para aceptar o denegar la solicitud de un país de levantar la prohibición. La suspensión podrá durar hasta 12 meses, prorrogables otros seis.
La norma da además a las autoridades nacionales poderes para prohibir temporalmente las ventas a corto de cualquier instrumento financiero. Las prohibiciones estarán coordinadas por la ESMA, que tendrá además una potestad limitada para restringir o prohibir temporalmente estas operaciones en situaciones de emergencia que amenacen la estabilidad financiera.
Las ventas a corto son apuestas bajistas sobre el valor de una acción. El inversor pide prestados los títulos que piensa que van a bajar y los vende. Cuando caen los recompra más baratos para devolverlo. En las ventas en corto al descubierto, el inversor ni siquiera alquila los títulos, lo que incrementa el riesgo de incumplimiento crediticio.
La norma impone además dar más transparencia a este mercado, ya que en la actualidad resulta difícil para participantes y reguladores saber qué valores se están vendiendo en corto y su importancia global. Para ello, obligará a los inversores que apuesten a la baja más allá de determinados umbrales que lo notifiquen a los reguladores y al mercado.
Escrito por Europa Press el 15 de noviembre de 2011 con 1 comentario
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El consumo de cemento se desplomó un 28,4% el pasado mes de octubre en comparación con el mismo mes de 2010, hasta 1,5 millones de toneladas, con lo que cierra el peor mes de octubre en los últimos 27 años, según informó la patronal de cementeras Oficemen.
Este dato ratifica que el consumo de este material de construcción está “acelerando su caída”, después del leve repunte que se anotó a comienzos de año.
En el conjunto de los diez primeros meses del ejercicio, la demanda de cemento acumula una contracción del 15,6%, hasta los 17,68 millones de toneladas.
Por ello, las cementeras radicadas en España ajustaron un 21,4% su producción en octubre, hasta 1,8 millones de toneladas. El recorte en la fabricación de cemento alcanza el 14% en los diez primeros meses.
Ante estos datos, el presidente de Oficemen, Aniceto Zaragoza, solicitó al Gobierno que salga de las próximas elecciones que, de forma “urgente”, revise los recortes que el Plan de Estabilidad contempla para la obra pública en los próximos años y además fomente las actuaciones para facilitar la compra de viviendas.
“Es el momento de generar empleo, no de destruirlo”, aseguró. “Por cada millón de euros que se recorta en infraestructuras se destruyen 18 puestos de trabajo”, recordó el presidente de la patronal.
En un comunicado, Oficemen apuntó que sólo las exportaciones de cemento lograron mantenerse en cifras similares a las del ejercicio anterior.
En concreto, entre los pasados meses de enero y octubre se vendieron al exterior 3,35 millones de toneladas de cemento, un 1,7% menos que en 2010, si bien el octubre el descenso fue más pronunciado, del 10,3%.
En cuanto a las importaciones, se hundieron un 22,4% en octubre y un 37,7% en lo que va de año, de forma que apenas se ha comprado fuera de España una tonelada de cemento desde el inicio del año.
Escrito por Europa Press el 15 de noviembre de 2011 con 0 comentarios
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El Tesoro Público ha logrado colocar 3.158,07 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, aunque se ha visto obligado a subir el interés a máximos, por encima del 5%, para cerrar la emisión debido a la tensión de los mercados, que siguen apuntando a España e Italia.
Con la subida de tipos, el organismo dirigido por Soledad Núñez ha conseguido situarse en la parte media del rango, ya que esperaba captar entre 2.500 y 3.500 millones de euros. La demanda ha vuelto a ser alta y ha superado los 8.800 millones.
En concreto, el Tesoro ha colocado 2.600,14 millones en letras a 12 meses de los 5.526,14 solicitados por los inversores. En este caso, el organismo ha elevado el tipo marginal del 3,688% de la subasta de octubre al 5,200% actual.
Además, ha emitido 557,93 millones en letras a 18 meses de los 3.322,93 demandados, aunque ha situado el interés en el 5,320% frente al 3,856% registrado en la última emisión de este tipo de papel.
Los tipos de interés no superaban el 5% desde el año 2000, cuando alcanzaron el 5,17% en el caso de las letras a 12 meses y el 5,3% en las letras a 18 meses. Por encima de estos niveles se situaron en 1997, al situarse en el 5,59% en las letras a 12 meses y 5,35% en el caso de las letras a 18 meses.
La tensión de los últimos días ha pasado factura al Tesoro que, hasta ahora, había logrado superar las dudas de los inversores y cerrar con un relativo éxito las subastas anteriores.
De hecho, en la última emisión de letras a 12 y 18 meses, que se celebró el pasado 18 de octubre, el Tesoro colocó 4.602,01 millones a unos tipos de interés que se mantuvieron prácticamente estables.
Sin embargo, la situación ha empeorado desde entonces y el Tesoro se ha visto obligado a elevar la rentabilidad ante el repunte de la prima de riesgo, que ha llegado a superar los 450 puntos básicos al inicio de la jornada del martes, con un interés superior al 6,2%, mientras que el diferencial de la deuda italiana volvía a superar los 500 puntos básicos.
La dimisión de Silvio Berlusconi y la celeridad prometida por el nuevo equipo de gobierno italiano para poner en marcha los ajustes no han logrado relajar la tensión en ninguno de los países, que siguen en el punto de mira de los inversores.
En este contexto, el Tesoro italiano se vio forzado ayer a pagar un interés récord del 6,29% para colocar 3.000 millones de euros, el máximo previsto, en la subasta de bonos con vencimiento a cinco años.
Los resultados de estas emisiones recogen también las últimas revisiones a la baja en las previsiones de crecimiento y el riesgo de recesión. La Comisión Europea ha sido la última en revisar sus cifras y estima ahora que el PIB español se quedará en el 0,7% este año y el próximo.
NUEVA PRUEBA EL JUEVES.
El jueves, el organismo dirigido por Soledad Núñez se volverá a someter a una nueva prueba al intentar captar entre 3.000 y 4.000 millones en obligaciones a diez años con un cupón del 5,85% y vencimiento a 31 de enero de 2022.
Así, en total, el Tesoro intentará obtener entre 5.500 y 7.500 millones de los mercados en una semana que vuelve a ser clave para la recuperación de la confianza y la superación de la crisis de deuda.
En la última subasta de obligaciones, el organismo dependiente del Ministerio de Economía y Hacienda consiguió colocar 3.900 millones de euros, 1.798 millones en obligaciones a diez años, a tipos más bajos a pesar de que coincidió con la rebaja de calificación de Moody’s.
Escrito por Europa Press el 15 de noviembre de 2011 con 0 comentarios
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El Euríbor, principal indicador al que están referenciadas las hipotecas en España, ha bajado cuatro milésimas en tasa diaria y se ha establecido en el 2,022%.
Este nuevo descenso deja la tasa mensual del indicador en el 2,054% y continúa la tendencia a la baja que viene experimentando desde que el Banco Central Europeo (BCE) anunciase hace una semana la bajada de los tipos de interés al 1,25%.
Así, el Euríbor vuelve a acentuar su tendencia descendente tras la bajada de tipos del Banco Central Europeo (BCE) una vez pasadas las fuertes tensiones en el mercado interbancario provocadas la semana pasada por la crisis de deuda soberana europea.
El mes de octubre cerró con el Euríbor en el 2,11%, con una subida de 0,043 puntos respecto a septiembre. Al compararlo con octubre de 2010, la subida fue de 0,615 puntos, lo que encareció las hipotecas en casi 40 euros al mes.
Escrito por Europa Press el 15 de noviembre de 2011 con 32 comentarios
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El Producto Interior Bruto (PIB) de Alemania registró en el tercer trimestre del año una expansión del 0,5% respecto a los tres meses anteriores, cuyo dato ha sido revisado al alza, hasta el 0,3%, gracias en gran medida a la contribución del consumo doméstico, lo que arroja una tasa de crecimiento interanual del 2,5%, según los datos publicados por la oficina federal de estadística, Destatis.
“El principal factor que contribuyó al crecimiento del PIB fue el incremento del consumo de los hogares”, destacó Destatis, mientras que el crecimiento de las exportaciones se vio contrarrestado por el de las importaciones.
Por su parte, la economía francesa registró en el tercer trimestre del año un crecimiento del 0,4% respecto al segundo trimestre, cuando experimentó una contracción de una décima, según los datos publicados por Insee.
Escrito por Europa Press el 15 de noviembre de 2011 con 4 comentarios
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