La viñeta de la semana

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Escrito por jrmora el 9 de julio de 2011 con 19 comentarios
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El BCE acusa a los gobiernos de eludir su responsabilidad y carecer de una visión europea en sus decisiones

Los gobiernos de la UE actúan con un exceso de corrección a la hora de examinar sus respectivas políticas y tienden a tomar decisiones desde una perspectiva doméstica en vez de compartir una visión europea, lo que ha provocado que no se hayan tomado las medidas óptimas tal como ha demostrado la experiencia desde mediados de octubre de 2010, según ha afirmado el ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Lorenzo Bini Smaghi.

“Los gobiernos son demasiado considerados entre sí, puede ser porque temen verse acusados algún día futuro de los mismos incumplimientos y se beneficiarían de esta clemencia mutua, como en un pacto de no agresión, que tiende a quitar responsabilidad a los países y genera cierto tipo de riesgo moral, que estimula la indisciplina”, señaló el ejecutivo italiano del BCE en un discurso pronunciado en Grecia.

En este sentido, Bini Smaghi reconoció que esta costumbre de eludir la toma de decisiones difíciles hasta que no se está al borde del abismo no es algo que se circunscriba únicamente a Europa, tal como demuestran los problemas para alcanzar un acuerdo sobre el techo de deuda en EEUU o la caída de Lehman Brothers.

Sin embargo, el ejecutivo italiano apuntó que cuando se trata de la eurozona esta demora no se considera un error político, como en otras regiones, sino que se habla de crisis del euro y del riesgo de desintegración de la UE y permite un resurgir de los euroescépticos.

Por otro lado, el banquero italiano acusó a los políticos europeos de tomar decisiones que afectan a la zona euro movidos por perspectivas domésticas, entre las que cita las presiones para involucrar al sector privado en el rescate de Grecia, una medida bienvenida por los contribuyentes de algunos países, sin explicar que puede sembocar en mayores costes para todos.

“En ocasiones parece que el principal objetivo de algunos políticos electos es dar cabida a la reacción instintiva de sus viotantes, incluso vapuleando al banco central cuando intenta poner algo de cordura en las discusiones, lo que como resultado no ha permitido tomar decisiones óptimas desde mediados de octubre de 2010, tal como ha demostrado la experiencia”, expresó Bini Smaghi.

De este modo, el banquero italiano, del que se rumorea que podría abandonar el consejo ejecutivo del BCE tras el nombramiento de Mario Draghi como próximo presidente de la institución, subrayó la necesidad de fortalecer la capacidad de la UE para adoptar decisiones colectivas, para lo que recomendó reducir el peso del principio de unanimidad, y reiteró la importancia de contar con medidas más efectivas de garantizar la aplicación de las reglas.

Escrito por Europa Press el 9 de julio de 2011 con 9 comentarios
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CiU plantea ahora al Gobierno invertir la ‘hucha de las pensiones’ en Bolsa, además de en deuda autonómica

El grupo parlamentario de CiU en el Senado ha presentado un paquete de medio centenar de enmiendas al proyecto de ley de reforma de las pensiones entre las que propone al Gobierno que presente al Congreso un estudio sobre la “conveniencia” de materializar parte de la inversión del Fondo de Reserva en emisiones realizadas por personas jurídicas privadas, “ya sea de renta fija o variable”, en los próximos años.

En sus propuestas, a las que ha tenido acceso Europa Press, CiU recupera su reivindicación de dar entrada a las comunidades en la comisión de seguimiento y evaluación de la conocida como ‘hucha de las pensiones’, así como la materialización de “parte” del mismo mediante la adquisición de títulos emitidos por las comunidades autónomas.

Todo ello después de que el ministro de Trabajo e Inmigración, Valeriano Gómez, admitiera que “formalmente” no hay impedimento para que el Fondo invierta en deuda autonómica, como pedía CiU, si recibe el aval parlamentario de la oposición.

El Ejecutivo barajó la idea de invertir el Fondo en deuda privada hace años pero la abandonó ante el rechazo de la oposición parlamentaria.

Ahora, la propuesta de CiU, grupo parlamentario que fue el mayor apoyo del PSOE en la tramitación de la norma en el Congreso, plantea que el Ejecutivo presente a los grupos un “análisis comparativo” con otros países, contemplando la “necesidad o conveniencia de primar las inversiones socialmente responsables”.

EXTENDER PENSIÓN DE VIUDEDAD A ALGUNOS DIVORCIOS

Otras enmiendas de CiU proponen extender además el reconocimiento del derecho a la pensión de viudedad a la persona divorciada o separada judicialmente, así como permitir la compatibilidad de la pensión de jubilación no contributiva con un trabajo a tiempo parcial, siempre que no se perciba por el mismo más del Salario Mínimo Interprofesional (SMI).

Además, aboga por permitir la complementariedad de las pensiones no contributivas a través de otras ayudas que puedan establecer las administraciones públicas, ya sean las comunidades autónomas o los entes locales.

Escrito por Europa Press el 8 de julio de 2011 con 18 comentarios
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Las empresas españolas pierden posiciones en la lista de las mayores compañías mundiales, que lidera Wal-Mart

Un total de nueve compañías españolas, una menos que en 2010, encabezadas por Santander, Telefónica, Repsol y BBVA, aparecen en la última edición del ranking de las 500 mayores compañías mundiales elaborado en función de su facturación y beneficios por la revista ‘Fortune’, que lidera por segundo año consecutivo la cadena estadounidense de distribución minorista Wal-Mart.

Santander repite un año más como la primera de las compañías españolas en la lista de ‘Fortune’ al situarse en el puesto 51, frente al 37 ocupado el año anterior, seguido de Telefónica en la posición 78 (68), Repsol YPF en el 94 (114), BBVA en el 196 (149) e Iberdrola en el 212 (217).

El resto de empresas españolas en el ranking son Cepsa, en la posición 368 (324), Gas Natural Fenosa en la 372 (425), Mapfre en la 394 (357) y ACS en la 450 (346), mientras que se cae del listado FCC, que en la anterior edición apareció en el puesto 480.

La cifra de negocio agregada de las compañías españolas seleccionadas por ‘Fortune’ sumó 433.114 millones de dólares (302.675 millones de euros), un 3% por encima de la cifra acumulada por estas mismas compañías en el anterior listado.

A nivel mundial, Wal-Mart vuelve a situarse por segundo año consecutivo a la cabeza de las 500 mayores compañías del mundo con una facturación de 408.214 millones de dólares (285.306 millones de euros) y un beneficio de 14.335 millones de dólares (10.018 millones de euros).

Asimismo, las petroleras Royal Dutch Shell, Exxon Mobil y BP repiten en los siguientes puestos de privilegio, mientras las también petroleras Sinopec, China National Petroleum ocupan los puestos 5 y 6 respectivamente frente a las posiciones 7 y 10 que ocuparon el año anterior, mientras la eléctrica china State Grid sube de la octava a la séptima posición, confrimando la pujanza de las empresas chinas.

El resto de las diez primeras posiciones del ranking de ‘Fortune’ corresponden a Toyota, que retrocede al puesto 8 (5), Japan Post Holding en el 9 (6) y Chevron, que sube al 10 (11).

Por otro lado, vuelve a confirmarse el dominio de EEUU en el ranking, ya que logra colocar a 133 empresas, aunque esta cifra supone un descenso de 6 compañías respecto al año pasado.

Por su parte, Japón coloca a 68 compañía, frente a las 71 de 2010, mientras China eleva a 61 empresas su presencia en el listado, desde las 46 del año anterior.  Asimismo, Francia y Alemania cuentan con 35 y 34 compañías respectivamente entre las 500 mayores.

Escrito por Europa Press el 8 de julio de 2011 con 4 comentarios
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El Euribor se coloca por encima del 2.2% trás la subida de tipos de ayer

El Euríbor, principal indicador al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas en España, ha repuntado hasta el 2,201%, a niveles de febrero de 2009, tras la subida del tipo oficial de interés hasta el 1,5% adoptada ayer jueves por el Banco Central Europeo (BCE).

Con este repunte, la media mensual en lo que va de julio se sitúa en el 2,187%. De cerrar el mes en este nivel, el Euríbor retomaría la senda ascendente tras el paréntesis de junio y volvería a encarecer las hipotecas.

Trichet justificó el segundo aumento de tipos aplicado de este año en la necesidad de contener la inflación y enfriar el recalentamiento de los países del Norte de Europa, pero la medida tendrá un impacto negativo en los países del Sur, como España, que muestran signos de una incipiente y débil recuperación.

Esta nueva escalada del Euríbor se produce un día después de que el Tesoro Público lograra colocar 2.996,65 millones de euros en bonos a tres y cinco años, el máximo previsto, pero a tipos más altos, en el marco de las dudas que nuevamente se ciernen sobre la deuda de los países periféricos después de que Moody’s colocara el pasado martes el rating de Portugal en el ‘bono basura’.

El Euríbor cerró junio en una tasa media mensual del 2,144%, lo que supone un repunte de 0,863 puntos en tasa interanual y un descenso frente al 2,147% del mes anterior.

El nivel del Euríbor se traduce en un nuevo encarecimiento anual de hasta 782 euros de las letras que tendrán que pagar los usuarios de hipotecas de 150.000 euros a 25 años a los que toque revisión ahora.

Escrito por Europa Press el 8 de julio de 2011 con 31 comentarios
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La semana en los mercados

Hace 6 meses elaboré un test para probar las dotes proféticas de Carlos López y Maño H20 además de las mías: test a los tres . El resultado es digno –en torno al 50% de aciertos- y, como no podía ser de otra manera, demuestra que no se puede acertar demasiado prediciendo el futuro pero en nuestro favor hay que decir que esa máxima se aplica a todas las personas.  Por ejemplo, aún no han quitado de la página de BCE un discurso de Trichet de 2004 alabando la economía irlandesa ni han borrado la portada de la prestigiosa revista TIME achacando, entre otros, a Greenspan –hoy considerado uno de los responsables de la actual recesión- la salvación financiera del mundo tras la crisis asiática de 1997. Ahora la pregunta de moda es si será un éxito la salida a bolsa de Bankia y Banca Cívica…como si alguien lo pudiera saber antes de que suceda. No obstante, hay que advertir que el éxito será que lleguen a salir porque hará que ambas entidades capten el capital en los mercados en lugar de hacerlo vía un crédito del FROB, y eso parece que está conseguido. Es decir, lo importante para la economía española es que el estado no tenga que poner más capital –entre otras cosas porque se tiene que endeudar a su vez para conseguirlo- aunque el precio de la acción luego se comporte bien o mal.

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Escrito por Droblo el 8 de julio de 2011 con 136 comentarios
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La deuda española, casi en el ‘top ten’ de países con mayor riesgo de impago

   La percepción en los mercados del riesgo de impago de la deuda española volvía a incrementarse en el segundo trimestre de 2010, lo que la situaba al borde de las diez primeras posiciones del ranking elaborado por la consultora CMA que había conseguido abandonar en los tres primeros meses del año.

   En concreto, la percepción del riesgo de impago de la deuda de España otorga una probabilidad de impago del 20,8%, lo que sitúa a los bonos españoles como la undécima inversión más ‘arriesgada’, después de haber ocupado la decimotercera posición en los tres primeros meses del año, con una probabilidad del 18,9%.

   Asimismo, los CDS de España experimentaron un incremento de 26 puntos básicos, un 11,1% más, al pasar desde los 233,1 puntos básicos en los que cerraron el primer trimestre hasta los 259,1 puntos básicos del segundo. Sin embargo, a finales del mes de junio, en plena crisis griega, llegaron a superar los 300 puntos básicos.

   Por su parte, Grecia vuelve a liderar un trimestre más la calificación de los países con mayor riesgo de impago después de que la percepción sobre su deuda se haya disparado desde el 57,7% al 80,6% y su diferencial se haya incrementado un 102%, desde los 1.037 puntos básicos hasta los 2.100 puntos básicos.

   Tras el país heleno, Venezuela repite en segunda posición, con una probabilidad de impago del 51,4%, mientras que Portugal (47,6%) asciende hasta la tercera posición en lugar de Irlanda, que desciende a la cuarta plaza, con un riesgo del 47,2%.

   El resto del ‘top ten’ lo ocupan Pakistán, que debuta entre los diez primeros después de registrar un incremento de liquidez; Argentina; Ucrania; Líbano; Vietnam, que también entra en el ‘top ten’, y Dubai.

   Por contra, Noruega se mantiene un trimestre más como el emisor de la deuda soberana percibida como más segura en los mercados, con un riesgo de ‘default’ del 1,9%, seguido de Suecia (2,4%) y Finlandia (3,1%).

   Entre el resto de los diez emisores más seguros del mundo, destaca la quinta posición de Alemania, que sube cuatro puestos hasta el quinto, logrando así esquivar los problemas de Grecia, Portugal e Irlanda. Por su parte, EEUU recupera una posición, hasta la séptima, y Australia entra entre los diez primeros.

   Por otro lado, la clasificación de los países en los que más se han reducido los CDS está copada por las economías de Oriente Medio. Los principales descensos se registraron en Bahrain (-27,4%), Arabia Saudí (-20,2%), Costa Rica (-18,1%), Dubai (-16,7%) y Abu Dhabi (-13,7%).

   En contraste, los seguros de impago que más aumentaron estos tres meses fueron los de Grecia (+102,5%), Eslovenia (+42,6%), Portugal (+38%), Hong Kong (+34,6%) y Eslovaquia (+30,8%).

   Respecto a la situación de Grecia, CMA remarca que el primer ministro griego, George Papandreou, ha atravesado probablemente el trimestre más duro de su mandato, enfrentándose a un creciente descontento en la población y a la demanda de nuevas medidas de austeridad por parte de la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

   En este sentido, señala que fue otro periodo de “intensa actividad” en Bruselas en la medida que han intentando hacer frente a los problemas de la economía helena, pero añade puede tomarse con un consuelo que los CDS de países como Italia, Francia o Austria se hayan mantenido relativamente estables.

Escrito por Europa Press el 7 de julio de 2011 con 16 comentarios
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La hiperinflación y los virus económicos: el Experto Euribor responde

Algunas de las preguntas que voy a intentar contestar en esta ocasión las deberíamos formular a los dirigentes en la sombra del Club Bilderberg, especialmente la posibilidad de resetear la economía para librarnos de los virus que la invaden. El problema es que tal vez sea el propio Club uno de los laboratorios de patógenos económicos, así que me temo que tampoco nos servirían de mucho sus respuestas.

Nos dice No tengo nombre:

Hay gente que cree que la hiperinflación será una consecuencia necesaria de los ríos de dinero que se han introducido en la sociedad para intentar detener la crisis financiera. ¿Como se introduce ese dinero?, porque a mí nadie me ha regalado un duro. Y si se lo dan a Botín, a lo mejor quiero mi parte. Y el BCE creo que tiene prohibido (risas) comprar deuda de los estados.

¿Como se pone ese dinero en funcionamiento? ¿El Helicóptero de Bernanke puede llegar a verse algún día?.

¿La hiperinflación llegará?. ¿Otra vez se repetirá Weimar?

Muchas preguntas para un humilde economista de provincias. Vayamos a lo simple, así diré menos sandeces:

El dinero no existe. Es una convención social, un engaño colectivo o una muestra de sintonía global, según se mire. Sí, lo admito, de simple no tiene nada mi sentencia; lo cual no significa que tenga tampoco ningún sentido. A los economistas nos gusta utilizar conceptos complejo para esconder nuestras carencias. Llevo más de 10 años estudiando y aún no entiendo qué es el dinero, esta es la realidad.

De lo que sí entiendo es de recursos escasos. De eso va la economía, de explicar cómo se reparten en el mundo los recursos (no de repartilos, para eso están los poderosos y los ciudadanos revolucionados, que también importan). El dinero, en su esencia, no es más que una forma de reparto de la riqueza. Los ricos necesitan una forma de atesorar su poder, y el dinero lo es. Guardar vacas en una caja fuerte no es posible, billetes sí.

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Escrito por Pau A. Monserrat el 7 de julio de 2011 con 13 comentarios
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