junio del 2011
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El Indice de Precios de Consumo (IPC) permaneció estable en mayo en relación al mes anterior (0,0%) y la tasa interanual cayó hasta el 3,5%, debido a la bajada de los carburantes y lubricantes y del viaje organizado, según informó este martes el Instituto Nacional de Estadística (INE).
De esta forma, la tasa interanual, que coincide con la avanzada por el indicador adelantado del IPC, publicado el pasado 30 de mayo, es tres décimas inferior a la registrada en abril y supone la primera bajada tras ocho meses consecutivos al alza.
El incremento del crudo elevó los precios desde principios de año, con una subida del 3,3% en enero, del 3,6% en febrero y marzo, y del 3,8% en abril, el valor más elevado desde septiembre de 2008, mes en el que se situó en el 4,5%.
Según los datos publicados por el INE, la inflación subyacente, que no incluye los precios de los productos energéticos ni de los alimentos no elaborados, se situó en mayo en el 2,1%, la misma que la registrada en abril.
Por su parte, el Indicador de Precios al Consumo Armonizado (IPCA) situó en mayo su tasa anual en el 3,4%, con lo que disminuye una décima respecto al mes anterior.
El organismo estadístico achacó la evolución de la inflación interanual al transporte, con una tasa anual del 7,9%, casi un punto y medio por debajo de la de abril, debido al descenso de los precios de los carburantes y lubricantes, frente a la subida registrada un año antes.
También influyó, aunque en menor medida, el comportamiento de los precios de los automóviles.
El ocio y la cultura también repercutió en la evolución interanual de los precios, ya que su tasa anual disminuyó más de un punto y se situó en el -0,6%, debido principalmente a que los precios del viaje organizado y de los equipos informáticos experimentaron mayores bajadas que en mayo de 2010.
Escrito por Europa Press el 14 de junio de 2011 con 0 comentarios
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El precio medio de la vivienda cayó un 5,9% interanual en mayo, situándose en valores del mismo mes de 2005, y acumula un descenso que supera por primera vez la barrera del 20%, concretamente del 21,5% desde el máximo de 2007, según el Índice de Tasaciones Inmobiliarias (Tinsa).
De esta forma, son ya cinco meses consecutivos en los que el precio de la vivienda acumula caídas, tras registrar un descenso del 5% en enero, del 4,5% en febrero, del 3,7% en marzo y del 4,4% en abril.
La tasadora destaca que el mercado inmobiliario continúa presentando fuertes descensos por el “incierto” entorno macroeconómico, junto con el aumento de los tipos hipotecarios, la imposibilidad de deducción fiscal y la subida de los precios de los productos de consumo a los largo del año, que no se han trasladado íntegramente a los productos.
En el mes de mayo, los mayores descensos se produjeron en la costa mediterránea, con una caída interanual del 8,1%, seguida de las capitales y grandes ciudades (-6,7%) y de Baleares y Canarias (-6,6%).
Por su parte, el precio medio de la vivienda en las áreas metropolitanas cayó un 5,2% el pasado mes, mientras que el del resto de municipios no incluidos en las divisiones anteriores retrocedió un 4,2%.
Respecto a los recortes acumulados desde máximos, las viviendas en la costa mediterránea lideran las caídas, con un descenso del 27,8%, seguidas de las viviendas en las capitales y grandes ciudades (-22,7%), áreas metropolitanas (-22%), islas Baleares y Canarias (-19,3%) y resto de municipios (-19,1%).
Escrito por Europa Press el 14 de junio de 2011 con 12 comentarios
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Cuando yo empecé a trabajar en los mercados financieros había unos 40 brokers de interbancario (es decir, aquellos cuyos clientes son entidades financieras), en la actualidad apenas quedan media docena y de ellos los 3 más grandes dominan el negocio de intermediación más importante: el de la deuda pública española. Por eso es un lujo tener hoy con nosotros a Javier Casal, subdirector del Área de Deuda Pública de Gesmosa –uno de esos 3- y Responsable Operativo de la mesa de bonos, ya que su visión de este mercado tan vital para la economía española es muy completa. ¡Y además es optimista!
- Lo primero que voy a pedirte es que expliques brevemente en qué consiste tu trabajo
Muchas gracias por el término lujo en tu introducción aunque me parece un poco desmesurado. Intentaré no aburrir a tus lectores, eso sí. A mí me gusta comentar que trabajo en la ” última trinchera” del mercado financiero de Deuda Pública Europea, el espacio dónde los traders de los bancos internacionales ” disparan” sus demandas y sus ofertas sobre los diferentes bonos y dónde nuestro trabajo consiste en lograr que esas “balas” encuentren objetivos adecuados. Detrás de esas operaciones, en la “retaguardia” de esas órdenes, existe un trabajo de estudio de analistas y el interés real de los inversores (bancos centrales, bancos privados, hedge funds, fondos de inversión, compañías de seguros…), pero tanto los traders de las diferentes entidades, nuestros clientes directos, como nosotros los brokers, desarrollamos nuestra labor en el último escalón, dónde se ejecutan finalmente todas las operaciones de compra-venta.
Nuestro objetivo es conseguir, lo que no es siempre sencillo, que las órdenes de compra de nuestros clientes encuentren vendedores y viceversa. Es un trabajo dinámico, rápido, competitivo ya que es necesario estar muy atento a las diferentes órdenes, a los múltiples datos internacionales que pueden afectarlas y actuar más rápidamente que nuestra competencia, que existe y es muy eficiente en ocasiones. La labor comercial, la información y el continuo aprendizaje son aspectos básicos para el desarrollo de nuestro trabajo.
- Al menos tenéis la ventaja de los market makers, las entidades que tienen obligación de dar precios para que siempre haya profundidad en el mercado, ¿O con la crisis de la deuda ya no cumplen como antes?
Los market-makers dan consistencia en forma de liquidez a las plataformas electrónicas de negociación (que en el caso del bono español son dos: Senaf y Mts), cotizando por obligación contraída con el Tesoro tanto precios de compra como de venta para cada bono. Desafortunadamente no tienen obligación de dar precios a las mesas de voz ( dónde desarrollan su cometido los brokers) y por eso a veces es complicado formar un precio mejor que el de la plataforma electrónica. Aunque es evidente que esos creadores de mercado, que son las entidades más importantes a nivel local y a nivel europeo, son a su vez las entidades más activas en las mesas de intermediación de bonos.
En cuanto a la crisis por supuesto que ha afectado a la forma de cotizar en esas plataformas por parte de los market-makers. Lo siguen haciendo con regularidad pero si antes cotizaban, y s’olo es un ejemplo, con una diferencia entre el precio de compra y el de venta de 5 puntos básicos (estaban publicados en la pantalla pagando en un bono 99.35 y al mismo tiempo vendiendo ese mismo bono al 99.40) y para 20 millones de euros en cada lado, ahora lo cotizan con 15 puntos básicos (99.30 -99.45, por ejemplo) y para 5 millones de euros, asumiendo menos riesgos, dada la volatilidad del mercado.
Es necesario entender que cuando hay un movimiento fuerte en los diferenciales de prima de riesgo entre los países (y en estos 2 últimos años los ha habido y con creces) estos market makers reciben agresiones continuas a sus precios de compra y de venta en las pantallas. De ahí esa evolución hacia una mayor amplitud del spread bid-offer. Ahora eso sí, lo que nunca ha peligrado en el caso de España es la liquidez. En todo este proceso siempre ha sido posible encontrar precios en los diferentes bonos emitidos por el Tesoro. Precios más amplios y con menos volumen sí, pero precios al fin y al cabo. Hay otros mercados, y me refiero a los de las economías rescatadas, en los que ha sido casi imposible encontrar precios en firme.
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Escrito por Droblo el 14 de junio de 2011 con 124 comentarios
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El fundador de la mayor gestora privada de renta fija a nivel mundial, Pacific Investment Management (Pimco), Bill Gross, ha asegurado que Estados Unidos se encuentra realmente en “peor situación financiera que Grecia” y que otros países de Europa con problemas de deuda.
En una entrevista concedida a la cadena CNBC, Gross justificó esta opinión argumentando que, sumado todo el dinero que debe el Gobierno para cubrir futuros pasivos de los programas de ayuda social, las cuentas están en peor situación que las de Grecia.
En concreto, resalta que si a la deuda pública estadounidense, que asciende a 14,3 billones de dólares (unos 10 billones de euros), se le añaden los 50 millones de dólares (unos 35 billones de euros) de los programas Medicare, Medicaid y Social Security y la deuda de otros programas, como el creado para rescatar el sistema financiero, la cifra total asciende a cerca de 100 billones de dólares (unos 70 billones de euros).
En su opinión, estas cifras colocan al país en una posición fiscal “muy poco envidiable” para la que no es posible encontrar una solución de la noche a la mañana. “Pensar que podemos reducirlo en el plazo de un año o dos no es una hipótesis realista”, afirma.
En esta línea, incide en que esta cantidad es “muy superior” a la de Grecia y a la de casi cualquier otro país desarrollado. “Tenemos un problema y tenemos que perseguirlo rápidamente”, advirtió.
Asimismo, subraya que ahora todo el mundo se pregunta quién va a comprar letras del Tesoro estadounidense una vez que haya concluido su actual programa de recompra de activos este mes y afirma que “casi seguro” no será Pimco y probablemente tampoco los fondos de bonos del resto del mundo.
Gross asegura que tiene poco interés en la deuda estadounidense y en el bajo rendimiento que mantiene pese a la situación que atraviesa el país. Así, se pregunta por qué un inversor no compra deuda canadiense o australiana, países que atraviesan una mejor situación económica y tienen mayores tasas de interés. “Esto simplemente no tiene sentido”, añade.
En el caso de que los problemas de deuda de Grecia se conviertan en una crisis global, cree que la deuda alemana, y no la estadounidense, se convertirá en el refugio escogido por los inversores mundiales.
Escrito por Europa Press el 13 de junio de 2011 con 4 comentarios
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Las salidas a Bolsa previstas para este verano podrían retrasarse si la situación del mercado empeora y no permite una acogida acorde con las expectativas de las empresas, según los expertos consultados por Europa Press.
Los analistas aseguran que la decisión de Telefónica de suspender la oferta pública de venta (OPV) de acciones de su filial Atento por la “desfavorable situación de los mercados” ha sembrado de nuevo las dudas entre los inversores sobre la idoneidad de seguir adelante con los proyectos anunciados.
El mercado está pendiente principalmente de las cajas de ahorros, Bankia y Banca Cívica, pero si la situación no mejora también pueden quedar en al aire otras operaciones como la de Día, prevista para el 5 de julio, o la de Loterías y Apuestas del Estado, que se prevé para noviembre.
Natalia Aguirre, de Renta 4, asegura que el mercado tiene liquidez suficiente para acoger nuevas empresas, pero, a su juicio, es necesario que los inversores conozcan bien el proyecto, cuáles son las expectativas de cada compañía y a qué precio se va a colocar para valorar “si merece la pena o no” dicha colocación.
En este sentido, Aguirre señala que existe el rumor en el mercado de que Bankia podría retrasar la salida, que inicialmente está prevista para mediados de julio. Por esta razón, la experta subraya que las operaciones previstas dependerán de cómo evolucione el mercado.
UNA CUESTIÓN DE PRECIO JUSTO.
Esta experta subraya la importancia de “vender a su justo precio y de conceder cierto recorrido, ya que de lo contrario los inversores no van a acudir”. Asimismo, subraya que hay que esperar para ver si la decisión de Atento de no salir al mercado es un “hecho puntual”, aunque haya contribuido a sembrar más dudas en el mercado, o sirve de ejemplo para el resto de compañías.
Los analistas de Selftrade también coinciden en que la decisión Telefónica de no sacar a Bolsa a su filial ha afectado a todo el mercado. A su juicio, los inversores pueden hacer una lectura negativa y considerar que si la operadora española ha encontrado dificultades para hacer una colocación es porque el mercado “no es el más idóneo” en estos momentos.
“Los inversores tienen muchas dudas de cómo va evolucionar España”, señala la firma de Bolsa, que también apunta a que esta situación puede provocar retrasos en el resto de las colocaciones previstas. En este sentido, insisten en que si las compañías que quieren salir a Bolsa lo hacen en un momento “poco oportuno, no van a contar con la demanda que necesitan”.
La analista Susana Felpeto de Atlas Capital recuerda que los inversores estaban muy pendientes de la salida de Atento para conocer la reacción del mercado, por lo que su suspensión siembra en cierto modo dudas sobre las próximas operaciones.
LA SITUACIÓN DE GRECIA, CLAVE PARA LAS SALIDAS.
A su juicio, la reunión del Ecofin del lunes 20 de junio podría despejar las dudas sobre Grecia y aportar un poco de tranquilidad al mercado, hecho que beneficiaría la colocación del resto de las salidas a Bolsa.
Felpeto asegura que aún hay tiempo suficiente para que el mercado pueda relajarse, ya que una de las operaciones que más interés despierta en el mercado, la de Bankia, está prevista para el 13 de julio. Sin embargo, asegura que si la situación de la deuda empeora podría provocar retrasos en las operaciones.
Esta experta también señala que la situación de Atento y otras compañías como Bankia “es distinta”, ya que el grupo financiero debe salir a Bolsa para recapitalizase, pero defiende que los ratios a los que saldrá a cotizar son mejores que los del resto de la banca mediana, por lo que si la situación no es la adecuada puede retrasarse para evitar cotizar con un descuento mayor.
“Si se aleja mucho de un ratio de 0,6% no es descartable un retraso de la salida hasta finales de verano con el fin de buscar un momento mejor en el mercado”, añade esta experta.
Escrito por Europa Press el 13 de junio de 2011 con 0 comentarios
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El dinero es un concepto fascinante que siempre ha llamado poderosamente mi atención. Por muy economista que uno sea, por mucho que el dinero sea la base conceptual de la economía, tengo que admitir que aún no acabo de entender qué es el dinero.
Primordialmente el dinero es confianza. Su esencia es que mediante una cosa que tiene un valor en el mercado real (sal, oro), que su valor depende de el respaldo de Bancos Centrales (dólar, euro) o cuyo valor lo da una comunidad (oro virtual en World of Warcraft), podemos intercambiar bienes y servicios.
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Escrito por Pau A. Monserrat el 13 de junio de 2011 con 12 comentarios
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El precio del barril calidad Brent del Mar del Norte comenzaba la semana cotizando al alza, lo que llevaba al barril de la variedad de referencia europea a rozar los 120 dólares.
Concretamente, el barril de Brent llegó a comprarse este lunes por 120,16 dólares en el Intercontinental Exchange (ICE), en comparación con los 118,35 dólares en los que había abierto la sesión.
Mientras, en el Nymex de Nueva York, el barril del ‘West Texas’ se ha llegado a adquirir por 99,32 dólares, frente a los 98,7 dólares en los que ha iniciado la jornada, aunque esta tarde su valor había descendido hasta los 98,57 dólares.
Mientras tanto, en el mercado de divisas, el euro subía ligeramente respecto al dólar en comparación con el inicio de la sesión, al quedar el cambio entre las dos monedas fijado en 1,437 unidades, frente a los 1,432 dólares.
Escrito por Europa Press el 13 de junio de 2011 con 1 comentario
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Los seguros frente a un impago de la deuda española a cinco años (CDS) iniciaban la semana por encima de los 280 puntos básicos, en una jornada en la que los CDS de Grecia y Portugal marcaban sus máximos históricos ante la incertidumbre sobre las negociaciones del nuevo rescate de la economía helena.
En concreto, el coste de asegurar la deuda española pasaba desde los 275,3 puntos básicos en los que cerró el pasado viernes hasta los 284,3 puntos básicos, según los datos de CMA recogidos por Europa Press.
El incremento de los seguros de impagos de la deuda española era, aún así, inferior al de otros países periféricos. En el caso de Portugal, los CDS aumentaban 29 puntos básicos, hasta alcanzar los 771,5 enteros, su valor más elevado de la historia.
En este línea, los seguros de impago de la deuda griega a cinco años también marcaban nuevo récord este lunes, al dispararse desde los 1.565 puntos básicos hasta los 1.615 puntos básicos.
En el caso de Italia, los CDS pasaban desde los 165 puntos básicos del jueves, el último dato disponible por CMA, hasta los 181 puntos básicos, mientras que los seguros de impago de la deuda irlandesa se situaban en los 746 puntos básicos, en comparación con los 690 del jueves.
Escrito por Europa Press el 13 de junio de 2011 con 0 comentarios
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