abril del 2011
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El otro día leí que la imagen del borracho que busca sus llaves perdidas al lado de la farola es tópica no porque haya alguna posibilidad de que estén allí sino porque es donde está iluminado. De este modo, los que estamos en los mercados a veces nos comportamos igual y nos fijamos donde nos enfocan los que manejan la luz pero eso no significa que sea precisamente ahí donde esté lo que más nos interesa encontrar. Abril es históricamente el segundo mes del año tras enero en cuanto a entradas de dinero en fondos de inversión, especialmente notables en los EUA porque el 15 de abril es el último día para poder hacer determinadas inversiones desgravables como planes de pensiones personales con efecto del año anterior. De hecho abril es el mejor mes –en promedio- para el Dow Jones en los últimos 50 años y más concretamente su primera quincena. Esta predisposición estadística –explicada por flujos de liquidez- sumada al buena dato de empleo del viernes pasado y, sobre todo, a la sana corrección que sufrieron durante algunos días de marzo, ha propiciado que las bolsas americanas hayan marcado nuevos máximos de casi 3 años, acercándose el SP500, principal índice bursátil mundial, a menos de un 15% de los máximos históricos de 2007. Así pues, ¿ignoramos la catástrofe de Japón, la guerra de Libia, la insolvencia de Portugal, las revueltas populares en Oriente Medio, el precio del crudo en máximos de 30 meses, la subida de tipos de BCE, la crisis presupuestaria en los EUA, el descrédito de las autoridades europeas que se han pasado meses negando los 3 rescates que al final han tenido que hacer etc.?
Pues eso parece, además pocos síntomas de fortaleza de una tendencia alcista son tan claros como cuando se obvian las malas noticias y se sobrevaloran las buenas. Y sin embargo yo tengo la misma sensación que en 2007, que hay demasiados riesgos para ser tan complacientes, que nos estamos equivocando cuando subestimamos los problemas. Por ejemplo, el exministro de petróleo de Arabia Saudí ha afirmado que si su país tuviera problemas políticos –algo no tan increíble- el petróleo podría irse a 200 o a quizá 300 dólares por barril y añadió “No espero que esto ocurra en el corto plazo, ¿Pero quién habría previsto lo que ocurrió en Túnez?”, dejando claro lo imprevisible de todo. Claro que eso no significa que la bolsa no siga subiendo. Los grandes defensores de la política actual de la FED, como por ejemplo P.Krugman, dicen que la política de inyectar dinero en el sistema comprando activos ha sido un éxito ya que ha debilitado al $ y con ello las exportaciones norteamericanas han resultado más competitivas –y han disparado los beneficios de sus multinacionales- y ha aumentado la riqueza de las familias norteamericanas por la revalorización de la bolsa (conseguida en gran parte porque una porción del dinero que el sistema financiero iba a destinar a comprar la deuda que ahora compra la FED se ha trasladado a la renta variable). Y ambas cosas son ciertas, pero claro, ambas son peligrosas: la primera porque debilitando su moneda encarece las de los demás y por lo tanto perjudica a otros exportadores –y de ahí la “guerra de divisas”- y la segunda porque está conduciendo a una burbuja ya que la euforia bursátil –y en otros activos- no se corresponde con la realidad económica. Además, su efecto es temporal ya que es una medicina que no cura, sólo alivia, y está teniendo un efecto colateral muy dañino: más inflación.
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Escrito por Droblo el 8 de abril de 2011 con 183 comentarios
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El Banco Central Europeo (BCE) subirá de nuevo los tipos de interés al menos otras dos veces más durante el año, tras el repunte en un cuarto de punto aplicado este jueves, hasta el 1,25%, según los analistas consultados por Europa Press, que han coincidido en destacar la prudencia del mensaje del presidente de la institución, Jean Claude Trichet.
Los expertos aseguran que el BCE seguirá de cerca la evolución de la inflación, impulsada por el repunte del crudo, y que aplicará nuevos repuntes en función de la progresión que registre. A su juicio, si el crudo se modera, el instituto podría aplicar una subida más, hasta el 1,5%, aunque apuestan por dos nuevas subidas, con lo que los tipos terminarán el año en el 1,75%.
En este sentido, señalan que el precio oficial del dinero se encuentra en niveles bajos pese al repunte, y que, aunque a España le llega demasiado pronto, otros países están preparados para asumir este nuevo escenario, como Alemania.
Susana Felpeto, de Atlas Capital, subraya que el mercado ya ha descontado más de una subida y que el próxima repunte de producirá en junio. “La subida de los tipos es una normalización del precio del dinero”, indica esta experta.
Marián Fernández, de Inversis Banco, destaca varios puntos del discurso de Trichet: que no ha dejado claro cuál va a ser el ritmo de las subidas, que no se ha decidido que la subida sea la primera de una serie de movimientos al alza, y que la decisión se ha tomado por unanimidad.
A su juicio, el discurso ha calmado el temor de los mercados a que se produjeran al menos cuatro subidas durante el año, y ha descartado discrepancias en el seno de la institución, como ocurre en otros bancos centrales.
Asimismo, destaca que aunque el BCE sigue preocupado por la inflación, su postura es más de “estrecha vigilancia”, pero Fernández insiste en que Trichet ha dejado claro que el BCE no va a tolerar ‘efectos de segunda ronda’. El mensaje del BCE obliga al mercado a seguir de cerca los indicadores, los precios y los comentarios de la próxima reunión, añade.
TRANQUILIDAD EN EL MERCADO.
Daniel Pingarrón, analista de IG Markets, destaca que el mercado se ha tranquilizado porque Trichet no ha confirmado lo que esperaba, que la subida de este jueves podría suponer un repunte continuado de tipos. “Ha dejado abierta la puerta, pero no la ha confirmado”, indica este experto, aunque apuesta por que los tipos subirán una vez más, y, según la evolución de la inflación, hasta dos veces.
Por su parte, Miguel Ángel Rodríguez, analista asociado de XTB, destaca que Trichet ha sido “algo más conservador” de lo que en un principio se esperaba, aunque ha reiterado que la actual política monetaria en la Eurozona es “excesivamente acomodaticia”.
Rodríguez también subraya que Trichet ha dejado de utilizar las palabras ‘strong vigilance’ para cambiarlas por ‘monitoring very closely’, en referencia a la inflación, lo que significa que en la próxima reunión no habrá subida de tipos, sino en la siguiente reunión si las condiciones se mantienen iguales.
Asimismo, señala que el BCE es consciente de que la subida de tipos no ayuda a los países con problemas de deuda, por lo que con toda probabilidad, ésta ha sido la razón por la que Trichet no se ha comprometido de una forma clara a subir tipos.
Escrito por Europa Press el 7 de abril de 2011 con 27 comentarios
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Escrito por Carlos Lopez el 7 de abril de 2011 con 20 comentarios
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El precio medio del litro de gasolina en España se ha situado en 1,336 euros, lo que supone un nuevo récord histórico y un incremento del 0,45% con respecto al anterior máximo, marcado la semana pasada, según datos recogidos por Europa Press a partir del Boletín Petrolero de la Unión Europea (UE).
El precio actual de la gasolina es además el máximo alcanzado hasta ahora por un combustible de automoción, ya que supera no solo el máximo de este producto, sino también el del gasóleo, que en el verano de 2008 había llegado a los 1,329 euros el litro.
El gasóleo se ha encarecido esta semana un 0,3% y se sitúa en 1,292 euros el litro, lo que supone el nivel más alto desde el segundo semestre de 2008, cuando tanto el precio del petróleo como de los carburantes iniciaban una brusca caída arrastrados por la crisis financiera en Estados Unidos.
Escrito por Europa Press el 7 de abril de 2011 con 4 comentarios
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La subida de tipos de interés de 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, por parte del BCE podría acelerar la caída de los precios de la vivienda en España y podría ser el primer paso de una tendencia alcista de los tipos, según el jefe de estudios de idealista.com, Fernando Encinar.
“Esta subida no sólo encarece las hipotecas ya concedidas, sino también las que se estén negociando actualmente, y dificulta un poco más la venta de viviendas a los precios actuales”, explica el portal inmobiliario.
Con todo, para Encinar, “lo importante no es la subida de tipos, sino el cambio de estrategia del BCE”, por lo que advierte de que “se acabaron los tipos bajos”.
“Aún no sabemos a qué velocidad irán añadiéndose cuartillos al que acaba de subir, pero todo apunta a que la prioridad del BCE no van a ser los países periféricos”, apostilla.
Escrito por Europa Press el 7 de abril de 2011 con 7 comentarios
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El 40% de los pilotos aéreos en España está en paro, según advirtió este jueves el Sindicato de Pilotos de Líneas Aéreas (Sepla), coincidiendo con la celebración del Día Internacional del Piloto.
En un comunicado, el Sepla recordó que los suelos que perciben los pilotos “son en muchos casos mileuristas” y denunció que la formación es “muy cara” y las condiciones de trabajo durante los primeros años “precarias” para muchos de ellos.
Los pilotos reclaman una mejor regulación de los tiempos de trabajo, que en Europa “se dirigen a la baja en lo que respecta a la seguridad de los vuelos”.
Al respecto, el Sepla consideró que “la seguridad no es una prioridad para las aerolíneas, que presionan con sus armas a las instituciones que regulan la materia”.
“Es imprescindible evitar caer en la trampa de querer sustituir el factor humano por aviones cada vez más automatizados que no saben responder ante situaciones anómalas”, apuntó.
El 7 de abril se conmemora la celebración de la primera conferencia anual de la Federación Internacional de Asociaciones de Pilotos de Líneas Aéreas (IFALPA), que representa a más de 100.000 pilotos de todo el mundo, que se celebró hace 66 años.
Escrito por Europa Press el 7 de abril de 2011 con 4 comentarios
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El endurecimiento de la política monetaria en este momento “es un error” y aumentará el riesgo de una crisis de deuda mucho peor, según los expertos de Ernst & Young, que confían en que la subida en cuarto de punto aplicada este jueves no suponga el comienzo de una serie de subidas que pongan “en serio peligro” la “frágil recuperación”.
El Banco Central Europeo (BCE) subió los tipos de interés hasta el 1,25%, como ya había descontado el mercado después de que su presidente, Jean Claude Trichet, reconociera hace un mes que este incremento era “posible”. De este modo, los tipos abandonan el nivel donde han permanecido desde el mes de mayo de 2009.
La firma también señala que la decisión de elevar los tipos probablemente va encaminada a preservar la credibilidad del BCE, y que la situación de países como Irlanda y Grecia, a los que se ha sumado Portugal, continúan introduciendo gran incertidumbre.
Escrito por Europa Press el 7 de abril de 2011 con 4 comentarios
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El Banco Central Europeo (BCE) observa riesgos al alza sobre la estabilidad de precios y considera que la decisión de subir los tipos un cuarto de punto porcentual, hasta el 1,25%, contribuye a anclar de manera firme las expectativas de inflación, según indicó el presidente de la entidad, Jean Claude Trichet, que reiteró el compromiso de la institución para ajustar la actual política monetaria, “muy acomodaticia”.
“Nuestra decisión contribuye a mantener las expectativas de inflación firmemente ancladas respecto a nuestro objetivo de estabilidad de precios”, afirmó Trichet, quien recordó que, pese a la subida, el nivel de los tipos de interés en la zona euro continúa siendo históricamente bajo, por lo que sigue “prestando apoyo” al crecimiento de la eurozona.
De hecho, el presidente del BCE reconoció en su tradicional rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno que la política monetaria de la institución aún mantiene una posición “muy acomodaticia”, y que la decisión de subir los tipos un cuarto de punto fue “unánime”.
“El ajuste de la actual postura muy acomodaticia en política monetaria está asegurado a la vista de los riesgos al alza para la estabilidad de precios que hemos identificado”, dijo el banquero francés.
Así, señaló la existencia de riesgos al alza para la estabilidad de precios derivados del peligro de mayores incrementos del precio del petróleo y de otras materias primas por las tensiones geopolíticas en diversos países y el fuerte crecimiento de las economías emergentes.
Asimismo, Trichet advirtió del posible impacto sobre la inflación del alza de los impuestos indirectos y de los precios administrados a raíz de los programas de consolidación fiscal en varios Estados, así como del impacto sobre los precios de consumo de una recuperación más fuerte de lo previsto.
Escrito por Europa Press el 7 de abril de 2011 con 1 comentario
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