marzo del 2011
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“The ascent of money” es una serie de 2008 elaborada por la BBC cuyo principal argumento es que la economía es el motor de la Historia y la última crisis es una muestra más de lo difícil que es controlarla. Los bancos financiaron el Renacimiento, las bolsas decidieron guerras y construyeron imperios, desastres económicos provocaron revoluciones… la historia de las finanzas es clave para entender la crisis actual. Como consta de 6 episodios que recomiendo visualizar, no voy a resumirla, solamente voy a citar algunas ideas que creo demuestran que no hay nada nuevo bajo el sol en el tema de las finanzas y “los mercados”.
Por ejemplo, relata cómo nace la bolsa en Holanda ante la necesidad de unir capitales para financiar exploraciones comerciales marítimas. De ahí a ofrecer a accionistas minoritarios una fracción del capital (acción) a cambio de una parte proporcional de los beneficios (dividendo) fue un paso, y de ahí a que existiera un mercado de valores en el que esos títulos se pudieran negociar antes de que las mercancías llegaran, bien por expectativas de que el viaje iba bien o mal o por simple necesidad de liquidez, otro paso. Lo fundamental es que el precio ya no lo decidía el valor del barco sino la demanda y oferta de las acciones. Además, empezaba la información privilegiada…si algún barco era hundido quien se enteraba antes vendía. También explica que la psicología de masas está en la explicación de las burbujas bursátiles, los inversores se comportan como en una manada…siguen al líder hacia una dirección y de repente un brusco sonido genera una estampida en la dirección contraria.
Muy de actualidad es el capítulo de la deuda. Cuenta de Bill Gross, jefe de Pimco, la mayor gestora de bonos del mundo, que tiene más poder que gobiernos. ¿Por qué? Porque los estados suelen gastar más de lo que recaudan y necesitan de la emisión de deuda. El mundo entero depende de que exista confianza en los compradores de la deuda emitida por los estados, si Bill Gross decidiera vender toda su cartera de bonos norteamericanos porque declarara no confiar en ellos, posiblemente hundiría al país más poderoso de la Tierra. Los medios comentan mucho de las acciones pero el mercado de renta fija es más grande que el de renta variable y mucho más importante para los países. Fondos de pensiones, tipos de interés de las hipotecas…todo depende de ello. Bill Gross declara que a lo que más teme el inversor en renta fija es a la inflación (Keynes profetizó hace 90 años que los bonos morirían por efecto de la inflación), ya que de poco sirve que te ofrezcan un 10% de interés si el dinero vale un 20% menos. (eso lo dijo en 2008, quizás ahora pusiera en primer lugar una posible quiebra soberana).
No es algo nuevo, los créditos hacia algunos gobernantes y su negación a otros han decidido guerras desde la Antigüedad, si bien lo de emitir papel empezó con el Renacimiento en Italia. Entonces los soldados profesionales eran mercenarios que se ofrecían al mejor postor, y para pagarlos se recurría muchas veces a la deuda. Fue entonces cuando los créditos de un millonario a un estado pasaron a ser completados con emisiones de bonos que podían comprar los ciudadanos y vendérselos y revendérselos a otros. El problema es que todas las ciudades italianas acabaron haciendo lo mismo y… no todas ganaban las guerras. Así se llegó al caso extremo de Venecia: tras varias derrotas militares, el que poseía bonos emitidos por esta ciudad sólo los podía revender por el 10% de su valor. Quizás fue la primera gran crisis de deuda pública.
Un personaje similar a Bill Gross a principios del siglo XIX fue Nathan Rothschild. Su negocio principal era el oro gracias a que sus hermanos estaban posicionados en diferentes plazas europeas y ayudados por una eficiente red de información compraban y vendían aprovechando los desajustes de precios en cada sitio. Algo que recuerda a los traders actuales. Por cierto, cuando supieron que Napoleón volvía del exilio y se hacía cargo de nuevo del mando de Francia compraron mucho oro porque especulaban que se abriría una larga etapa de inestabilidad que provocaría alzas del metal. Como recibieron la noticia de la nueva y definitiva derrota de Napoleón en Waterloo 48 horas antes que los demás, cambiaron todo el oro que pudieron por bonos del gobierno británico, a la postre el vencedor, un activo mucho más seguro en tiempos de paz. Es decir, lo que no ganaron con el metal lo ganaron con los bonos (en julio de 1817 –dos años después- vendieron todo con un 40% de rentabilidad) aprovechando las virtudes básicas: buena información y reflejos, nada de empecinarse en una posición. El poder de los Rothschild fue tan grande que negando el crédito a la Confederación –los sudistas- ayudaron a decidir la Guerra Civil americana. Por supuesto, también habla de la crisis de Argentina, un país muy rico que hace 100 años se esperaba desbancara a los EUA, y al que coloca como prueba de cómo un mal manejo de las finanzas puede hundir un gran país. En 1946 Juan Domingo Perón visitó el Banco Central de Buenos Aires y declaró “Hay tanto oro que apenas se puede andar por los pasillos”.
También reflexiona sobre el giro económico mundial. Hace más de un siglo, la primera globalización impulsada por el Imperio británico se basaba en utilizar la Royal Navy para ejercer el dominio económico por todo el mundo, pero también había fuertes inversiones por todo el mundo como Argentina o el sudeste asiático. El inicio de la 1ª Guerra Mundial fue un duro golpe a la primera gran globalización y muchas inversiones internacionales quedaron muy tocadas y demostraron la poca estabilidad de los mercados financieros ante acontecimientos inesperados. Hasta finales de los años ´60 del siglo XX no se volvió a impulsar una segunda globalización basada en un comercio libre cuyos movimientos de capital estarían reguladas por el FMI y el luego llamado Banco Mundial, ambos con sede en Washington. Una de las diferencias con la anterior globalización es que en esta ocasión también había dinero asiático (los llamados “petrodólares”, precursores de la actual liquidez china) y no sólo dinero “occidental” invirtiendo en los países en desarrollo. La primera gran crisis de esta nueva era estalló en Latinoamérica: en 1982: México declaró que no podía hacer frente a las deudas y se contagió a todo el continente. Ya no era el tiempo de la “Royal Navy” y la forma para obligar a devolver los créditos venía condicionada por la disciplina fiscal decidida por el FMI y el Banco Mundial. Pasaron de reguladores a policías al servicio del capital, y ahí es donde nacieron los movimientos antiglobalización.
Antes se hacía el chiste “mercados emergentes es donde ocurren emergencias” pero en la actualidad –y tras el último gran susto de la “crisis asiática” de 1997- parece al contrario, sobre todo en el caso chino. China se ha “hongkonizado” y se ha convertido en receptor de inversión extranjera pero también en comprador de deuda occidental. El flujo del dinero ahora va de este a oeste, China y Japón son los banqueros de los EUA. Igual que la I Guerra Mundial cortó la primera globalización, es posible que un cisne negro pueda volver a romper la actual, lo que nos recuerda lo inestable de todo. Es importante que eso no se le olvide a nadie porque en 4 milenios de evolución económica no parece que hayamos avanzado tanto. La falta de pago de las hipotecas subprime era predecible pero no su contagio mundial, lo que convierte la actual globalización en motor de crecimiento pero también en factor de riesgo.
Queremos un mundo predecible en lo económico, con riesgos calculados y sin incertidumbres pero cada vez que se inventa un nuevo seguro, éste se convierte en un instrumento más de especulación. Aunque eso no lo dice el documental, los CDS creo son el mejor ejemplo de ello en la actualidad.
PD – Vínculo para poder visualizar la serie aquí. Si a alguien le gusta el tema y prefiere un libro de contenido similar, recomiendo éste que ofrece Google Books: La historia del dinero: de la piedra arenisca al ciberespacio
Escrito por Droblo el 28 de marzo de 2011 con 184 comentarios
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Escrito por jrmora el 26 de marzo de 2011 con 13 comentarios
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El Consejo de Ministros ha aprobado el proyecto de ley de la reforma de las pensiones que retrasa la edad legal de jubilación a los 67 años, después del visto bueno de los órganos consultivos al anteproyecto consensuado entre el Gobierno y los agentes sociales en el marco del pacto social y económico.
Durante la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros, el ministro de Trabajo e Inmigración, Valeriano Gómez, valoró que el proyecto de ley aprobado responde al “contenido original” del anteproyecto pactado con los interlocutores sociales, al tiempo que calculó que incorpora entre un 70% y un 80% las recomendaciones del informe del Consejo Económico y Social (CES), el que consideró “útil”.
Después de que los sindicatos amenazaran al presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, con una nueva huelga general si decidía retrasar la jubilación más allá de los 65 años y tras varias reuniones maratonianas, los interlocutores sociales y el Ejecutivo lograron acercar posturas y sellar el pasado 2 de febrero un acuerdo en esta materia, con algunas indicaciones también sobre negociación colectiva, políticas activas de empleo y energía.
En concreto, la reforma de las pensiones está previsto que entre en vigor en 2013 y eleve la edad de jubilación en un horizonte de 15 años hasta los 67 años, de modo que los cambios se completarían en 2017. Como otra novedad, se introduce la exigencia de contar con una carrera de cotización de 37 años para poder acceder a cobrar la pensión máxima, frente a los 35 años actuales. La reforma amplía también de 15 a 25 años el periodo de cálculo de las pensiones.
El Gobierno calcula que un 40% de los trabajadores se jubile con 67 años, otro 40% a los 65 años y que el 20% restante lo haga a edades inferiores, al desarrollar ocupaciones penosas o por ser discapacitados.
La reforma también contempla que las mujeres y varones puedan contar, solo a efectos de jubilación a partir de 2013, con 116 meses de cotización por hijo con un máximo de dos años si han tenido que dejar de trabajar para cuidarlo.
Por su parte, la reforma contempla que los programas formativos remunerados, como las becas, den origen a una cotización de carácter voluntaria, que será equivalente a la que se aporta en los contratos de formación –50 euros–, siempre mediante la firma de convenios singulares con la Seguridad Social.
INVESTIGADORES SIN REMUNERACIÓN.
En este sentido, el ministró desveló que también se contabilizará en la vida laboral los cursos de investigadores, aunque su actividad no implique una remuneración, tal y como sugería el CES. “El Gobierno está satisfecho con el resultado del proceso de conversión del anteproyecto en proyecto de ley”, indicó Gómez, para terminar congratulándose por el cumplimiento de plazo fijados por el Gobierno: “Hemos cumplido lo que dijimos”.
Sobre la recomendación del CES de basar la sostenibilidad del sistema más allá de la esperanza de vida, Gómez defendió este aspecto como “factor detonante” para la revisión del sistema cada cinco años una vez que se complete la entrada en vigor de los nuevos cambios. “El factor detonante tiene que ser siempre la esperanza de vida para un sistema de reparto”, sentenció.
Escrito por Europa Press el 25 de marzo de 2011 con 9 comentarios
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La economía de EEUU registró en el cuarto trimestre de 2010 un incremento del Producto Interior Bruto (PIB) del 3,1% anualizado, lo que mejora en cinco décimas el crecimiento registrado en el trimestre anterior y supera en tres décimas la estimación realizada en febrero, según los datos definitivos publicados por el Departamento de Comercio estadounidense.
Aunque el dato del PIB estadounidense entre octubre y diciembre mejora el registrado en el tercer trimestre del año, cuando alcanzó el 2,6%, es inferior al registrado en los tres últimos meses de 2009 (5,6%).
En el conjunto del año 2010, la mayor economía del mundo alcanzó un crecimiento del PIB del 2,9%, el más elevado en cinco años, con lo que deja atrás la contracción del 2,6% que registró en 2009.
Según el Departamento estadounidense de Comercio, el aumento el PIB en el cuarto trimestre se vio impulsado por las contribuciones positivas del gasto personal de los consumidores, una de las partidas que más contribuye al dato, las exportaciones y gasto fijo no residencial. De hecho, el gasto personal registró un crecimiento del 4% anualizado, el más elevado desde el cuarto trimestre de 2006.
Estos aspectos positivos se vieron compensados en parte por la contribución negativa de la inversión privada en inventarios y el gasto de los gobiernos locales y estatal. Asimismo, en el cuarto trimestre del año también se produjo un descenso de las importaciones.
Por su parte, la aceleración de cinco décimas del crecimiento del PIB en el cuarto trimestre refleja una fuerte desaceleración en las importaciones, la aceleración en el gasto personal de los consumidores, el repunte de la inversión fija residencial y el incremento de las exportaciones.
Esto fue en parte compensado por una caída de la inversión privada en inventarios y del gasto del Ejecutivo federal y los gobiernos locales, así como por la desaceleración registrada en la “inversión fija no residencial”.
Escrito por Europa Press el 25 de marzo de 2011 con 0 comentarios
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El controlador del aeropuerto de Reagan en Washington (EE.UU) que no respondió ayer a las peticiones de los pilotos de asistencia de aterrizaje se durmió durante sus horas laborales, provocando que dos aviones en vuelo comercial no recibieran instrucciones de aterrizaje, según informa en su página web del Departamento de Seguridad Nacional de Transporte de EE.UU. –NTSB en sus siglas en inglés–.
El controlador, que cuenta “con 20 años de experiencia” de trabajo, 17 de ellos en el aeropuerto de Reagan, ha explicado a las autoridades que se había quedado dormido durante un lapso de tiempo porque “estaba realizando su cuarto turno nocturno consecutivo”.
Así, alegó que había estado trabajando durante cuatro noches en un horario que va desde las 22.00 horas hasta las 06.00 horas.
Tras conocer estos datos, la NTSB ha asegurado que el área encargada de velar por la ausencia de fatiga de los empleados de las torres de control “está siendo investigada”.
La ausencia de respuestas por parte del controlador obligó a que los pilotos de dos aparatos, un Boeing 737 de American Airlines (AA) proveniente de Miami y un A320 de United Airlines que volaba desde Chicago, tuvieran que aterrizar sin servicio de control en el aeródromo con un total de 165 pasajeros y tripulantes a bordo.
Ambos aviones aterrizaron sin problemas tras tomar las riendas de las operaciones los propios pilotos emitiendo sus progresos una vez iban tomando tierra.
Escrito por Europa Press el 25 de marzo de 2011 con 3 comentarios
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Agentes de la Policía Nacional han detenido en Valencia al ‘mini-Madoff’, un hombre considerado el máximo responsable de una estafa que defraudó más de 300 millones de dólares a más de 100.000 personas de 110 países. Como consecuencia de la investigación, la Policía ha bloqueado saldos en 12 entidades bancarias y ha anotado la prohibición de disponer de 20 inmuebles valorados en 14 millones de euros.
Las investigaciones realizadas han puesto de manifiesto que lo que debería ser una plataforma dedicada a la inversión en el mercado de divisas se convirtió en un sistema defraudatorio de tipo piramidal. G.C.S., conocido como ‘mini-Madoff’ español, por medio de una estructura de alcance internacional presuntamente captaba fondos de forma masiva para canalizarlos hacia el mercado cambiario forex.
Los agentes estiman que hay más de 100.000 afectados en 110 países de América y Europa, entre los que se encuentran España, Colombia, México, Eslovenia, EE.UU, Francia, Ecuador, Croacia Italia, Panamá, Bolivia, Argentina, Canadá, Guadalupe, Perú, Islandia, Suiza, Puerto Rico, Venezuela y Republica Dominicana.
En este caso, se ofrecían elevadas rentabilidades de entre un 10% y un 20% mensual, si bien buena parte de los fondos captados no retornaban a los inversores y, con ellos, realizaban “importantes operaciones inmobiliarias” a nombre de testaferros y del propio responsable de forex, blanqueando de esta forma los capitales estafados a sus víctimas.
La investigación ha permitido la detención hasta el momento de tres personas, entre las que está el principal responsable en España, como presuntos autores de delitos de blanqueo de capitales y estafa.
Además, se han bloqueado saldos en 12 entidades financieras por un importe pendiente de confirmar y se ha realizado la prohibición de disponer sobre más de 20 inmuebles, situados en distintos puntos del territorio nacional, valorados en 14 millones de euros aproximadamente. Asimismo, se ha constatado que habían reservado la compra de 140 inmuebles en España valorados en 29 millones de euros, más IVA, mediante el anticipo de cerca de dos millones de euros.
La investigación ha sido desarrollada por la Brigada de Blanqueo de Capitales de la UDEF Central, perteneciente a la Comisaría General de Policía Judicial, bajo la dirección y coordinación de la Fiscalía de la Audiencia Nacional.
Escrito por Europa Press el 25 de marzo de 2011 con 4 comentarios
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España ha descendido un puesto en el ranking internacional sobre las facilidades para hacer negocio, hasta el puesto 49 de un total de 183 países, con lo que se aleja de potencias europeas como Reino Unido, Alemania y Francia, según el informe ‘Doing Business’ elaborado por el Banco Mundial y recogido por el Instituto de Estudios Económicos (IEE).
En concreto, Singapur se erige como el país con más facilidades para iniciar negocios, seguido de Hong Kong y Nueva Zelanda. Por su parte, Reino Unido (4), Dinamarca (6) e Irlanda (9) encabezan la UE-27. Finlandia, Suecia y Estonia ocupan también unos lugares privilegiados entre los veinte primeros del mundo, mientras que Alemania, Lituania, Letonia, Bélgica, Francia y los Países Bajos se sitúan entre los treinta países mejor clasificados.
Por detrás de España figuran cuatro países de reciente adhesión, con Italia y Grecia como peores clasificados, al descender a los puestos 80 y 109, respectivamente. El análisis del Banco Mundial valora para elaborar este ranking la apertura y el cierre de una empresa, los trámites en los registros de la propiedad, la facilidad en la obtención de créditos, la protección de los inversores y el cumplimiento contractual, entre otros aspectos.
Escrito por Europa Press el 25 de marzo de 2011 con 4 comentarios
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El Euribor, ha escalado nueve milésimas en tasa diaria y se ha colocado en el 1,962%, con lo que continúa en niveles máximos anuales sólo alcanzados hace dos años, y la cota mensual se eleva hasta el 1,911% a falta de cuatro días de cotización para que finalice el mes.
Las tensiones en el mercado de deuda tras la crisis de Portugal, que ha disparado el rendimiento de sus bonos por encima del 8% y la falta de confianza han vuelto a pasar factura a este indicador a la espera de una más que probable subida de tipos el próximo siete de Abril, fecha en la que se reunirá el BCE.
Escrito por Carlos Lopez el 25 de marzo de 2011 con 19 comentarios
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