noviembre del 2010
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Escrito por Carlos Lopez el 16 de noviembre de 2010 con 16 comentarios
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La crisis del sistema financiero en Irlanda costará a cada trabajador del país unos 34.000 euros, cifra que podría aumentar si el Estado lleva a cabo más inyecciones de capital en los bancos, según calculos del director de Insituciones Financieras de Irlanda de la agencia de calificación Fitch, Matthew Taylor.
“Los problemas de los bancos han supuesto una carga extraordinaria para el país, donde se han inyectado unos 70.000 millones de euros de capital en la banca”, dijo el experto durante unas jornadas de Fitch sobre la situación y perspectivas de la banca europea, celebradas en Madrid.
Hasta ahora, Irlanda ha inyectado a los bancos 46.000 millones de euros, a los que ha de sumarse el coste de la Agencia Nacional de Gestión de Activos (NAMA, por sus siglas en inglés), cuyo objetivo es recomprar activos inmobiliarios en el balance de las entidades y revenderlos en un plazo de diez años.
Para Taylor, no se puede descartar una nueva inyección de capital público a la banca irlandesa, ya que es problable que el Estado acceda a respaldar a cualquier entidad financiera que lo solicite, después de haber nacionalizado ya total o parcialmente a cinco bancos.
En la actualidad, el Estado irlandés es propietario del 100% del capital de Anglo, del 51% de EBS y de INBS, del 34% del Bank of Ireland (BoI), y se podría hacer con el 90% del capital de AIB, desde el 18% que controla en la actualidad, en caso de que su ampliación de capital no reciba suficiente respaldo inversor desde el sector privado.
“El mercado ha perdido la confianza en los bancos irlandeses y el crecimiento económico del país no puede ser la única respuesta a la solución de los problemas del sector financiero”, dijo Taylor, que resaltó la importancia de mantener las políticas de control del déficit en aras de la credibilidad de la banca.
El experto de Fitch recalcó que la vocación del Estado irlandés no es mantener una banca nacionalizada y por eso ha exigido cambios de gobierno corporativo, con la remoción de los presidentes y consejeros delegados de las entidades intervenidas.
Asimismo, el Estado ha nombrado dos miembros en cada uno de los consejos de administración de los bancos respaldados para acelerar la salida del dinero público. “Irlanda no quiere un sistema financiero nacionalizado, sino bancos, y toma medidas para que el apoyo del Estado no perdure”, recalcó.
Según Fitch, los bancos irlandeses cerrarán el ejercicio 2010 con perdidas, en un panorama marcado por un crecimiento sostenido de la morosidad y una prolongación de la caída del precio de la vivienda más allá del descenso del 35% registrado desde finales de 2006, fecha de referencia del ‘boom inmobiliario’.
No obstante, la banca irlandesa podría beneficiarse del PIB positivo en 2011 y volver a la senda de beneficios a lo largo del ejercicio 2012, consideró el experto de Fitch, que destaca la dificultad de encontrar el equilibrio para lograr aplicar recortes de gastos con el fin de reducir el déficit sin ahogar el crecimiento económico.
Escrito por Europa Press el 16 de noviembre de 2010 con 1 comentario
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La Comisión Europea está trabajando con el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) para buscar soluciones a los “graves problemas” del sector bancario irlandés, según ha anunciado el comisario de Asuntos Económicos, Olli Rehn, que ha resaltado que la supervivencia de la eurozona no está en riesgo.
Por su parte, el primer ministro luxemburgués y presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker ha dicho que, si Irlanda pide ayuda del fondo de rescate de 750.000 euros para hacer frente a su crisis de deuda, sus socios no dudarán “ni un segundo” en concedérsela, y ha pedido al Gobierno de Dublín que se decida.
“La Comisión está trabajando con el BCE, el FMI y las autoridades irlandesas para resolver los graves problemas del sector bancario irlandés. Espero que el Eurogrupo apoye este objetivo”, ha indicado Rehn a la entrada de la reunión de ministros de Economía de la eurozona en la que se abordará el posible rescate de Irlanda y Portugal.
Rehn ha admitido que Irlanda es “el problema más urgente” pero ha destacado que el sector público irlandés está “bien financiado” hasta mediados de 2011. “Al mismo tiempo, los problemas reales están en el sector bancario. No obstante, ambas cosas están interconectadas, no se pueden separar completamente, y por ello discutiremos la situación global de la economía irlandesa prestando especial atención al sector bancario”.
El comisario de Asuntos Económicos ha rechazado las palabras del presidente permanente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, en las que avisaba de que la eurozona vive una “crisis existencial”. “No está en cuestión la supervivencia del euro, se trata de un problema muy grave en el sector bancario de Irlanda y tenemos que mantener la cabeza fría y trabajar con determinación para encontrar soluciones al sector bancario irlandés”, ha replicado Rehn.
En este sentido, el comisario de Asuntos Económicos ha reclamado a los responsables europeos que “resistan tendencias centrífugas y el alarmismo existencial”. “Ahora necesitamos restaurar el sentido de la unidad y la determinación y trabajar para garantizar la estabilidad financiera en la eurozona”, ha dicho.
Por su parte, el presidente del Eurogrupo ha insistido en que el Gobierno de Dublín está haciendo “todos los esfuerzos necesarios” de consolidación presupuestaria, que a su juicio “va en la buena dirección”. Por ello, los socios europeos están dispuestos a prestar asistencia financiera a Irlanda.
“Estamos esperando a ver si Irlanda presenta o no una solicitud. Si lo hace, no dudo ni un segundo que el Eurogrupo apoyaría Irlanda, pero tenemos que verificar esto en el curso de la tarde, si Irlanda actuará o no”, ha señalado Juncker.
“Creo que las autoridades irlandesas tienen que decidir si sí o no van a pedir apoyo europeo”, ha insistido.
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La banca española mantendrá la guerra de depósitos en 2011 para captar el ahorro de los clientes y afrontará un ejercicio “muy duro” por la bajada de la rentabilidad del negocio, según pronosticó la máxima responsable de la cobertura de entidades financieras en España de la agencia de calificación Fitch, Carmen Muñoz.
La contienda del pasivo impactará de forma “muy importante” en los ingresos del sector financiero en general, pero sobre todo en los ingresos de las entidades que sólo tienen presencia en España, especificó la experta en unas jornadas sobre banca europea celebradas en Madrid.
Además de la elevada remuneración que bancos y cajas seguirán ofreciendo por el ahorro en un entorno de bajos tipos oficiales de interés, las entidades sufrirán un fuerte descenso de los márgenes, y deberán asumir las mayores exigencias de provisiones por riesgo inmobiliario establecidas por el Banco de España, agregó.
Según la agencia de calificación crediticia, el débil crecimiento español también meterá presión a las cuentas de resultados de bancos y cajas de ahorros centrados en la economía doméstica, ya que el Producto Interior Bruto (PIB) se contraerá un 0,3% en 2010 y experimentará un tenue crecimiento del 0,7% en 2011 y del 1,8% en 2012.
“Acceder a la liquidez, avanzar en fórmulas para ganar en rentabilidad, elevar los niveles de capital y mejorar la calidad de los activos son los retos más importantes a los que se enfrenta el sistema financiero español en el próximo año”, consideró Muñoz.
Sin embargo, la responsable de Fitch apuntó que la banca española no se enfrenta a un panorama “tan negro” como el que espera a otros países, gracias a que ejerce un control de costes y mantiene un ratio de eficiencia que compara bastante bien con la banca internacional.
AMERICA LATINA.
Además, incidió en que la gran diferencia entre el sistema financiero español y los de Irlanda y Portugal es que el primero cuenta con dos grandes bancos, Santander y BBVA, que han diversificado su negocio fuera de España “de forma coherente” y manteniendo el enfoque en la banca minorista, al tiempo que gozan de presencia en América Latina, zona que ya contribuye de forma importante a su beneficio global.
Para compensar el difícil entorno previsto en España en 2011, los dos grandes bancos han acometido operaciones corporativas que les permiten avanzar en su diversificación, dijo Muñoz, en alusión a las recientes compras de activos de Santander en Alemania, Reino Unido y Polonia, y a la adquisición del 24% del banco turco Garanti por parte de BBVA.
En este sentido, Muñoz tachó de “curioso” que el mercado penalice a estas entidades por atribuirles el mismo riesgo que al Reino de España, tal y como ponen de manifiesto sus elevados ratios de seguros de impago de crédito (CDS, ‘credit default swap’), cuando el negocio español cada vez pesa menos en la cuenta de resultados de Santander y BBVA.
“Son las fuerzas del mercado las que identifican a estas entidades financieras como ‘riesgo España’ y las meten en el mismo saco. Es un efecto contagio claro que demuestra que no se puede ser complaciente y que hay que ir abriendo mercados”, explicó la experta de Fitch.
Muñoz avanzó que cuando se relaje el encarecimiento de los CDS registrado en los últimos días debido a los temores de los inversores sobre una eventual quiebra de Irlanda y Portugal, la banca española volverá a emitir deuda en el mercado. “Mientras siga alto (el CDS) por el efecto contagio, se replegarán, pero en cuanto vean oportunidades accederán a los mercados”, sostuvo.
A su parecer, la banca española “ha aguantado muy bien la crisis hasta la fecha”, pero los mercados de liquidez se han secado, y aquellas entidades que apoyaban su crecimiento de forma excesiva en la financiación externa son las que ahora pagan el precio por un crecimiento excesivo de su deuda.
SEGUNDA OLEADA DE FUSIONES.
En cuanto a si las cajas de ahorros están acometiendo la reestructuración con lentitud, opinión que han expresado diversos banqueros, Muñoz valoró favorablemente que ésta se haya emprendido y que la nueva Ley de Órganos Rectores de las Cajas de Ahorros (Lorca) permita a estas entidades captar capital en los mercados. “Va por buen camino”, afirmó.
Además, apuntó a que la reciente integración de Cajasol en el grupo de Banca Cívica apunta al comienzo de una segunda oleada de fusiones para ganar tamaño, necesidad que podría trasladarse a la banca mediana, segmento en el que Banco Guipuzcoano ha sido absorbido por parte del Banco Sabadell.
La analista también resaltó que la reestructuración contribuirá a reducir el exceso de capacidad de la red, con una reducción importante del número de oficinas, si bien matizó que una vez finalizado el proceso, el sistema financiero español seguirá estando más bancarizado que el resto por razones culturales y de su enfoque al negocio minorista.
“Las estrategias del pasado marcan el rendimiento futuro, pero ahora mismo el sistema financiero español va por buen camino en cuanto a la reestructuración y se beneficia de la fortaleza de los mas grandes”, concluyó la responsable de banca española de Fitch.
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El presidente del Eurogrupo, el luxemburgués Jean-Claude Juncker, ha advertido de que existe un riesgo para la estabilidad del conjunto de la zona euro derivado de la crisis que atraviesa Irlanda, aunque ha subrayado que no se trata sólo de una cuestión exclusivamente de Irlanda.
“Los irlandeses saben muy bien que no se trata sólo de Irlanda. Tengo razones para pensar en la necesidad de abordar el problema desde una perspectiva más amplia y no seguir exclusivamente la pista irlandesa”, afirma el primer ministro luxemburgués en una entrevista concedida a la cadena alemana DAF.
Asimismo, el líder del Eurogrupo asegura que en el caso de que Irlanda presente una solicitud de ayuda, ésta le será concedida. “Si los irlandeses solicitan el apoyo de Europa, se les otorgará”, dice.
En este sentido, Juncker expresó la necesidad de tener siempre presente que la estabilidad del conjunto de la zona euro puede verse en dificultades muy rápidamente.
“El euro es seguro, pero en las dos últimas semanas ha registrado movimientos excepcionalmente volátiles desde 1,36 a 1,40 dólares, a veces como reflejo de los fundamentos, pero otras emulando el nerviosismo de los mercados financieros”, apunta el político luxemburgués.
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El Tesoro Público ha adjudicado 4.975,16 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, ligeramente por debajo del máximo previsto, situado en 5.500 millones de euros, a una rentabilidad muy superior a la última subasta, coincidiendo con la inminencia del rescate a Irlanda y probablemente a Portugal.
En concreto, el Tesoro ha colocado 3.731,93 millones de euros en letras a 12 meses, con un tipo del 2,45%, frente al 1,859% de la subasta realizada el pasado 19 de octubre.
En la misma línea, la emisión de letras a 18 meses se ha realizado con una rentabilidad del 2,747%, muy por encima del 2,028% ofrecido en la emisión anterior, y se han colocado 1.243,23 millones de euros.
A pesar de que la nueva emisión del Tesoro no ha alcanzado el máximo previsto, el dinero total colocado en el mercado (4.975 millones de euros) se encuentra entre los 4.500 y 5.500 millones de euros que estaba previsto adjudicar.
Esta nueva operación está marcada por las dudas que los mercados vuelven a arrojar sobre España por un posible contagio de la crisis de Irlanda, compañera de viaje en el estallido de la ‘burbuja’ inmobiliaria, que no descarta solicitar el rescate de la UE, como en su día hiciera Grecia. No obstante, el diferencial de la deuda española con el bono alemán permanece estable en los últimos días y hoy martes se situaba por debajo de los 200 puntos básicos.
La última subasta de letras a 12 y 18 meses, que se realizó el pasado 19 de octubre, logró adjudicar un total de 6.399,14 millones de euros en letras a 12 y 18 meses. En aquella ocasión, a tipos más reducidos, gracias al incremento de la confianza que supuso la mejora de la prima de riesgo ofrecida a los inversores de los países periféricos de la zona euro con respecto al ‘bund’ alemán.
El diferencial de la deuda española se situaba entonces en 163 puntos básicos, lejos de los máximos de 200 puntos básicos registrados antes del verano, coincidiendo con los episodios de turbulencias financieras de mayo y junio, cuando se extendió la idea de que España podría ser la nueva Grecia.
Sin embargo, España tiene que convencer ahora a los inversores de que no es Irlanda ni Portugal, mientras su prima de riesgo vuelve a rondar los 200 puntos básicos. De hecho, la prima de riesgo ofrecida a los inversores por el bono español a diez años en comparación con el ‘bund’ alemán superó el pasado viernes su máximo histórico al situarse en los 226 puntos básicos.
Además, el Gobierno no tiene nuevas medidas de efecto a la vista para dar confianza a los mercados, como en su día fue el polémico decreto de recortes, más allá de las reformas del sistema de pensiones o de las políticas activas de empleo, que no verán la luz, previsiblemente, hasta diciembre o enero.
UNA NUEVA OPORTUNIDAD EL PRÓXIMO JUEVES.
La siguiente oportunidad para apagar el rebrote de desconfianza tendrá lugar este jueves, 18 de noviembre, cuando el Tesoro emitirá obligaciones a 10 y 30 años con cupones del 4,85% y el 4,70%, respectivamente, con la previsión de adjudicar entre 3.000 y 4.000 millones de euros.
En la última emisión de este tipo de obligaciones, que se celebró el pasado 16 de septiembre, el organismo logró colocar casi 4.000 millones de euros, el máximo previsto, y a un tipo marginal casi un punto porcentual inferior al de la anterior operación en ambos casos. La prima de riesgo se situaba entonces cerca de los 173 puntos.
En lo que queda de mes, el Tesoro volverá a realizar una emisión de letras el 23 de noviembre, aunque en este caso se tratará de letras a 3 y 6 meses. La última subasta de este tipo de papel se celebró el 26 de octubre y en ella se colocaron 3.183 millones.
TODOS CON ESPAÑA.
En la antesala de estas subastas, tanto el Banco de España como el Gobierno han aprovechado distintos actos públicos para intentar despejar las dudas de los mercados.
El gobernador del banco emisor, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, ha afirmado que cabe esperar que una adecuada reacción por parte de Irlanda y las clarificaciones efectuadas por los ministros europeos en el marco del G-20 sobre el alcance de los mecanismos de resolución de crisis en la UE “ayuden a calmar los mercados y disipar inquietudes infundadas”.
La vicepresidenta segunda y ministra de Economía y Hacienda, Elena Salgado, respondió con un “en absoluto” al sido preguntada por si España se encuentra en una situación parecida a Irlanda, mientras que su número ‘dos’, el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, aseguró que España “ni era Grecia, ni es Irlanda, ni lo será nunca”.
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Las compraventas de viviendas aumentaron un 12,8% en el tercer trimestre respecto al periodo precedente, hasta las 124.593 operaciones, gracias al repunte experimentado en el mes de junio por el efecto de anticipación a la subida del IVA en julio, según la última Estadística Registral Inmobiliaria de los Registradores de la Propiedad.
Estos datos se refieren a compraventas de viviendas inscritas en los registros de la propiedad, procedentes de escrituras públicas realizadas anteriormente.
Las compras de vivienda nueva –el 53% del total– han vuelto a recuperar el peso relativo durante el último trimestre, tras varios periodos en los que era la vivienda usada –el 46,9%– la que registraba progresivas mejoras. Además, las ventas de viviendas nuevas se repartieron entre un 46% de vivienda libre y un 5% de pisos protegidos.
En los últimos doce meses, cerrados hasta el tercer trimestre, las compraventas de viviendas se situaron en 454.283 operaciones, hasta 13.884 más que el cálculo anual del segundo trimestre. Así, ya son tres los trimestres consecutivos con crecimientos interanuales.
Además, los registradores constatan una “moderada recuperación” en 2010 frente a los mínimos de 2009, cuando se cerraron 423.114 operaciones de compraventa, y destacan que hasta 27 provincias han registrado tasas de crecimiento positivas.
La vivienda protegida mantiene su tendencia ascendente, alcanzando las 8.761 compraventas el último trimestre y las 27.708 durante los últimos doce meses, lo que supone el 11,79% del total de vivienda nueva vendida.
REPUNTA LA DEUDA HIPOTECARIA POR VIVIENDA.
Por otro lado, la deuda hipotecaria por vivienda también ha registrado un ligero repunte interanual durante el último trimestre, del 1,40%, hasta los 125.266 euros, lo que representa además un crecimiento del 3,93% sobre el segundo trimestre.
La mayor deuda por vivienda la registraron los bancos (146.945 euros), seguidos de otras entidades financieras (112.150 euros ) y cajas de ahorros (111.744 euros).
En cuanto a los tipos de interés contratados, el 97,85% de los nuevos contratos hipotecarios se han formalizado a tipo de interés variable, recurriéndose a los tipos de interés fijos únicamente en el 2,15% de los contratos.
Dentro de los contratos a tipo variable, el Euríbor tomó como índice de referencia en el 91,41% de los contratos, contando con un peso relativamente residual el IRPH (4,22%) y otros índices de referencia (2,22%).
Esta estructura de resultados se mantiene relativamente estable, pese a un ligero crecimiento de la utilización del Euríbor como índice de referencia, de 1,97 puntos porcentuales en términos interanuales, a costa de la reducción del IRPH (-0,60 puntos porcentuales) y de otros índices de referencia (-1,56 puntos porcentuales).
Los plazos de contratación de los nuevos créditos hipotecarios sobre vivienda mantuvieron el ritmo de recuperación durante el último trimestre, dando lugar a una intensificación de los crecimientos de los dos últimos trimestres después de siete trimestres consecutivos de descensos.
La duración media de las operaciones inscritas en el tercer trimestre del año fue de 25 años y seis meses, aumentando seis meses con respecto al trimestre anterior.
LOS BANCOS LIDERAN EL NUEVO CRÉDITO HIPOTECARIO.
Por otro lado, los bancos han alcanzado el liderazgo en cuota de mercado en la concesión de nuevo crédito hipotecario durante el último trimestre, superando a las cajas de ahorros, con mayor participación habitualmente.
Así, los bancos se han hecho con el 45,87% de las nuevas hipotecas, frente a las cajas de ahorros (44,69%) y otras entidades financieras, que volvieron a situarse por debajo del 10%.
Por último, los registradores indican que la cuota hipotecaria mensual media del último año fue de 607,58 euros, lo que representa el 32,41% del salario.
Durante el tercer trimestre, la cuota hipotecaria mensual media fue de 601,36 euros, el 32,08% del salario, unos resultados que se mantiene muy próximos a los del trimestre anterior, por lo que ambas variables se encuentran próximas a sus niveles mínimos, siendo previsible una “cierta estabilización de resultados durante los próximos trimestres”.
La reducción de los tipos de interés, el incremento de los plazos de contratación, el aumento de los costes salariales y el comportamiento del endeudamiento hipotecario, arrastrado por el precio de la vivienda, explican esta “situación favorable”, según los registradores.
“Sin embargo, el recorrido de estas variables se va agotando, siendo previsible una estabilización de las condiciones de acceso, tanto por lo que respecta a la cuota hipotecaria como a su peso relativo con respecto al coste salarial”, apostillan.
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El Euríbor, principal indicador empleado para el cálculo de la mayoría de hipotecas en España, ha rebajado en una milésima su tasa diaria, hasta situarse en el 1,545%, tras permanecer durante cinco días consecutivos en el 1,546%.
Con doce valores correspondientes a los días en que ha habido actividad bancaria, la tasa mensual se mantiene en el 1,54%, cada vez más cerca de las previsiones de los analistas, que sitúan el indicador en una franja del 1,55% y del 1,6% a finales de año.
Los expertos explican que el Euríbor seguirá registrando leves repuntes, en un contexto marcado por la desconfianza, el incremento de la prima de riesgo de los países periféricos y el encarecimiento de los seguros de crédito, pero que el mayor repunte se producirá tras la subida de los tipos de interés, previsiblemente, a finales de 2011.
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