septiembre del 2010
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El Euríbor a doce meses, tipo al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas en España, repuntó hoy una milésima y situó su tasa diaria en el 1,428%, con lo que la mensual se establece en el 1,418%.
Según los expertos consultados por Europa Press, es previsible que el Euríbor cierre el año en el entorno del 1,5%, a falta de subidas de los tipos de interés oficiales por parte del Banco Central Europeo (BCE).
El indicador mantiene un comportamiento estable con tendencia al alza desde hace meses, lo que refleja que el mercado mayorista aún no se ha recuperado del todo, pero ha logrado una relajación, tal y como ponen de manifiesto las colocaciones de deuda pública y privada.
De hecho, el Tesoro Público ha colocado hoy 7.036,09 millones de euros en Letras a 12 y 18 meses, aunque a tipos más elevados que en la anterior subasta celebrada el pasado 20 de agosto, según datos publicados por el Banco de España.
Escrito por Europa Press el 21 de septiembre de 2010 con 0 comentarios
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El Tesoro Público ha colocado 7.036,09 millones de euros en Letras a 12 y 18 meses, aunque a tipos más elevados que en la anterior subasta celebrada el pasado 20 de agosto, según datos publicados por el Banco de España.
De esta forma, el Tesoro ha vuelto a superar su objetivo de emisión (entre 6.000 y 7.000 millones), aunque, en esta ocasión, los tipos se han vuelto a incrementar tras las caídas registradas en los últimos meses.
De hecho, el aumento de los tipos en esta subasta contrasta con lo ocurrido en las anteriores, en las que el coste de la deuda se ha ido reduciendo paulatinamente en paralelo a la rebaja de la prima de riesgo.
Sin embargo, la demanda de los inversores ha vuelto a ser muy elevada, lo que ha permitido al Tesoro volver a superar el importe máximo que preveía captar (7.000 millones de euros).
En concreto, el Tesoro ha adjudicado 5.279 millones de euros en Letras a 12 meses de los 9.054 millones de euros solicitados por los mercados, con un tipo marginal del 1,938% frente al 1,899% de la subasta anterior, celebrada en agosto.
En Letras a 18 meses, el Tesoro ha colocado 1.757 millones de los 5.111 solicitados, con un tipo marginal del 2,190% frente al 2,150% de la emisión de agosto.
En dicha subasta, la entidad presidida por Soledad Núñez adjudicó más de 5.500 millones de euros –4.242,9 millones en letras a 12 meses y 1.172,2 millones en papel a 18 meses.
El último examen al que se sometió la deuda española tuvo lugar el pasado jueves, con la emisión de obligaciones a 10 y 30 años, que se saldó con una adjudicación de 4.000 millones a un tipo más bajo que el de la anterior operación.
El Tesoro tiene previsto realizar seis emisiones de deuda más en lo que queda de año. La primera de las subastas, el próximo 7 de octubre, será de bonos a 3 años, con un cupón del 2,50%. Más tarde, el 21 de octubre, se realizará una emisión de obligaciones a 15 años, con un cupón fijado en el 4,65%.
El 4 de noviembre se realizará una nueva subasta de bonos a 5 años, cuyo plazo y cupón aún están por determinar, a la que sucederá otra de obligaciones a 10 y 30 años, con cupones del 4,85% y del 4,70%, respectivamente.
Por último, durante el mes diciembre se realizarán dos nuevas emisiones. La primera se realizará el día 2, con una subasta de bonos a tres años (cupón del 2,50%) y según y última tendrá lugar el 16 de diciembre, con la emisión de obligaciones a 10 y 15 años. En este caso los cupones se fijarán en el 4,85% y el 4,65%, respectivamente.
Escrito por Europa Press el 21 de septiembre de 2010 con 3 comentarios
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El déficit comercial alcanzó los 30.531,7 millones de euros hasta julio, lo que representa un incremento del 11,5% respecto al mismo periodo del año anterior, según ha informado el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio.
Este resultado es consecuencia del aumento del 15,8% de las exportaciones, hasta los 106.149,3 millones de euros, mientras que las importaciones avanzaron un 14,8%, con 136.681 millones de euros.
La tasa de cobertura se ha situado en el 77,7%, porcentaje superior en 0,7 puntos al registrado entre enero y julio de 2009.
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La vicepresidenta económica, Elena Salgado, ha defendido la implantación de una tasa a los bancos, aunque ha reconocido que sería complejo llevarla a la práctica. No obstante, la ministra de Economía y Hacienda se ha mostrado convencida de que si hay voluntad por parte de todos los países del G-20 esta tasa podría ser una realidad. (más…)
Escrito por Europa Press el 21 de septiembre de 2010 con 0 comentarios
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El Tesoro Público tiene previsto colocar hoy entre 6.000 y 7.000 millones de euros en una subasta de letras a 12 y 18 meses, después del éxito cosechado por la emisión de obligaciones a 10 y 30 años del pasado jueves, que se saldó con una adjudicación de 4.000 millones a un tipo más bajo que el de la anterior operación, según datos del organismo presidido por Soledad Núñez. (más…)
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El análisis técnico tuvo sus orígenes en EEUU a finales del siglo XIX con Charles Henry Dow creando la Teoría de Dow, adquirió un gran impulso con Ralph Nelson Elliott dentro de los mercados accionarios con su Teoría de las Ondas de Elliott, y posteriormente se extendió al mercado de futuros. Sin embargo, sus principios y herramientas son aplicables al estudio de las gráficas de cualquier instrumento financiero. Pero mas allá de su historia, con el AT ocurre algo por demás curioso: a pesar de ser uno de los instrumentos más demandados en el mercado y de ser utilizado, consecuentemente, como fundamento de gran parte de las operaciones que se realizan diariamente en el ámbito bursátil, sigue siendo aún en nuestros días desprestigiado e intencionalmente olvidado por las universidades mundiales de primer nivel.
Para un analista técnico, todas las noticias sobre la economía o la empresa ya están descontadas en el precio de la acción, por lo cuál no tiene sentido estudiar balances contables e interpretar el sentido de las políticas macroeconómicas de los Bancos Centrales.
Llevado al extremo, un analista técnico podría estar perfectamente “aislado” del resto del mercado encerrado en un cuarto sin TV ni noticias, dado que solo necesita un buen software para realizar sus estudios técnicos sobre los charts de cotización y una plataforma para cargar sus órdenes.
En esta nota, realizaré un Análisis Técnico de EWP: un iShare que busca replicar el precio y rendimiento de las acciones de empresas españolas que forman parte mayoritariamente de la Bolsa de Madrid y del MSCI Spain Index.
Descripción de EWP (iShares MSCI Spain Index)
A continuación, la composición de EWP según sus principales tenencias accionarias:
| Empresa |
Ponderación |
| ABERTIS INFRAESTRUCTURAS A |
3.59% |
| ACS |
2.90% |
| Banco Bilbao Viscaya Argentaria |
7.92% |
| Banco Santander |
24.84% |
| Criteria Caixacorp SA |
3.84% |
| IBERDROLA |
4.41% |
| INDITEX R |
4.97% |
| MAPFRE S.A. |
3.11% |
| Repsol YPF SA |
4.77% |
| Telefonica SA Common Stock |
16.87% |
EWP cotiza en la bolsa americana a un precio aproximado de 39 dólares. En el último año, alcanzó un mínimo de 29.85 y un máximo de 52.67.
Todos los días, se operan alrededor de 23 millones de dólares de este activo.
Ahora si: que nos dice el AT del futuro de la bolsa española.
La luz al final del túnel
En este artículo tomaremos dos indicadores muy usados por los inversores y, mayoritariamente, por los grandes fondos de inversión americanos y europeos: el Índice de Fuerza Relativa (RSI en inglés), la Media Móvil Simple de 200 sesiones (SMA 200) y la Media Móvil simple de 50 sesiones (SMA 50).
Simplificando las cosas, el RSI es un indicador que mide los niveles de sobrecompra o sobreventa en el mercado. Se coloca en la parte inferior del gráfico, y representa una línea que oscila entre los niveles superiores de 70 y los inferiores de 30. Cuando se acerca a 70 se dice que el mercado se encuentra sobrecomprado y cuando llega a 30 se dice que el mismo está sobrevendido.
Por su parte, la SMA 200 es una línea que se coloca sobre el gráfico (nosotros la veremos en color verde) y mide el promedio de los cierres de precio de las últimas 200 sesiones. Se dice que cuando la cotización en estudio se encuentra por encima de este nivel existe cierta “fortaleza” y cuando se encuentra por debajo cierta “debilidad”.
La SMA 50, por su parte, mide el promedio de cierres de precio de las últimas 50 ruedas (la línea roja del gráfico), y representa una medida de más corto plazo que la SMA 200.
Se dice que cuando la SMA 50 se encuentra por debajo de la SMA 200 las perspectivas son bajistas para el activo analizado y viceversa.
Yendo al gráfico, analicemos primero el Golden Cross. Se le dice así al cruce entre dos SMA de distintos horizontes temporales (una de más corto plazo y otra de largo), en donde la de corto debería cruzar a la de largo de abajo hacia arriba. Cuando esto ocurre es una potencial señal de fuerte suba, tal cuál se puede apreciar en este caso: el 11 de Junio de 2009, se puede ver en el chart como la SMA 50 (roja) intersecta a la SMA 200 (verde) de abajo hacia arriba, cuando EWP cotizaba aproximadamente en 36 dólares. El impulso posterior lo lleva a situarse en 52.67 el 25 de noviembre del mismo año, una suba de 46% en poco más de 5 meses.
A partir de ahí comienza a caer hasta que el 25 de febrero de 2010 se produce un nuevo cruce, pero esta vez es un “cruce inverso”: esto ocurre cuando la SMA 50 cruza la SMA 200 pero desde arriba hacia abajo, trayendo malos augurios para el futuro inmediato. Cuando se produce esto, EWP ya había caído hasta los 40 dólares, pero posteriormente llega a tocar el mínimo anual de 29.85 el 8 de Junio de 2010, una caída del -25,40%.
Pero a partir de allí las cosas mejoran y la bolsa española se las ingenia para elaborar un rebote del 32% que lleva a EWP a los niveles actuales de 39 dólares, abriendo una luz de esperanza con respecto a la potencial recuperación para lo que queda del año y el 2011.
Resumiendo: Veo como positivo que EWP se encuentre por encima de la SMA 50, que hayan pasado más de 3 meses desde el mínimo anual, y que el rebote desde ese nivel haya sido de más del 10%.
Para confirmar el cambio de tendencia (de bajista a alcista), necesitaríamos un nuevo Golden Cross (es decir, que la línea roja vuelva a cruzar de abajo hacia arriba a la verde, de la cuál, como se puede ver en el chart, está muy cerca) y que EWP vuelva a cotizarse por encima de los 40.70 dólares (apenas 3% de su valor actual), que es donde se encuentra ahora la SMA 200. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) sobrecomprado nos dice que antes de que esto se produzca EWP podría bajar un poco más para volver a niveles de neutralidad o sobreventa y desde ahí ganar impulso.
Si se produjesen estos dos eventos, entonces aumentan fuertemente las posibilidades de tener un fin de año de alzas violentas y un 2011 de consolidación para la bolsa española.
Veremos entonces si la luz al final del túnel es lo que nos muestra el Análisis Técnico y no un tren que viene de frente.
Escrito por Nicolas Litvinoff el 21 de septiembre de 2010 con 217 comentarios
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La prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos portugueses e irlandeses a diez años respecto al ‘bund’ alemán ha marcado su nivel más alto desde la entrada en vigor del euro, al alcanzar los 402 puntos básicos y los 419 puntos básicos respectivamente, debido a la preocupación en los mercados de que ambos países tengan dificultades para financiar sus elevados déficits presupuestarios.
En concreto, la rentabilidad de los bonos portugueses a diez años en los mercados secundarios alcanzaba el 6,47%, frente al 2,45% del bono alemán a diez años. Por su parte, la rentabilidad de los bonos irlandeses a diez años volvía a marcar máximos al aumentar hasta el 6,64%.
En esta línea, los seguros frente a un impago de la deuda irlandesa a cinco años (CDS) han vuelto a superar su máximo histórico al dispararse hasta los 448,5 puntos básicos, frente a los 420.9 puntos básicos en los que cerró en la pasado viernes.
Por su parte, el coste de asegurar el bono portugués a cinco años se situaba esta tarde en los 375.800 dólares por cada diez millones de euros, por encima de los 365.300 dólares del anterior cierre, según datos de CMA Datavision recogidas por Europa Press.
En el caso de España, a diferencia de estos dos países, la prima de riesgo ofrecida a los inversores españoles por el bono español a diez años respecto al ‘bund’ alemán se mantenía en torno a los 177 puntos básicos, la misma cifra en la que cerró el pasado viernes.
En esta línea, los seguros de impago de la deuda española apenas variaban ligeramente desde los 237,9 puntos básicos del viernes hasta los 236,7 puntos básicos del lunes. En el caso Grecia, los CDS registraban un fuerte descenso, al caer de los 888,5 puntos básicos hasta los 852,7 puntos básicos
Escrito por Europa Press el 20 de septiembre de 2010 con 0 comentarios
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La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings ha reafirmado la calificación de la deuda alemana a corto y largo plazo, ‘F1+’ y ‘AAA’, respectivamente, con perspectiva estable, ante la “robusta” recuperación de la economía del país y la solidez y flexibilidad de su mercado laboral, según informó la agencia en un comunicado.
“La previsión económica de Alemania ha mejorado, no sólo por su reciente robusto comportamiento macroeconómico –debido principalmente a una fuerte recuperación de las exportaciones y un repunte de las inversiones–, sino también por su flexible mercado laboral, con un bajo nivel de desempleo en niveles que no se han visto desde 1991″, afirma la directora asociada de equipo de deuda soberana de Fitch, Maria Malas-Mroueh.
En este sentido, Fitch destaca que la calificación ‘AAA’ de la deuda alemana está ampliamente respaldada por la fortaleza de una economía “grande, diversificada y de alto valor añadido”, que además cuenta con un “elevado PIB per capita, una gestión macroeconómica prudente y unas instituciones políticas, civiles y sociales efectivas”.
Asimismo, Malas-Mroueh destaca también que Alemania continúa al frente de los países con posiciones de inversión internacional neta más fuertes del mundo (el 38% del PIB en 2009), lo que le permite mantener su estatus de “lugar seguro de inversión”.
Asimismo, destaca que el crecimiento del 2,2% registrado por la economía alemana en el segundo trimestre de 2010, después de haberse contraído un 4,7% en 2009, demuestra que la recuperación ha tomado una clara forma de ‘V’. Así, destaca que su flexibilidad financiera le ha permitido al país ampliar sus generosas medidas de estímulo fiscal para apoyar a la economía y al sector financiero durante la crisis.
Esta situación ha llevado a la agencia a revisar su previsión de crecimiento para 2010 desde el 1,6% hasta el 3,6%. Fitch espera en cambio un crecimiento más gradual en el medio plazo (de alrededor del 2% para 2011 y 2012), en la medida en que el ritmo de la recuperación, especialmente en el mercado de comercio global, se modere.
A pesar de todo ello, Fitch subraya que uno de los mayores desafíos de la economía alemana sigue siendo la reestructuración y la consolidación del sector bancario, dada la situación de los Landesbankens y la elevada exposición a activos extranjeros de menor calificación.
Escrito por Europa Press el 20 de septiembre de 2010 con 1 comentario
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