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El devenir de la economía española: de locomotora a vagón de cola.
El artículo de hoy está escrito por Nicolás Litvinoff que nos ofrece su punto desde Argentina sobre la economía española.
El FMI acaba de lanzar un duro y crudo pronóstico sobre la salud económica española, al anunciar sus proyecciones de crecimiento para la actividad: en este organismo multinacional esperan una contracción del 0,4% para 2010, muy parecida a los datos que maneja el Ejecutivo español, que prevé una caída del 0,3% del PBI.
Esto se suma al creciente desempleo (19,4% previsto para este año); el problema más importante e inquietante que el país debe afrontar por estos tiempos, como coletazo de la crisis subprime que estalló en EEUU en 2008 y sus propios problemas internos asociados al mercado inmobiliario.
Para los años siguientes, los analistas no ven una luz al final del túnel, al afirmar que España podría dejar el “top 10” de países con PBI más elevado para el año 2014 al profundizarse la crisis económica.
Para colmo de males, el debacle de la economía Griega hace que la atención de los analistas de mercados globales se vuelvan hacia la península ibérica, pensando en que tanto España como Portugal podrían ser los próximos.
En medio de estos pronósticos nada alentadores, cabria hacerse una serie de preguntas que actúen como disparadores para lograr coagular esta suma de pesimismo y encontrar potenciales explicaciones y, de ser posible, soluciones al laberinto descendente cuya salida parece ahora cada vez mas inalcanzable.
¿Cómo puede un país en menos de 3 años pasar a ser la locomotora de Europa al “vagón de cola”? ¿Es el motivo del veloz deterioro Español producto de un factor exógeno como consecuencia del contexto financiero regional de la Eurozona? ¿Cómo se encuentra el sistema bancario español, uno de los sectores que actúan siempre como válvula de escape y anticipan la explosión en forma de crisis?
Pero vayamos por partes.
De locomotora a vagón de cola.
El gobierno socialista de José Luis Zapatero tendrá que afrontar este año un abultado déficit público, que podría llegar a ser el mayor de su historia reciente. Sucede que en el año 2009 la deuda pública de España ya era del 53,2% del PBI, y se espera que para fin del 2010 la misma haya aumentado a 65.9%.
Estos números sumados a los presentados en el comienzo de esta nota habla claramente de un país que no pudo sostener el vertiginoso crecimiento económico que supo ostentar a partir de la recuperación que vivió el mundo en su conjunto en los 6 años de crecimiento ininterrumpido del período 2002-2008. En ese entonces, los números macroeconómicos del país eran todo lo contrario a los de ahora, y España era citada como un ejemplo por el mismo FMI que hoy la critica con tanta dureza.
¿Qué pasó en ese lapso? En primer lugar, como todos sabemos, se fue creando una burbuja financiera con epicentro en los EEUU que más tarde explotó y puso al mundo al borde de la peor crisis mundial desde la década del ´30.
Esta burbuja financiera se vivió con intensidad “puertas adentro” de España, con los precios de las propiedades trepando a niveles astronómicos y creando “nuevos ricos” y conglomerados de empresas dedicadas a la construcción cuyo límite parecía ser el cielo.
Al producirse un fenómeno de exceso de inversión de capital especulativo se observan cambios significativos en el comportamiento de los agentes económicos que intervienen en los mercados financieros. Dicho comportamiento conduce, en forma agregada, a una retroalimentación en la sobre valuación de precios y activos a partir del comportamiento maximizador de ganancias a nivel microeconómico de cada uno de los agentes involucrados. Bajo estas circunstancias se produce un “pacto de negación” entre los inversores y los analistas financieros, a raíz de los diversos estímulos que reciben dichos agentes para construir una realidad económica paralela a la que finalmente emerge al agotarse dicho proceso.
Es un pacto de negación porque los participantes niegan su participación y su responsabilidad en el desarrollo del fenómeno especulativo y actúan negando la existencia del mismo.
En España claramente fallaron los organismos del Estado que deben ejecutar las políticas “anticíclicas” que protejen al país de los capitales especulativos; aquellos que llenaron las arcas del sistema financiero gradualmente durante 6 años para vaciarlas en forma violenta en solo un par de meses.
No están todos “taaaan” mal en el vecindario.
Analicemos juntos un cuadro comparativo para poner las cosas en contexto.
Fuente: Elaboración propia en base a datos del World Economic Outlook.
Como puede verse, se espera una recuperación manifiesta en la economía global, y se proyecta un crecimiento del mundo en su conjunto en el orden del 4,2%.
Hasta Japón, preso de un proceso deflacionario que lleva décadas, crecerá a una tasa cercana al 2%.
España, por el contrario, sufrirá el deterioro antes mencionado.
Como se ve, el problema parece no ser general sino más bien particular. La explicación no parece ser nada compleja: en momentos de recuperación, el capital fluye hacia Asia y América Latina atraído por fuertes perspectivas de crecimiento, monedas en alza y bajas de tasas de interés. Por el contrario, los PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España, tales son sus siglas en inglés) son evitados por los inversores, preocupados por el aumento de su deuda y las flojas previsiones de crecimiento.
En este contexto, España debe hacer lo que en el Coaching Ontológico se conoce como abandonar el “rol de la víctima”: asumir sus propios errores, no esperar nada del afuera y retomar la senda productiva estimulando su mercado interno y analizando medidas alternativas que le permitan aumentar sus exportaciones. El tema es que para hacer esto necesitará aumentar el gasto público y no ajustar, como pide el FMI.
La banca en riesgo.
Según un informe que el banco de inversión americano Morgan Stanley distribuyó la semana pasada entre sus clientes, la visión sobre el sector bancario español sigue siendo bearish (bajista), como consecuencia de los activos de baja calidad (deudas de hipotecas potencialmente incobrables) y presiones sobre los márgenes de ganancias.
Según los analistas, los ajustes a la baja de los activos que los bancos poseen seguirán durante este año, pudiendo complicarse aún más debido a un aumento en el costo del fondeo que los bancos españoles podrían comenzar a experimentar si el gobierno falla en su misión de diferenciarse de Grecia.
Todo esto tiene su lógica: con un desempleo tan elevado, la sustentabilidad en cuanto al pago de las hipotecas se pone en duda, y esto podría seguir castigando en forma severa los balances del BBVA y Banco Santander, entre otros.
Si tomamos la experiencia de la Argentina en 2001, existen razones para pensar que en caso de no lograr el gobierno Español convencer al resto del mundo (y lo que es aún más importante, a sus propios ciudadanos) que el país cuenta con la fortaleza, el empuje y la decisión como para comenzar a salir de este laberinto, los bancos serían los primeros en acusar el stress de la crisis y el descontento y desconfianza del resto.
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Escrito por Nicolas Litvinoff el 27 de abril de 2010 con
247 comentarios.
Funcionamiento basico del IVA:
1º Sector Primario: Alguien extrae aluminio 10 Euros/kg y DECLARA a Hacienda 1,60 en concepto de IVA que PAGA, segun factura, quien compra el bien (sector secundario)
2º Sector Secundario: Compra el aluminio 10 Euros/kg + 1,60 de IVA. Lo trabaja para hacer una ventana de aluminio que cobra a 100 Euros y le aplica un IVA del 16% que paga el consumidor final y que queda reflejado en la factura. Serian 116 Euros.
Cuando hace la declaracion le sale a pagar 16 Euros del IVA pero se deduce 1,60 con lo que paga 15,40. De esta forma, el no paga nada de IVA si no que DECLARA.
3.- Consumidor FINAL: Paga los 116 Euros, de 100 + IVA, pero no declara nada.