marzo del 2010
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El Banco de España ha apreciado cierta mejora en todos los componentes de la actividad económica en los primeros meses del 2010, aunque observa también “señales dispares” en los indicadores disponibles referentes al consumo privado.
En su último boletín económico, el Banco de España aporta distintos datos del consumo que reflejan este comportamiento dispar, como por un lado el retroceso de la confianza de los consumidores de la Unión Europea en febrero y por otro el “fuerte avance” de las matriculaciones de automóviles en enero y febrero.
En cuanto al resto de componentes, la entidad resalta la “continuación en el mejor tono” de la inversión en bienes de equipo, la “moderación” en las tendencias contractivas de la construcción, la “cierta mejoría” del turismo, el aumento del ritmo de avance en las exportaciones y la ralentización del ajuste en el mercado de trabajo, entre otros factores.
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La venta de viviendas en España cayó un 18% en 2009, hasta totalizar 462.747 operaciones, sumando así su tercer año en negativo y el segundo peor de la serie, iniciada en 2005, según datos publicados hoy por el Ministerio de Vivienda.
No obstante, el cuarto trimestre de 2009 supuso un respiro para los vendedores de pisos, ya que las transacciones de viviendas aumentaron un 4,1% entre octubre y diciembre en relación a igual periodo de 2008, hasta registrar 130.572 operaciones.
El del cuarto trimestre de 2009 fue el primer incremento interanual experimentado por la venta de viviendas en tres años (desde el cuarto trimestre de 2006 no se había registrado ninguno), según destacó el Departamento dirigido por Beatriz Corredor.
Además, si se comparan las ventas del cuarto trimestre con las del tercero, se observa un crecimiento trimentral en las transacciones de vivienda del 21,4%.
Del total de ventas efectuadas el año pasado, 240.837 transacciones correspondieron a viviendas de obra nueva y 221.910 a inmuebles de segunda mano, con descensos del 27,8% y del 4%, respectivamente.
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El Indice General de Producción Industrial (IPI) descendió un 4,6% en enero de 2010 respecto al mismo mes del año anterior y un 2,5% al descontar los efectos de calendario, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística (INE).
De esta forma, la producción industrial arranca el ejercicio rompiendo la tendencia de mejora que registró en los últimos meses de 2009. Así, en noviembre del año pasado, tras un año con retrocesos interanuales de dos dígitos, la producción industrial cayó un 4%, mientras que en diciembre lo hizo en un 1,5%, su menor descenso en 20 meses.
El dato de enero de 2010 empeora ese registro del último mes de 2009 y hace que la producción industrial encadene ya 21 meses en negativo.
El descenso de enero es consecuencia, por su mayor repercusión en el índice, de la caída de la producción de bienes intermedios (-5,6%), bienes de equipo (-5,6%) y energía (-5,3%). Los bienes de consumo duradero y los no duraderos retrocedieron un 21,8% y un 2,7%, respectivamente.
Descontando los efectos de calendario, las tasas interanuales fueron del -2,2% para los bienes de consumo (-18,1% para los bienes de consumo duradero y -0,2% para los bienes de consumo no duradero), del -3,5% para los bienes de equipo, del -1% para los bienes intermedios y del -4,7% para la energía.
Las actividades con mayor repercusión negativa en la producción industrial de enero fueron fabricación de otra maquinaria de uso general, con una caída interanual del 30,1%; fabricación de elementos metálicos para la construcción (-18,3%); fabricación de muebles (-27,6%); refino de petróleo (-12%); fabricación de otros productos químicos (-28,4%), y fabricación de motores, generadores y transformadores eléctricos (-39,3%).
Entre los avances, el más significativo fue el que registró la fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques, cuya producción repuntó en enero un 33% en tasa interanual.
CRECE EN SEIS COMUNIDADES.
Por comunidades autónomas, la producción industrial experimentó crecimientos interanuales en seis de ellas y bajó en el resto. Navarra fue la que registró el mayor repunte, con un 11%, seguida de Canarias (+3,8%), Castilla y León (+2,9%), Galicia y Aragón (+2,7%) y La Rioja (+0,9%).
En el lado de los descensos, destacaron las caídas de la producción en Baleares (-19%), Extremadura (-14,1%), Madrid (-12,8%) y Asturias (-12,7%).
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En el Medievo había una ley que determinaba que en caso de haber un homicidio no resuelto en una determinada localidad, el municipio debía pagar una multa al rey. Así, cuando los vecinos de un pueblo encontraban un cadáver en la calle con claras muestras de violencia, en lugar de confiar en encontrar al culpable, en ocasiones portaban al fallecido hasta un pueblo cercano, abandonándolo allí. De ahí viene lo de “echar el muerto” a otro. Esa impresión me ha causado la campaña institucional Estoloarreglamosentretodos.org: La campaña para fomentar positividad ante la crisis que pretende con dinero público mandar un mensaje muy obvio que seguro todos hemos usado alguna vez ante las desgracias: no caer en el desánimo y afrontar los tropezones como oportunidades para levantarnos mejor. No es un mensaje muy original y en esta web recuerdo varios artículos sobre ello, incluso alguno -como este de Oriolc, pregonando las ventajas –que las tiene- de esta crisis. Lo que me preocupa es que asociar la solución a nuestra forma de encarar los problemas es una forma subliminal de traspasar la responsabilidad de la crisis a nuestro estado de ánimo, que es como decir: “la culpa es de la gente que no gasta más, que no consume”, ya que ese es el mantra que resume la herencia de Keynes y que ha servido de explicación a todas las recesiones vividas desde la Gran Depresión: cae la confianza, baja el consumo, quiebran las empresas menos preparadas, aumenta el paro…y contra esto sube la inversión pública, se recupera la confianza, se vuelve a consumir, se crean nuevas empresas, crece el empleo. El propio José Manuel Campa afirmó esta semana su esperanza en que “el consumo privado se va a ir recuperando a medio plazo y la tasa de ahorro se irá reduciendo de manera paulatina, pasando del 19% del PIB actual a tasas en el entorno del 12% o 13%, según se vaya terminado el ciclo de caída de la economía, en 2013 o 2014.” (lo de 2013 o 2014 también lo dijo él, a veces se les escapan estas cosas aunque la mayoría de las veces digan que ya salimos de la crisis)
Hay que decir que hasta ahora esto ha funcionado así, y por eso ese empeño en favorecer al que gasta y castigar al que ahorra, pero como en la actualidad no está en nuestras manos el gastar más sino más bien en la de los bancos porque las grandes inversiones (vivienda, coches etc.) exigen créditos, y la magnitud de la burbuja ha sido tan grande que el gasto público no puede crecer más, y al menos en España debe recortarse, apelar a nuestra actitud como potenciales consumidores es creo equivocarse de objetivos. La crisis financiera y la duda en la solvencia de algunos estados son asuntos que se nos escapan a los ciudadanos de a pie. En cualquier caso que la alta tasa de ahorro de los españoles se convierta en consumismo compulsivo –que parece es lo que se pretende- sólo vendrá de la creencia en precios más altos, y lo que ocurre es justo lo contrario. El mejor ejemplo es la vivienda: si alguien cree que el precio bajará, no se gastará su dinero; y aunque quiera, el banco le pone problemas para la financiación. Así pues la solución más rápida y más efectiva es que bajen los precios ya, de una forma rápida y efectiva. ¿Cómo? Obligando a los bancos -con una normativa que le exija más provisiones y menos artificios revaluatorios- a vender todo su stock; de esa manera podrán volver a dar créditos gracias a esa liquidez y el consumo -a un valor razonable- volverá. Y todos sabemos lo positivo que es para todos los sectores de la economía española el que se multipliquen las ventas de propiedades inmobiliarias. Por supuesto esto llevará a la quiebra a algunas entidades financieras, no es una solución fácil y no deja de ser un remiendo provisional antesala de un necesario cambio productivo pero es más efectiva que esperar que unos anuncios nos insuflen tal optimismo que solucionemos con ello la crisis, sobre todo cuando ni siquiera desde el poder –local y estatal- se ha aplicado el criterio más básico: la austeridad.
Y respecto al sector financiero, lo que no parece de recibo es que entidades que están intentando fusionarse –y con ello despedir/prejubilar a parte de su plantilla- y con un stock inmobiliario enorme destinen el dinero que tienen a comprar acciones (esta semana por ejemplo Caixa Penedés amplió su participación en Miquel y Costas), ¿Cuántas inversiones en bolsa tienen nuestras cajas de ahorros, esas que en teoría deben tener una función social? ¿A qué han destinado las compras de su deuda con dinero público de hace año y medio, y las emisiones avaladas por el estado, arriesgando el prestigio del país a su gestión? Por cierto, hablando de deuda a pesar de ser buenos los Resultados oficiales de las empresas del IBEX en 2009 es remarcable que si las compañías destinasen todo su resultado de explotación a pagar sus créditos tardarían tres años y medio en hacerlo. Y eso que han hecho caja ya que, contra la tendencia del mercado, el número de acciones propias –autocartera- que atesoraban en sus balances descendió un 57% en 2009, lo que o bien significa que no tienen mucha confianza en revalorizaciones futuras o que sus necesidades de liquidez eran/son muy altas.
En cuanto a la semana aparte de comprobar por ejemplo con el +5.9% de crecimiento del PIB americano en el último trimestre cómo la inversión pública distorsia e hincha los datos me ha sorprendido que la relativa calma respecto al tema griego por el convencimiento de una ayuda cuantiosa de algunos países de la UE y el beneplácito del BCE y el FMI a las medidas de ajuste del gobierno, en los medios sólo ha servido para que el foco se traslade hacia otros problemas como la debilidad de la economía británica y el que últimamente más preocupa en la prensa económica de los EUA: China. Y es que el que hasta China cree que 2010 será “más complicado” no tranquiliza. En cualquier caso, JP Morgan espera que el PIB de los EUA el primer trimestre sea del +2.5%, es decir, da por hecho una reducción del crecimiento de más del 50% y se sigue esperando con preocupación la publicación de los datos de empleo de febrero este viernes. Respecto a la bolsa, si como parece el riesgo país de los “periféricos” de la zona € es más bajo, creo es lógico se reduzca la desproporción bursátil que existe en 2010 entre el comportamiento de las acciones americanas y las europeas, así como puede haber un rebote a corto plazo –que no creo cambie su tendencia bajista- del valor del €: no tenía sentido que la mejora del precio de los CDS y de los diferenciales de emisión de deuda soberana respecto a Alemania no se vean reflejados en la bolsa, que o bien deberían bajar menos que las americanas o, caso de subir, hacerlo con más fuerza.
Por último me gustaría comentar algunos resultados que he leído en La revista de Bloomberg de marzo de una encuesta entre sus lectores que pueden ser un buen pulso de las opiniones que dominan en los mercados ya que éstos son traders y brokers en su gran mayoría:
- Baja el apoyo popular a Obama y hay división de opiniones acerca de sus planes económicos pero sin un criterio claro a favor o en contra.
- Bastantes opinan que es posible que algún país declare algún retraso en el pago de su deuda en 2010
- En los últimos 3 meses ha mejorado el optimismo sobre India –el preferido-, los EUA y Rusia y ha empeorado respecto a Brasil, China y la Unión Europea. Y llama la atención el poco atractivo inversor que nuestra zona económica produce.
- Consideran más probable un problema de solvencia en Grecia que en Argentina (aunque por cotización de los CDS las diferencias son muy amplias, mientras el país europeo está en torno a los 300 el americano está en torno a 1000) y ven a Alemania como el más seguro.
- El 62% cree que China es una burbuja.
Algunos datos.-
Algunas opiniones.
El stock de viviendas se comienza a asumir en España.-
Aunque es muy probable que del número de hipotecas del gráfico del INE (elaborado por AFI) muchas sean renegociaciones, parece evidente que se compra más de lo que se espera construir, como también lo es que con este ritmo tan lento queda ajuste para largo pero al menos ya ha empezado
Número de hipotecas constituidas para adquisición de vivienda en España (miles)
Número de visados de viviendas de nueva construcción en España (miles)
Escrito por Droblo el 5 de marzo de 2010 con 219 comentarios
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# 48,
X.
4 de Marzo de 2010, a las 9:42
El brillante Sir George Bernard Shaw escribió esta breve frase, llena de
sabiduría. Shaw es la única persona que ha ganado un Premio Nobel
(literatura, 1925) y tambien un Oscar (en la categoría de mejor guión),
por “My Fair Lady”, basada en su obra Pigmalión.
“Los políticos y los pañales se han de cambiar a menudo… y por los
mismos motivos.”
Que capacidad de síntesis!!!
Escrito por Carlos Lopez el 4 de marzo de 2010 con 17 comentarios
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Los precios de la gasolina y del gasóleo alcanzaron esta semana su nivel máximo desde noviembre de 2008, cuando los precios de la energía empezaban a caer debido al estallido de la crisis económica, según datos recogidos por Europa Press a partir del Boletín Petrolero de la Unión Europea (UE).
En concreto, el litro de gasolina alcanzó esta semana los 1,119 euros, por encima del anterior máximo, de 1,108 euros, marcado en enero, mientras que el gasóleo marcó dos semanas consecutivas por encima del euro y se situó en 1,010 euros el litro, por encima de los 1,009 euros de la primera semana del año.
El precio de la gasolina marcó dos semanas consecutivas de incrementos y se encareció un 1% en la última semana, mientras que el del gasóleo también acumuló quince días de subidas y se elevó en los últimos siete días en un 0,4%.
La gasolina cuesta en la actualidad un 24,3% más que en la misma semana de 2009, mientras que el gasóleo acumula un encarecimiento del 19,3% con respecto a la primera semana de marzo del pasado ejercicio.
Con los niveles actuales del precios, el llenado de un depósito medio de 55 litros de gasolina tiene un coste de 61,5 euros, 80 céntimos más que la semana pasada, mientras que en el caso del gasóleo asciende a 55,5 euros, 30 céntimos más.
Estos precios coinciden con un encarecimiento del crudo durante la semana. El precio del barril de Brent, de referencia en Europa, cotiza actualmente a 78,5 dólares, mientras que el de Texas ‘sweet light’ se paga a 80,07 dólares.
Con respecto al resto de Europa, los precios del litro de super 95 y gasóleo son inferiores en España. Así, la gasolina alcanza los 1,274 euros en la UE de los 27 y 1,306 euros en la zona euro. En el caso del gasóleo, el precio se sitúa en 1,107 euros en la UE de los 27 y en 1,099 euros en la zona euro.
Escrito por Europa Press el 4 de marzo de 2010 con 1 comentario
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El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, criticó abiertamente la petición del Fondo Monetario Internacional (FMI) de que los bancos centrales eleven sus objetivos de inflación, mientras que expresó su desconfianza respecto al papel que pudiera jugar la institución dirigida por Strauss-Kahn en la resolución de los problemas de Grecia.
En la tradicional rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que mantuvo los tipos en el 1%, el máximo responsable de política monetaria de la eurozona consideró un “completo error” la sugerencia del economista jefe del FMI, Olivier Blanchard, quien el pasado 12 de febrero propuso a los bancos centrales elevar el objetivo de inflación más allá del 2% para contar con más margen de maniobra en futuras crisis.
“Tal sugerencia demuestra poca atención a los numerosos trabajos de investigación y análisis que defienden la idoneidad del objetivo del 2%”, dijo Trichet, quien advirtió de que una modificación de tales objetivos de inflación sería “contraproducente”, ya que enviaría a los mercados el mensaje de que “cualquier cambio es posible, lo que resulta extremadamente peligroso”.
Asimismo, el banquero galo explicó que la ampliación del objetivo de inflación acarrearía una subida pronunciada de los tipos y conllevaría el pago de una prima extra. “Crear un ‘shock’ inflacionario sería extremadamente peligroso”, aseveró.
De este modo, el presidente del BCE respaldaba las criticas vertidas anteriormente por los consejeros Axel Weber y Lorenzo Bini Smaghi, quienes ya habían expresado su rotundo rechazo a la sugerencia del economista jefe del FMI, a la que tacharon de “jugar con fuego” o “un error diabólico”, respectivamente.
Por otro lado, Trichet dejó notar su desconfianza respecto al papel que el FMI podría desempeñar en la crisis griega más allá de una mera colaboración técnica y declinó pronunciarse sobre la posibilidad de que el Gobierno heleno, que ayer se mostró dispuesto a escuchar las propuestas del Fondo, decidiera unilateralmente solicitar ayuda de la institución dirigida por Strauss-Kahn.
“No confío en que resulte apropiado dar entrada al FMI como suministrador de ayuda (a Grecia) ya sea a través de acuerdos de ‘stand by’ o cualquier otro tipo de ayudas de esa índole”, dijo el presidente del BCE, quien reiteró que las medidas de ajuste presentadas por Atenas en el día de ayer son “convincentes y sustanciales” y calificó como “absurda” la hipótesis de que Grecia abandone el euro.
Asimismo, el banquero galo rechazó comentar la posibilidad de cambiar la calidad de los activos aceptados como garantía en sus operaciones de financiación, que en el caso de Grecia dependen de que la agencia Moody’s no recorte más la nota de su deuda.
Escrito por Europa Press el 4 de marzo de 2010 con 0 comentarios
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El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, considera que los tipos de interés se mantienen en un nivel “apropiado”, aunque advirtió de que el ritmo de recuperación económica “en curso” en la zona euro será “irregular” por lo que la institución cifra en un rango de entre el 0,4% y el 1,2% el crecimiento del PIB previsto para 2010, mientras que para el próximo año podría situarse entre el 0,5% y el 2,5%.
En la tradicional rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que mantuvo los tipos en el 1%, el máximo responsable de política monetaria de la eurozona volvió a utilizar el término “apropiado” al referirse al precio del dinero en la zona euro, lo que apunta a que la institución emisora no se plantea modificar su actual política monetaria, en consonancia con el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de EEUU.
Así, el banquero galo afirmó que la eurozona registrará bajas presiones inflacionistas en el horizonte relevante, ya que las expectativas de inflación a medio y largo plazo permanecen “firmemente ancladas” de acuerdo con los objetivos de estabilidad de precios de la entidad.
De este modo, los economistas del BCE ajustaron sus previsiones de crecimiento del PIB este año y ahora prevén que la economía de la zona euro crecerá entre el 0,4% y el 1,2%, frente al rango de entre el 0,1% y el 1,5% previsto en diciembre, aunque Trichet advirtió de que el dato del primer trimestre podría verse afectado por el mal tiempo sufrido por la región.
De cara a 2011, los expertos del BCE han revisado al alza sus pronósticos como reflejo de la esperada mejoría en la actividad económica mundial, hasta un rango de entre 0,5% y el 2,5%, frente a la horquilla prevista en diciembre de entre el 0,2% y el 2,2%.
Respecto a los precios, el BCE considera que en 2010 se situarán entre el 0,8% y el 1,6%, lo que supone una cierta revisión a la baja, mientras que para 2011 espera que la inflación aumente entre el 0,9% y el 2,1%, algo más de lo estimado en diciembre.
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