enero del 2010
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Hoy se incorpora al equipo de redactores Marc Vidal, que muchos conoceréis por su blog así como por sus colaboraciones con El Confidencial, Economia Digital y algunas publicaciones belgas, francesas e italianas. Confío en que su presencia, de momento mensual, le de a esta web un poco más de pluralidad de la mano de uno de los blogers más influyentes e intuitivos del panorama económico.
Hay quien certifica oficialmente que la deuda pública francesa es muy superior a la española. Al parecer la gala se situó en el 75,8% del PIB y en España no se supera el 66%. A partir de ahí se desencadena la locura. En plena euforia, el Secretario de Estado español en materia de hacienda aseguró que, de momento, el déficit de nuestro país no alcanza el 7%. Pues si lo primero es un cuento para niños malos, lo segundo es una broma de mal gusto. Vayamos por partes y analicemos cómo se puede maquillar hasta la mona más fea.
Primero debemos asumir que el concepto déficit es muy restrictivo y no responde a la diferencia exacta entre gastos e ingresos del Estado. Hay muchísimos consumos públicos que no van a déficit sino a deuda. Algo que no pasa en Francia por ejemplo y que permite entender como en un mismo espacio económico europeo hay diferentes agentes de análisis que no ayudan mucho a comparar adecuadamente las cifras. Por eso debemos entrar de lleno en este modelo que ofrece una gran complejidad para establecer el gasto total del Estado. Eso es algo imprescindible a fin de establecer con exactitud cual es la verdadera diferencia entre lo que se gasta y lo que se ingresa. De momento sólo podemos guiarnos por los datos publicados el 24 de noviembre sobre la deuda contraída hasta la fecha por el conjunto de las administraciones públicas. Sabemos que hasta esa fecha el endeudamiento neto ya ascendía a casi 110.000 millones de euros, a los que se deberán sumar los de diciembre para tener un dato anual cercano a la realidad. Teniendo en cuenta que en el último tramo del año el Estado es cuando más gasta y menos ingresa, el cómputo neto final de deuda adquirida rondará los 130.000 millones, ligeramente superior al 13% aproximadamente.
Pero aun hay más. Si el tema se quedara en esto, aunque grave, no sería nada irremediable, no estaríamos en un espacio de no retorno. El problema se torna muy feo cuando aplicamos otros elementos que son determinantes. Las casi 5000 empresas públicas municipales y autonómicas, donde el déficit se esconde sin pudor, representan un agujero negro en la contabilidad del Estado. En este punto exacto suelo recibir acusaciones de no comparar interesadamente nuestro déficit o deuda con la de otros países de nuestro entorno. A veces hay quien asegura que estamos mucho mejor que potencias como Francia o Alemania en ese tema.
No es cierto que estemos mejor. Para saber el grado exacto de deterioro debemos atender a un factor que no se repite en esos países. Las empresas públicas que se montan para acometer obras y gastos que no pueden asumir por el tope de endeudamiento permitido por la ley, representan un incierto destino de las obligaciones totales. Como detalle decir, además, que la mayoría de esas empresas públicas no lo son formalmente pues están compuestas por 3 o más organismos diferentes y ninguno de ellos poseen más del 50% de las mismas, lo que las convierte en híbridos públicos no sujetos al control de auditorias automáticas.
¿Por qué son un boquete contable esas empresas? Muy fácil. Los ayuntamientos tienen un tope de deuda de riesgo. Si necesitan más dinero (años electorales) en forma de más crédito montan una empresa de estas y adquieren la deuda a partir de esa plataforma de nuevo cuño. Como sólo requieren una carta de intenciones de que la administración en cuestión piensa apoyar a la empresa la obtención es sencilla. Apoyándose en la ejecución de presupuestos el banco tiene suficiente. No se precisan avales la mayoría de las veces.
Sabemos que la deuda es mucho mayor de lo que parece. El control que se puede ejercer sobre esas empresas públicas se diluye en la infinidad de mecanismos derivados que los soportan al no ser organismos estructuralmente simples. Intuimos que el déficit es mucho mayor. Sospechamos que la deuda total es mucho más grande por un detalle que no se nos puede escapar. En la deuda pública no entran las obligaciones comerciales, es decir, las facturas que debieran afectar esa deuda, no están en el balance contable del debe a cuenta. Tampoco están las obras públicas puesto que sólo se certifica que ya se han hecho poco más. Como estos no son documentos financieros, la deuda no aumenta. Documentos financieros son los bonos, los créditos sindicados y las disposiciones presupuestarias aplicadas.
Otro detalle que complica más la credibilidad del modelo de ajuste de la deuda en España está ubicado en los tiempos de cobro. Aquí se está pagando mucho más tarde las facturas que en otros países. En la administración española muchas facturas permanecen meses en una especie de limbo financiero pues no se declaran como pendientes de pago. Se almacenan en cajones y oficialmente se retrasa la incorporación en la deuda que el interventor puede interpretar. En ese elemento de pago pendiente está la trampa. Mientras que en Francia, por ejemplo, el período de pago público no supera los 24 días en casi ningún caso, aquí la media de cobro en la administración local ya supera los 180 días. Son obligaciones de deuda que se borran del sistema mientras no se incorporan a los resúmenes de remesas a pagos. Es incalculable la cantidad de déficit que puede estar oculto en ese territorio perverso. Lo sabremos durante este año 2010 y durante el que viene cuando las arterias del sistema público sufran colapsos en el pago generalizados.
Con respecto a la metodología del análisis, habitualmente se niega que el gasto público esté desbocado y que se esconda algo en las cifras publicadas puesto que, aseguran las fuentes oficiales, el gasto público asignado a endeudamiento creciente acaba en el capítulo 6 del presupuesto. Eso no sólo no es cierto, es imposible. El modelo de aplicación sobre el presupuesto en materia de deuda, si ésta es inversión puede acabar en ese capítulo, pero en este caso no es así puesto que el Plan E y los paquetes de estímulo que han disparado el déficit no se han dispuesto como inversión. Si se revisa adecuadamente la Ley de Presupuestos de 2009 e incluso la de 2010 se puede identificar que esa inversión no aparece como tal y no se identifica como estructura de déficit ya que no se asigna sobre gasto pendiente sino sobre otras partidas finalistas por designar en cada administración derivada.
No niego que las cosas puedan mejorar algo este año pero si las tasas ofrecidas por los editores públicos siguen manipulando la realidad de este modo la credibilidad de esa bonanza venidera es mínima. De momento, por si acaso, cuando nos merendemos según que cifras, hagámoslo con cuidado, pueden estar envenenadas en el mejor de los casos. ¡Ah! Se me olvidaba, Merry Crisis and a Happy New Fear!!
Escrito por Marc Vidal el 5 de enero de 2010 con 236 comentarios
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La web de la Presidencia española de la Unión Europa funciona ya con “absoluta normalidad” tras quedar subsanadas las incidencias que “durante unos minutos” redireccionaban la página a un enlace con la foto del actor británico Rowan Atkinson, que encarna al personaje de humor Mr. Bean,.
Las fuentes precisaron que el problema no ha respondido a un ‘ataque’ a la página, que no se ha llegado a ‘hackear’, y que en ningún momento se ha entrado en la plataforma ni en el servidor de la misma.
El Gobierno adjudicó sendos contratos para el desarrollo de la página web que incluye información sobre la presidencia española de la Unión Europea. El primero de ellos, otorgado a Informática El Corte Inglés (IECISA), para gestionar el desarrollo, los contenidos y el mantenimiento de la web, y el segundo, adjudicado a Telefónica, para dar todo tipo de servicios de telecomunicaciones a la presidencia además de soporte de ‘hosting’ –alojamiento– a la web.
A pesar de que el incidente ha quedado resuelto, las imágenes circulan por Internet y ha ocasionado que la web se encuentre saturada por visitas.
Ríos de tinta corren por la red acerca del elevado presupuesto dedicado para la web (12 millones de euros)
Escrito por Carlos Lopez el 4 de enero de 2010 con 1 comentario
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Escrito por Carlos Lopez el 4 de enero de 2010 con 8 comentarios
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El Ibex 35 estrenó hoy el año 2010 con una subida del 1,72% que le impulsó más de cien enteros por encima de la cota psicológica de los 12.000 puntos, al son de los avances en Wall Street, donde cundió el optimismo de los inversores ante las espectativas de recuperación económica y los buenos datos macro.
El Ibex selló su primera jornada de la nueva década en 12.145,1 enteros, con 31 valores en terreno positivo y solo tres en negativo, mientras que el Indice General de la Bolsa de Madrid se estableció en 1.262,36 puntos, lo que significa un avance del 1,66%.
Al reconquistar los 12.100 enteros, el selectivo madrileño alcanza su nivel más alto desde hace año y medio, cuando marcó 12.205 puntos el 24 de junio de 2008, y cumple con la tarea que dejó pendiente en la última sesión del año pasado, a la espera de que se consolide en este nivel.
Al otro lado del Atlántico, el índice Dow Jones se anotaba una subida del 1,54% tras conocerse el último índice manufacturero, y contagiaba su estado de ánimo al Viejo Continente, donde las principales plazas echaron el cierre en verde. París se anotó un 1,8%, por delante de Londres (+1,6%) y Francfort (+1,5%).
En el parqué madrileño, el mayor progreso se lo llevó Arcelormittal (+5,25%), seguido de cerca por Abengoa (+5,09%), Técnicas Reunidas (+4,17%), y Bankinter (+4,10%), aunque también fueron significativas las subidas de Gamesa (+3,82%) y de Acciona (+3,61%).
Entre los pesos pesados del Ibex, las mayores ganancias fueron para BBVA (+1,89%) y Santander (+1,82%). Tanto las acciones de Telefónica como las de Repsol avanzaron menos que el índice, un 1,54% y un 0,56%, respectivamente, mientras que Endesa escapó del rojo por los pelos con un ligero repunte del 0,02%.
En el lado de los recortes se quedaron sólo Ebro Puleva, que debutó en el selectivo madrileño con un retroceso del 0,96%, Iberdrola Renovables (-0,75%) y REE (-0,26%).
En el mercado de divisas, el euro avanzó posiciones respecto al dólar y al término de la sesión el cambio entre las dos divisas quedó establecido en 1,4428 ‘billetes verdes’.
El Ibex fue incapaz de terminar 2009 en la preciada cota de los 12.000 puntos, aunque sí logró cerrar con una subida del 30% un año marcado por la crisis financiera y la recesión más profunda desde la Segunda Guerra Mundial.
El selectivo encara desde hoy una nueva década con grandes expectativas de crecimiento, y vivirá, según los expertos, un primer semestre de revalorizaciones impulsado por el optimismo de los inversores que no quieren quedarse fuera de la recuperación de los mercados.
Los analistas también vaticinan un ejercicio con nuevas salidas a bolsa y un selectivo en el nivel de los 14.000 puntos, cota con la que cerró el año 2006, aunque albergan dudas sobre si será capaz de mantenerlos hasta el cierre del año.
Escrito por Europa Press el 4 de enero de 2010 con 0 comentarios
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El presidente de Santander, Emilio Botín, rechaza tajantemente que los bancos grandes puedan suponer un peligro para el conjunto del sistema financiero, y alega que, al contrario, pueden servir como “factor estabilizador” del mismo.
“Todo lo contrario; si la crisis nos ha enseñado algo es que un banco grande, bien gestionado, puede servir como factor estabilizador del sistema”, argumentó Botín, para quien la calidad de la gestión y la supervisión del sistema “son dos factores mucho más importantes para determinar el riesgo sistémico que el tamaño de las entidades”.
El presidente del primer banco español respondía de esta forma a una de las preguntas formuladas por la revista ‘Banca15′ con ocasión de su quince aniversario, en una entrevista que recoge Europa Press.
Sobre cómo tendría que ser el nuevo marco regulatorio, Botín dijo que el principio de ‘más riesgo, más capital’ debe ser una premisa básica en el debate sobre los niveles de capital adecuados para las entidades financieras.
Además, consideró primordial que los ratios de capital se calculen de forma homogénea y con mucha atención a la calidad de capital, para asegurar que los mercados “entiendan muy bien” la posición de cada banco “y puedan diferenciar claramente a los buenos de los malos”.
A su juicio, la crisis se ha debido a que la comunidad financiera ha cometido errores, sobre todo de gestión y supervisión de riesgos, por lo que hay que aprovechar las enseñanzas de la crisis y evitar en el futuro cometer los mismos errores y conseguir un sistema financiero sólido y eficiente.
A este respecto, Botín afirmó que el modelo de negocio del Santander ha sido fundamental para que el banco haya conseguido resistir la crisis mejor que otras entidades.
“Santander es un banco de clientes, diversificado geográficamente en mercados claves. Además, a la prudencia en la gestión de riesgos y fortaleza de capital, se une ser uno de los bancos más eficientes y solventes del mundo”, sostuvo.
SUPERVISIÓN RIGUROSA Y ESTRICTA.
Botín afirmó en esta linea que para asegurar la consolidación de un sistema financiero sólido y solvente “es fundamental una supervisión rigurosa, estricta y muy próxima a las entidades”.
En este sentido, indicó que éste ha sido un factor diferenciador clave en la crisis actual, como se ha visto en países que cuentan con este modelo de supervisión, como es el caso de España y Brasil.
“En la sede de Banco Santander tenemos más de 60 inspectores del Banco de España trabajando codo con codo con nuestros profesionales, examinando nuestra contabilidad y nuestras operaciones”, indicó.
Escrito por Europa Press el 4 de enero de 2010 con 4 comentarios
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El Estado italiano subastará el próximo 14 de enero el pendiente que decomisó a Diego Armando Maradona el pasado 18 de septiembre para saldar la deuda de 37 millones de euros que enfrenta al ex futbolista argentino con la Agencia Tributaria italiana.
Según la prensa local, la joya vale unos 4.000 euros y fue requisada durante la inspección de que Maradona fue objeto el pasado mes de septiembre con ocasión del breve periodo de descanso que estaba pasando en Merano (norte de Italia).
No es la primera vez que las autoridades de este país confiscan bienes a Maradona durante una visita a Italia. En 2006 ya le habían sido requisados dos Rolex de oro por un valor total de 10.000 euros.
Escrito por Europa Press el 4 de enero de 2010 con 1 comentario
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La Comisión Europea autorizó hoy la compra de la escudería de Fórmula 1 Brawn GP por parte del fabricante de coches alemán Mercedes y del fondo de inversión Aabar Investments, una filial de la firma International Petroleum Investment Company (IPIC), basada en Emiratos Árabes Unidos.
El Ejecutivo comunitario constató que la operación no tendrá un impacto negativo sobre la competencia en el espacio económico europeo o en una parte sustancial del mismo.
El expediente, que se notificó a Bruselas el pasado 26 de noviembre, fue examinado por la Comisión a través del procedimiento simplificado que se aplica a los casos menos problemáticos.
Escrito por Europa Press el 4 de enero de 2010 con 0 comentarios
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El diario estadounidense ‘The New York Times’ advirtió hoy del elevado y “problemático” incremento de la tasa de desempleo juvenil en España en tiempos de crisis, que alcanza el 42,9% entre la franja comprendida entre los 16 y los 24 años.
Concretamente, uno de los aspectos más preocupantes es que “existe una cohorte de personas que están condenadas a un estancamiento permanente de este patrón”, ya que los trabajadores jóvenes españoles, como ocurre en otros países europeos, afrontan otros obstáculos como normativas comunitarias, contratos de larga duración y protecciones legales que benefician a trabajadores de avanzada edad y desincentivan las nuevas contrataciones.
“Hay una pérdida de capital humano”, señaló al diario el director de economistas de la consultora ASI, José Antonio Herce, quien aseguró que “llevará mucho tiempo” la absorción de este colectivo por parte del mercado laboral.
No obstante, el diario destaca que España, aunque es el ejemplo “más extremo”, no es el único caso, ya que los trabajadores jóvenes experimentan problemas similares en Estados Unidos y en otros países europeos inmersos en la salida de la recesión.
Sin embargo, el diario acusa al Gobierno de España de “no ser capaz” de inyectar más estímulos y dar apoyo adicional a la creación de empleo “mientras su economía languidece como una de las más débiles de Europa”.
“La previsión de deuda soberana de España fue rebajada recientemente y el Gobierno está subiendo impuestos y recortando gastos”, explicó el diario, que también recuerda el elevado nivel del déficit presupuestario para 2010, muy por encima del límite del 3% que establece la UE.
El rotativo señala que España está bajo “una tremenda presión” en los mercados de bonos , augurando un panorama difícil para la economía del país, que ha visto elevarse su tasa de paro juvenil en tres años desde el 17,55% hasta el actual 42,6%.
Además, por otro lado, explica que el país “está pagando el precio” de sus esfuerzos en el pasado de facilitar el acceso al trabajo a la mano de obra joven, ya que en los últimos años una cantidad “desproporcionada” de jóvenes fueron empleados a partir de trabajos temporales, lo más fácil de eliminar cuando la economía falla, según advierte el subdirector de estudios de empleo del Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales, Alfonso Prieto. El diario cita como ejemplo de estos trabajadores a la clase denominada ‘mileurista’ por sus ingresos mensuales.
“España está gastando cerca de 30.000 millones de euros al año en prestaciones por desempleo, pero el dinero está haciendo poco para preparar a los trabajadores jóvenes en el futuro” asegura el rotativo, que clama por mayores inversiones en educación vocacional y en recolocación y formación de los trabajadores
Escrito por Europa Press el 4 de enero de 2010 con 3 comentarios
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