25 de noviembre de 2009
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Bolsas y Mercados Españoles (BME), que integra, entre otras sociedades, las cuatro Bolsas españolas, el mercado de opciones y futuros (MEFF) y el mercado de deuda corporativa (AIAF), ha fijado el calendario de sesiones bursátiles para el año 2010, en el que cerrará cinco festivos.
En concreto, ha acordando considerar inhábiles a efectos del funcionamiento de los mercados el 1 de enero, día de Año Nuevo, el Viernes Santo (2 de abril) y el lunes 5 de abril, festivo en algunas comunidades autónomas.
Los otros dos festivos en los que no abrirán los mercados son el viernes 24 de diciembre y viernes 31 de diciembre, días de Nochebuena y Nochevieja.
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La economía española seguirá en recesión el próximo ejercicio, con un descenso del crecimiento del 0,2%, debido en gran parte al sector inmobiliario, al aumento del desempleo y a la caída del consumo, según un informe de Deutsche Bank.
“España tardará más en recuperarse que otros países europeos”, ya que el Viejo Continente crecerá un 1,6% gracias a la pujanza del comercio exterior, con Alemania como el país más beneficiado dada su naturaleza exportadora.
La previsión de la firma para Estados Unidos cifra el crecimiento el próximo año en el 3,6%, gracias a las medidas de estímulo articuladas, y el sector inmobiliario tenderá hacia la estabilización, aunque persistirá la debilidad del consumo.
El Producto Interior Bruto (PIB) mundial aumentará un 3,9% en 2010, con el primer semestre marcado por el crecimiento, y el segundo por una cierta estabilización, sin riesgos de vuelta a la recesión, pero con años de crecimiento por debajo del potencial debido a la necesidad de reducir el excesivo endeudamiento de gobiernos, empresas y familias.
GRACIAS, CHINA.
Por su parte los países emergentes tendrán mayor crecimiento gracias a la evolución de la demanda domestica, mientras que el dinamismo de China beneficiará a todo el mundo, ya que la mitad del crecimiento del planeta azul procederá del gigante asiático.
Según Deutsche, las razones de la recuperación están “en la respuesta sin precedentes de los Estados ante la crisis”, con medidas como la rebaja de tipos de interés, los impulsos fiscales, las ayudas al sistema bancario y la expansión monetaria.
De cara al futuro, la recuperación “estará basada en la reconstrucción de existencias y en las inversiones en el sector exterior”, recalcó la economista del centro de inversiones de Deutsche Bank, Rosa Duce.
CÓMO INVERTIR.
Con este panorama, Deutsche apuesta por una cartera conservadora y diversificada, compuesta principalmente por bonos (33% de la inversión total) tanto corporativos como soberanos, seguidos de la renta variable, con un mayor peso en países desarrollados (16%) y menor en emergentes (10%).
Un 15% de la inversión total se localizaría en fondos de retorno absoluto, y el resto (26%) se repartiría entre diversas inversiones: materias primas, inmobiliario e infraestructuras, monetario y private equity.
Para Deutsche, las bolsas seguirán teniendo recorrido hasta fin de año y primera mitad del 2010, ya que la mejora de los beneficios empresariales y la baja inflación permitirán mantener las políticas monetarias expansivas, lo que podrá generar mayor demanda de activos de riesgo como la renta variable o las materias primas.
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La economía de la zona euro experimentará una “lenta recuperación” y apenas crecerá un 0,2% el próximo año, cuando incluso podría volver a registrar tasas negativas de crecimiento intertrimestral como consecuencia del menor efecto de los estímulos fiscales aplicados por los países miembros, por lo que el Banco Central Europeo no subirá los tipos de interés, actualmente en el 1%, hasta mediados de 2011, según refleja el informe ‘Europa Watch’, elaborado por el Servicio de Estudios del BBVA.
A este respecto, el informe apunta a la debilidad de las ventas minoristas como uno de los elementos fundamentales a la hora de calificar como “frágil” la recuperación iniciada en la zona euro durante el tercer triemestre de 2009, en contraste con los datos positivos de producción y pedidos industriales.
En este sentido, los autores del informe apuntan que la recuperación de la eurozona se enfrenta a riesgos de recaída ante la debilidad de la demanda interna y de las exportaciones, lastradas por la apreciación del euro y por el hecho de que la demanda proveniente de economías emergentes, que serán las principales responsables de la recuperación global, no será suficiente.
Asimismo, el Servicio de Estudios de BBVA considera que otro de los factores a tener en cuenta en la mayor lentitud de la recuperación europea es la menor rapidez en el saneamiento del sector financiero de la eurozona, cuyos bancos están más apalancados que sus homólogos de EEUU, y donde apenas se ha inicado el proceso de reestructuración bancaria, que “de no llevarse a cabo” implica la posibilidad de estancamiento a medio plazo del crédito, un riesgo similar al de Japón en los años 90.
De este modo, el informe señala que el potencial de crecimiento de la eurozona se verá reducido tras la crisis tanto por factores demográficos como por la menor inmigración y el envejecimiento de la población, lo que provocará un incremento del paro estructural, así como por factores de capital, puesto que el “hundimiento” de la inversión durante la crisis tendrá efectos duraderos a la vez que se producirán cambios sectoriales.
En concreto, los autores del estudio vaticinan que el potencial de crecimiento de la zona euro quedará por debajo del 1,5% en el periodo 2013-2020, muy por debajo del previsto para EEUU, que superará el 2%, aunque en el caso de España, el informe apunta que a medio y largo plazo este crecimiento potencial superará la media de la zona euro.
LA POLÍTICA FISCAL, CLAVE PARA EVITAR LA DEPRESIÓN.
En cuanto a las medidas de índole fiscal aplicadas por los países de la zona euro, el informe destaca el papel clave de estas actuaciones a la hora de evitar la “depresión”, a pesar de que estos planes hayan sido inferiores a los aplicados por EEUU o China.
“Su implementación ha sido coordinada en el tiempo, pero no en su magnitud o diseño. Aún así, han cumplido el objetivo de evitar una caída rápida en depresión”, afirma el informe, que calcula en un punto porcentual del PIB la contribución de estos planes en 2009 y del 1,9% en 2010, frente al 2,5% y 2,9%, respectivamente, sumados por los planes de estímulo al PIB de EEUU.
Entre las medidas más destacables contempladas en estas políticas de estímulo fiscal, el Servicio de Estudios del BBVA destaca el efecto alcanzado por las ayudas al sector del automóvil, particularmente en Alemania, así como las destinadas al mantenimiento del empleo, conocidas como ‘contrato alemán’, que en algunos países han contribuido a frenar la escalada del desempleo y su impacto sobre el consumo.
En cuanto a la retirada de dichos estímulos, el informe pronostica que estas estrategias de salida se iniciarán en 2011 en la mayoría de los países, lo que ayudará a sostener la actividad en 2010, aunque advierte de que dichas estrategias aún no están claras por la poca voluntad de Francia para reducir el déficit y la confusión fiscal en Alemania por la anunciada bajada de impuestos y la ley de déficit cero para 2016.
EL BCE NO SUBIRÁ TIPOS HASTA MEDIADOS DE 2011.
En cuanto a la política monetaria de la eurozona, los autores del informe pronostican que el BCE mantendrá los tipos en el mínimo histórico actual del 1% como consecuencia de la fragilidad de la recuperación económica y de las previsiones de que la inflación se mantenga por debajo del objetivo de la institución, ya que el Servicio de Estudios del BBVA prevé que los precios del bloque del euro se sitúen en el 0,8% en 2010.
Como consecuencia de estas perspectivas, los autores del informe consideran poco probable que se produzcan variaciones significativas en el nivel del Euríbor hasta la segunda mitad de 2011.
Asimismo, el informe contempla que la institución presidida por Jean Claude Trichet procederá a retirar de manera “muy gradual” la liquidez inyectada al sistema desde el colapso de Lehman Brothers en septiembre de 2008 para evitar el riesgo de recaída en la recesión.
Así, los autores del informe prevén que el BCE determine en su próxima reunión el final de las subastas de liquidez con vencimiento a un año, cuya última operación está prevista para diciembre, mientras que esperan que mantenga durante más tiempo la provisión de liquidez ilimitada en el resto de subastas.
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Los comerciantes afrontan con expectación y optimismo la campaña de Navidad, en la que prevén un gasto de 800 euros por familia, similar al del pasado año, aunque con una oferta comercial “más agresiva”, con precios entre un 5% y un 20% más baratos.
“Estamos expectantes y con un ánimo más positivo que el año pasado, porque la oferta comercial contempla precios más bajos y el consumidor tiene mayor poder de compra en general”, afirmó en declaraciones a Europa Press el secretario general de la Confederación Española de Comercio (CEC), Miguel Angel Fraile.
En este sentido, animó a los consumidores a realizar compras “de forma racional” en la campaña navideña, que representa el 20% de las ventas de todo el año, porque favorecerá el empleo, después de haber pasado un ejercicio en el que han cerrado entre 20.000 y 30.000 comercios por la crisis, el 3% del total, y se han perdido unos 40.000 empleos.
Fraile reconoció que había “cierta sobredimensión comercial”, por lo que, tras este ajuste, “la situación se reconducirá”. “La crisis ayudará a mejorar la situación del comercio y a ser más competitivo”, dijo.
Dentro de las compras navideñas, los sectores clave serán la electrónica, los juguetes y la alimentación especializada, cuyas ventas se recuperarán este año, ya que “la mejor manera de abandonar el pesimismo colectivo es celebrar la Navidad de una forma tradicional”.
El secretario general de la CEC auguró una recuperación de las visitas durante las Navidades, lo que se traducirá en una tendencia positiva dentro del actual entorno de crisis económica.
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La vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, auguró hoy que la recuperación de la economía española “seguramente” se producirá “en los próximos meses” y aseguró que ya hay indicadores positivos que indican que “comienza a verse la luz al final del túnel”.
Así lo señaló en respuesta a una pregunta de la portavoz adjunta del PP durante el Pleno semanal de control al Ejecutivo, Fátima Báñez, quien aseguró que España “está y sigue en el pozo” de la recesión con “recórds” de destrucción de empleo y pérdida de ingresos tributarios.
Salgado destacó la evolución de las ventas de automóviles, pernoctaciones turísticas e inversión en bienes de equipo como “indicadores positivos” de que nuestro país se encuentra en el “camino de la recuperación”. “El Gobierno está interesado en que la recuperación se produzca lo antes posible y para eso estamos trabajando”, remachó.
No obstante, admitió la elevada destrucción de empleo, pero recordó a Báñez que en la anterior legislatura socialista, España fue el país de la UE que más puestos de trabajo creó, “uno de cada dos”, aunque “esto el PP no lo dice” porque dicha evolución responde a un modelo económico basado en ladrillo y especulación que propiciaron los mismos ‘populares’. “Ése es el modelo que queremos cambiar”, señaló.
“ESPAÑA NO ESTÁ PARA FIESTAS NI EXPERIMENTOS”
En este sentido, incidió en que “no es indiferente” la manera en que se producirá la salida de la crisis, y vaticinó que en España llegará en un “contexto de cohesión social” y colaborando “todos juntos”, frente a las “recetas” del PP que son rechazadas por los propios trabajadores.
Báñez replicó que cada trimestre que se retrase la recuperación se pierden 300.000 empleos, mientas salgado es la ministra de Economía pero valorada de la UE, y exigió al Ejecutivo que actúe. “Menos desfilar por la alfombra roja, no está España para fiestas ni para experimentos, está para reformas y confianza”, exclamó.
Salgado respondió a Báñez que sus críticas a los actos del PSOE, como el que se produjo el pasado domingo, pueden contraponerse con las “reuniones sucesivas” de los ‘populares’ para “autoafirmarse en su autoridad”. “Así que mejor vamos a hablar de economía”, remachó.
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El número de hipotecas constituídas sobre viviendas ascendió a 62.411 en septiembre, lo que supone una caída del 4,2% respecto a hace un año y un aumento del 18,9% sobre agosto, la primera subida mensual que se registra desde abril del 2008, cuando se elevó un 22,96%, según la estadística de hipotecas publicada hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
Con este dato, son ya 27 los meses consecutivos en los que baja en tasa interanual el número de viviendas hipotecadas, aunque este mes la disminución ha sido muy inferior a la de meses anteriores y ha bajado de los dos dígitos por segunda vez desde abril de 2008, cuando las viviendas hipotecadas se redujeron un 9,4%.
Tras el descenso interanual de julio, que fue del 19,7%, el número de hipotecas constituidas sobre viviendas se redujo un 6,6% en agosto y un 4,2% en septiembre. En general, desde enero de 2008, las viviendas hipotecadas llevan experimentando caídas superiores al 20% con pocas excepciones (la de abril de 2008 y la de julio de 2009).
En tasa intermensual (septiembre sobre agosto), el número de viviendas con hipotecas subió un 18,9%, mientras que en el acumulado del año, la caída de las hipotecas constituídas sobre viviendas alcanza el 25,3%.
De acuerdo con los datos del organismo estadístico, el importe medio de las hipotecas sobre viviendas bajó un 12,3% en el noveno mes del año en relación a igual mes de 2008, hasta situarse en 117.250 euros, cifra superior en un 4,9% a la del pasado mes de agosto.
El capital prestado para este tipo de hipotecas superó los 7.317 millones de euros, con un descenso interanual del 16% y una subida mensual del 24,8%.
Teniendo en cuenta el total de fincas (rústicas y urbanas), el importe medio por hipoteca constituida se situó en 130.346 euros en septiembre, con un descenso del 17,1% respecto al mismo mes de 2008. Durante el noveno mes del año se firmaron 104.245 hipotecas sobre fincas rústicas y urbanas, un 3,3% más que en septiembre de 2008, mientras que el capital prestado bajó un 14,3%, hasta los 13.587,9 millones de euros.
Las cajas de ahorros fueron las entidades que concedieron un mayor número de créditos hipotecarios en septiembre, al aglutinar el 51,2% del total, seguidas de los bancos (38,4%) y de otras entidades financieras (10,4%). En cuanto al capital prestado, las cajas de ahorros concedieron el 45,2% del total, los bancos el 44,7% y otras entidades, el 10,1%.
TIPO DE INTERÉS MEDIO DEL 4,20%.
El tipo de interés medio de los préstamos hipotecarios fue del 4,20% en septiembre, con un descenso del 25,1% respecto a hace un año y del 2,3% respecto a la tasa de agosto.
El tipo de interés medio de los préstamos hipotecarios de las cajas de ahorros fue del 4,41% y el plazo medio de 21 años, mientras que los bancos prestaron a un tipo de interés del 4,05% y un plazo medio de 20 años.
El 95,5% de las hipotecas constituidas en septiembre utilizó un tipo de interés variable, frente al 4,5% de tipo fijo. Dentro de los variables, el Euríbor fue el tipo de interés de referencia más utilizado en la constitución de hipotecas, ya que figuró en el 88,4% de los nuevos contratos.
Por otra parte, el número total de hipotecas con cambios en sus condiciones ascendió en septiembre a 55.546, con un crecimiento del 41,5% sobre igual mes del año pasado. En el caso de las viviendas, el número de hipotecas que modificaron sus condiciones subió un 32,6% en tasa interanual, hasta situarse en 34.112.
Atendiendo a la clase de cambio en las condiciones de la hipoteca, en septiembre se produjeron 45.616 modificaciones pero sin cambiar de entidad financiera (novaciones), lo que representa un incremento interanual del 62,2%. Por su parte, el número de préstamos que cambiaron de entidad (subrogaciones al acreedor) fue de 7.588, un 20,2% más.
Además, en septiembre, un total de 2.342 hipotecas cambiaron de titular del bien hipotecado (subrogaciones al deudor), lo que supone un descenso del 51,2% respecto a septiembre de 2008.
CAMBIOS EN LAS CONDICIONES DE LA HIPOTECA.
De las 55.546 hipotecas que cambiaron sus condiciones en septiembre, el 40,6% se deben a modificaciones en los tipos de interés. De esta forma, el porcentaje de hipotecas a tipo de interés fijo se redujo después del cambio de condiciones desde el 4,6% hasta el 2% del total, ya que la mayoría de estos préstamos pasaron a estar referenciados a un tipo de interés variable.
Dentro de la estructura de tipos de interés, el Euríbor es la referencia más importante. El interés medio más bajo antes del cambio fue el tipo activo de referencia de cajas, con un 4,25%, mientras que el interés medio más bajo después del cambio fue el Euríbor (3,86%).
Tras la modificación de condiciones, el interés medio de los préstamos bajó 0,05 puntos en las hipotecas a tipo fijo y 0,61 puntos en las hipotecas a tipo variable.
Respecto a las cancelaciones, en septiembre se cancelaron registralmente un total de 40.656 hipotecas, lo que supone un descenso interanual del 16%. Las hipotecas canceladas sobre fincas rústicas aumentaron un 29,6%, las canceladas sobre fincas urbanas bajaron un 17,4% y las canceladas sobre viviendas retrocedieron un 18,7%.
El número de fincas con hipoteca constituída por cada 100.000 habitantes fue mayor en Murcia (426) y Comunidad Valenciana (365). Asturias y Galicia presentaron las tasas de variación positiva más elevadas (27% y 17,6%, respectivamente), mientras que las evoluciones más negativas se dieron en La Rioja (-53,2%) y Cantabria (-21,2%).
Las comunidades autónomas con mayor importe medio hipotecado en septiembre fueron Madrid (171.789 euros) y País Vasco (166.493 euros). La única comunidad que presentó tasa de variación positiva fue Aragón (13%), mientras que las que mostraron las evoluciones más negativas fueron Castilla y León (-31,2%) y Andalucía (-28,4%).
Por último, las comunidades en las que el número de fincas con cambios en sus condiciones por cada 100.000 habitantes fue mayor en Comunidad Valenciana (336) y Región de Murcia (287), mientras que Comunidad Valenciana y Murcia las que tuvieron mayor número de hipotecas canceladas registralmente por cada 100.000 habitantes, con 188 y 150, respectivamente.
Escrito por Europa Press el 25 de noviembre de 2009 con 0 comentarios
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Así se titula el último libro de Antonio Baños el cual si por casualidad lee este blog le rogaría me enviase un ejemplar a mi casa. Veamos de que va, porque puede dar bastante juego para la discusión de hoy, os pego un trozo de la información que la editorial ha enviado sobre él.
Los romanos observaban el hígado de un animal para saber si un día iba a ser nefasto. Absurdo, ¿no? Pues hoy día hay muchos que miran a diario la información bursátil. La cotización tiene tanto de aleatorio y de profecía autocumplida como un hígado seccionado en el foro. O eso cuenta Antonio Baños en La economía no existe (Los libros del lince, 2009), un “libelo” contra los economistas que, tras hacernos la vida imposible, insisten en ser ahora nuestros mejores amigos.
Para corroborar esta primera afirmación voy a mostrar una gráfica que muestra en rojo el PIB mundial y en azul la producción americana de petróleo.
Interesante ¿No?
Sólo hay un problema con esta gráfica y es que la línea roja no indica el PIB mundial si no el número de canciones de cada año que están incluídas en el el Top 500 de la prestigiosa lista que elabora la revista Rolling Stone. Básicamente lo que nos dice la gráfica es que cuanto mejor sea la música en un año, más petróleo se extrae en américa y básicamente lo que nos muestra es que si buscamos podemos encontrar muchos indicadores que basándonos en su histórico nos hacen pensar que pueden predecir el futuro.
Hablando de Rock and Roll ya comentamos por aquí hace un año la relación entre los discos de AC/DC y las crisis económicas. Me autocito (toma pedantería)
La última vez que los AC/DC fueron número 1 en Inglaterra (como ahora) fue hace 28 años, en el comienzo de la última recesión inglesa. Veamos la “influencia” del grupo australiano en la economía de las islas.
Highway to Hell Británico
1973 – Se forma AC/DC
Economia: Comienzo de la crisis del petróleo cuyo precio se cuadruplicó
1980 – AC/DC lanza su exitoso álbum Back In Black
Economía: La inflación en UK alcanza el 20% y el desempleo a 2 millones de personas
1990 – AC/DC vuelven al éxito con The Razor’s Edge
Economía: Recesión en UK
2008: AC/DC reconquista el número 1
Economía: La mayor recesión mundial en década
Lo dicho, encontramos por ahí muchos “higados de animal” en las páginas salmón de los periódicos. Ojo, no pongo en duda que sí hay indicadores que de alguna manera muestran tendencias pero lo cierto es que cada vez encontramos más economistas que parece que lo que hacen es echar las cartas.
Volviendo al tema del libro, veamos que nos cuenta su autor acerca de un famoso economista televisivo.
Y si de lo que se trata es de repartir mamporros, Baños empezaría por sacudir a la madre de todos los economistas campechanos, Leopoldo Abadía, autor de La crisis ninja (Espasa), el best-seller con respuestas coloquiales a la recesión que le ha convertido en una estrella mediática. “Le tengo mucha manía”, cuenta Baños. “Abadía era profesor de la escuela de directivos de la Universidad de Navarra. Es muy sospechoso que uno de los economistas que, en realidad, tendría que estar dando la cara por el desaguisado, aparezca ahora disfrazado de salvador diciendo que el sólo pasaba por aquí y que es un buen chico”, dice antes de poner el último clavo en la tumba de Abadía: “Además, en la portada de su libro aparece con un perro. ¿Por qué? ¿Por qué? ¿Por qué?”.
Así que hoy toca hacer leña del árbol caído para lo cual recurro a un artículo escrito en un blog de expansión en el año 2007 por un periodista económico con pedigrí en el cual carga contra los foros y blogs escritos con más sentido común que conocimiento teórico.
Los blogs y los foros de Internet son una ventana abierta al mundo en la que, cualquiera, de forma anónima, puede decir la mayores barbaridades. Si alguien les presta oído, allá él. Lo que no es de recibo es que los responsables de medios digitales serios, o que aspiran a serlo, permitan que desde sus páginas se cree una situación de alarma injustificada. Se podría llenar el texto con las barbaridades publicadas. Se ha dicho que “el sector inmobiliario está herido de muerte”. Se ha hablado de “el fin de una era”, del “crash inmobiliario” sin que nadie se pare a pensar que, además de promociones, que no todos hacen, estas empresas tienen un importante patrimonio en alquileres, rehabilitación, hoteles, oficinas, centros comerciales, logística, o aparcamientos, que también son áreas del sector inmobiliario. ¿Qué pasa, que van a quebrar todas sus áreas de negocio? ¿Y las que no hacen promociones, o éstas tienen muy poco peso, como Renta Corporación o Colonial, ¿también quiebran? Por lo que dicen, ha pinchado también el ladrillo. ¿Se están refiriendo a constructoras con una importante cartera de obra pública, en casa y fuera de nuestras fronteras, con magníficos resultados o hablan de aquellas otras tan diversificadas en servicios en las que la construcción no es la principal partida de su cuenta de resultados? ¿Se refieren, tal vez, a las que cotizan a 12 ó 13 veces beneficios? Uno se pregunta en qué submarino moran los analistas de cinco tenedores, que no han podido aún salir a la palestra para hacer un fundado estudio del sector.
Ya es mala suerte ir a poner como ejemplo justo a Renta Corporación y a Colonial… ¿Será quizás que el anonimato nos da la posibilidad de decir lo que pensamos y no lo que debemos decir? ¿No creéis que muchos de los comentarios que leéis en los blogs tienen mucho más sentido común que cualquier artículo de un diario económico? y por último ¿Como tienen la vergüenza de darnos lecciones sobre la crisis aquellos que la provocaron y no la vieron venir?
Escrito por Carlos Lopez el 25 de noviembre de 2009 con 257 comentarios
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