enero del 2009
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Martes 13 de enero de 2009
- Efectos Impagados cifras noviembre
- Sociedades Mercantiles cifras noviembre
Miércoles 14 de enero de 2009
- Índices de Comercio Exterior de Servicios cifras 3t
Jueves 15 de enero de 2009
- Índices de Precios de Consumo cifras diciembre
- Índice Precios Consumo Armonizado cifras diciembre
Viernes 16 de enero de 2009
- Derechos de la Propiedad cifras noviembre
- Consejo de Ministros
Escrito por Carlos Lopez el 13 de enero de 2009 con 0 comentarios
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Hace no mucho, el peculiar economista Tim Hardford escribió un interesante artículo que os resumo, traduzco muy libremente y amplío, (podéis ver el original aquí) y parte de la interesante pregunta ¿Por qué los mercados crean burbujas?.
Hay muchas teorías que intentan explicar por qué se forman las burbujas pero seguramente no hay ninguna que lo logre satisfactoriamente, quizás la que más se acerca sea la que lo aborda desde el punto de vista psicológico. La gente se deja llevar con demasiada facilidad, generalmente por historias que escuchan de vecinos o amigos de amigos que se han hecho ricos con ciertas inversiones que sólo pueden subir y subir, bien sean acciones, sellos o viviendas. Si ellos pueden ¿por qué no nosotros, que somos más listos?. Pero aquí tenemos un problema para los economistas, ya que los principales modelos económicos en realidad no comprenden “el instinto del rebaño” como una variable, así que para estudiarlo verificar este comportamiento, algunos economistas se han unido con psicólogos y neurofisiólogos en la búsqueda de una respuesta.
A John Coates le pilló de lleno la burbuja de las .com y pudo ver como ciertos brokers se comportaban literalmente como animales en plena lucha. Cada vez que ganaban “un combate” su testosterona subía (lo comprobó con muestras de saliva) lo cual les metía de lleno en un proceso de euforia que les hacía asumir cada vez más riesgos. A corto plazo significa ganar muchos combates (obtener muchos beneficios) pero a largo plazo implica asumir demasiados riesgos.
Pero esta explicación parece demasiado sencilla, no podemos culpar exclusivamente a nuestras hormonas y a nuestro comportamiento “de manada” de crear burbujas periódicamente. Por ejemplo, una de las más famosas burbujas fue la de la compañia de los mares del sur, allá por 1720 veamos que nos cuenta la wikipedia:
La Compañía de los mares del sur (South Sea Company), fundada en 1711 por Robert Harley (entonces jefe del partido Tory), logró el monopolio sobre el comercio con las colonias españolas en América. La compañía, a cambio, aceptó cambiar diez millones de libras en bonos del tesoro contra las acciones a una tasa de interés del 6%, lo que equivalía a una renta perpetua para los inversores.
El primer viaje comercial hacia América tuvo lugar en 1717, pero la ganancia fue poca. En 1718, las relaciones entre España y Gran Bretaña se deterioraron, lo que ensombreció las perspectivas de la compañía. Aún así, seguía manteniendo que era inmensamente provechosa a largo plazo. En 1717, se hizo cargo de diez millones de libras suplementarias de deuda pública contra una nueva emisión de títulos.
La compañía divulgó rumores cada vez más extravagantes sobre el valor potencial de su comercio con el Nuevo Mundo, lo que tuvo el efecto de desatar la especulación. Las acciones subieron rápidamente, pasando de 128 libras en enero de 1720 a 550 a finales de mayo.
La compañía obtuvo la licencia real para comerciar en exclusiva de manera que su atractivo aumentó y sus acciones llegaron a las 890 libras a principios de junio. Este pico incitó a algunos inversores a vender; para limitar la presión bajistas, los directores de la compañía ordenaron a sus agentes comprar títulos, manteniendo así su valor en torno a las 750 libras.
El rápido aumento del valor de la acción provocó un frenesí especulativo por todo el país. Los inversores se interesaron por los mares del sur, pero también por otras acciones. A principios de agosto la cotización alcanzó las 1.000 libras, y la tendencia cambió bruscamente.
Otras burbujas estallaron al mismo momento en Ámsterdam y París (Compañía del Mississippi de John Law) y aceleró la caída de la cotización. La crisis se propagó a los bancos. entre los accionistas que se arruinaron estuvieron miembros del gobierno, incluso Isaac Newton: después de haber obtenido una plusvalía de 7.000 libras en abril, acabó perdiendo 20.000 libras.Más tarde, declaró: «Puedo predecir el movimiento de los cuerpos celestes, pero no la locura de las gentes.»
La cotización quedó en 100 libras antes del fin de año. Ante la cólera de los inversores, el Parlamento se disolvió en diciembre, y una comisión ocupó su lugar. En su informe publicado en 1721, se reveló un fraude de gran amplitud organizado por los directores de la compañía
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Escrito por Carlos Lopez el 13 de enero de 2009 con 241 comentarios
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Por Henry J. Pulizzi
DOW JONES NEWSWIRES
El presidente estadounidense George W. Bush admitió el lunes haber sufrido una serie de decepciones durante su mandato, pero sostuvo que el bajo nivel de popularidad y la dureza de las críticas nunca le impidieron tomar decisiones difíciles sobre la economía y la guerra.
“Los presidentes pueden intentar evitar las decisiones difíciles y, por lo tanto, evitar la controversia. Esa no es mi naturaleza”, dijo Bush a los periodistas durante su última conferencia de prensa antes de dejar el cargo la próxima semana. “No veo cómo puedo volver a casa en Texas, mirar al espejo y estar orgulloso de lo que veo si hubiera permitido que los clamores y las fuertes críticas me impidieran hacer lo que pensé que era necesario para proteger este país”.
La conferencia de prensa, que duró menos de una hora, fue la primera de Bush desde julio. Desde entonces, los mercados financieros del país se han derrumbado, el electorado otorgó la presidencia y el Congreso a los demócratas, el control de Fannie Mae (FNM) y Freddie Mac (FRE) fue asumido por el Gobierno, y Bush autorizó una intervención generalizada en el sector privado.
Como consecuencia de la crisis económica y de la respuesta del Gobierno, las condiciones financieras de Estados Unidos se han deteriorado drásticamente. Para el actual año fiscal se espera un déficit presupuestario de US$1,2 billones.
El abultado déficit fiscal y el rápido aumento de la deuda nacional probablemente mancharán el legado de Bush -al menos en el corto plazo- y pondrán en duda la aseveración del partido Republicano de que es el partido de la disciplina fiscal.
El mandatario defendió lo que calificó como un historial “bueno y sólido” frente a la economía, pero aceptó que ha abandonado algunos de sus principios de libre mercado para evitar una repetición de la Gran Depresión.
“Obviamente, estos son tiempos económicos muy difíciles”, sostuvo Bush. “Este problema comenzó antes de mi presidencia. Obviamente, ocurrió durante mi presidencia. La pregunta que enfrenta el presidente no es cuándo comenzó el problema, sino ¿qué se hizo sobre esto cuando se reconoció el problema?”.
Bush no expresó arrepentimiento frente a sus decisiones económicas recientes, al afirmar que el paquete de rescate de US$700.000 millones que maneja el Departamento del Tesoro ha producido un descongelamiento en los mercados financieros y que la intervención del Gobierno en Fannie, Freddie y la aseguradora American International Group Inc. (AIG) fue diseñada para evitar un derrumbe del sistema financiero.
Cuando se le preguntó acerca de sus desaciertos durante su mandato, Bush afirmó que la pancarta “Misión Cumplida” en el 2003 fue un error, al igual que su retórica desafiante en los primeros días de la guerra contra el terrorismo.
En el frente económico, Bush dijo que fue un error presionar por la reorganización del sistema de Seguridad Social en lugar de la reforma migratoria al inicio de su segundo período.
Las cámaras legislativas “tienden a ser adversas al riesgo”, dijo. “La crisis no era inminente para el sistema de Seguridad Social en lo que concierne a muchos miembros del Congreso”.
Añadió que también fue una decepción el fracaso de su Gobierno en los intentos por lograr la aprobación del Congreso para los tratados comerciales con Colombia, Panamá y Corea del Sur. Ese fracaso destaca su preocupación de que las posiciones proteccionistas se estén arraigando.
“En tiempos económicos difíciles, es tentador decir: ‘Bien, vamos a levantar barreras (…) protejamos a los nuestros y no compitamos”, afirmó Bush.
En la lista de decepciones de Bush también figuran el escándalo de Abu Ghraib y el hecho que nunca se encontraron armas de destrucción masiva en Irak.
“No se si quieren o no llamarlos errores, pero fueron cosas que (…) no se dieron acorde con el plan, digámoslo de esa forma”, indicó Bush.
Bush dejará la Casa Blanca la próxima semana y viajará a Texas, donde comparte con su esposa, Laura, una estancia y una casa recién comprada en Dallas.
Escrito por Efe Dow Jones el 12 de enero de 2009 con 0 comentarios
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La Comisión Nacional del Mercado de Valores se ha mostrado contraria a que las empresas dejen de valorar sus inversiones a precio de mercado, como piden algunos sectores empresariales españoles y europeos perjudicados por el hundimiento de las bolsas y la congelación de otros mercados.
En su último Boletín Trimestral sobre la Coyuntura de los Mercados, correspondiente al cuarto trimestre de 2008, la CNMV señala que las peticiones para que se suspenda temporalmente o incluso se suprima la utilización del valor razonable sólo conseguirían reducir el nivel de transparencia de la verdadera situación financiera de las entidades y podrían llegar a ser contraproducentes.
El análisis añade que ese tipo de actuaciones aumentarían la desconfianza en las empresas y el mercado en general, retrayendo aún más la liquidez del sistema.
La CNMV aboga, no obstante, por que los problemas surgidos con la valoración a precio de mercado se resuelvan más en la regulación prudencial que en la normativa contable.
Pese a ello, sostiene que sería bueno que los reguladores contables internacionales estableciesen un marco conceptual robusto acerca de la medición de activos y pasivos, y señalasen cuáles son las finalidades perseguidas, las ventajas y desventajas de cada criterio de valoración, y la razón para determinar cuál es el criterio más adecuado para cada categoría de activos y pasivos.
El organismo, que recuerda que la valoración de inversiones a valor razonable aspira a reflejar transacciones entre participantes del mercado, insiste en que cuando el mercado en la práctica no existe se precisan criterios y guías adicionales.
En este sentido, considera necesario profundizar en ciertos detalles cuando se trata con mercados inactivos, como, por ejemplo, sentar unos principios robustos respecto de en qué casos se puede someter un precio obtenido en una transacción corriente en un mercado inactivo a ajustes significativos.
Escrito por Efe Dow Jones el 12 de enero de 2009 con 0 comentarios
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Standard & Poor’s Ratings Services señaló el lunes que ha situado la calificación crediticia de la deuda soberana a largo plazo tanto en divisa como moneda local del Reino de España de ‘AAA’ en lista de vigilancia con implicación negativa.
La entrada en esta lista señala un posible pero no inevitable cambio de la calificación en el corto plazo. S&P confirmó la calificación ‘A-1+’ para la deuda a corto plazo se reiteró.
Trevor Cullinan, analista crediticio de Standard & Poor’s ha señalado:
“La entrada en la lista de vigilancia refleja nuestra opinión de los significativos desafíos que afronta la economía española al atravesar un periodo de crecimiento muy débil y un periodo sostenido de desapalancamiento”,
“El posible resultado de tales factores serán un potencial de crecimiento mucho más débil a medio plazo del experimentado en la pasada década. Al mismo tiempo, prevemos un empeoramiento sustancial de las finanzas públicas del Reino”,
Mientras tanto, el euro cae a su nivel más bajo en cuatro semanas frente al dólar y al yen, a medida que el mercado esperaba la reunión del Banco Central Europeo y digería la decisión de la agencia calificadora Standard & Poor’s de poner a España bajo observación crediticia.
El euro descendió a US$1,3289 y a Y118,82.
Escrito por Carlos Lopez el 12 de enero de 2009 con 1 comentario
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Por Bob Davis
THE WALL STREET JOURNAL
Una nueva ola de proteccionismo cobra forma en todo el mundo y podría provocar más daño a las economías más golpeadas por la crisis.
Varios sectores empiezan a hacer cola en Beijing, Bruselas y Washington en busca de protección contra las importaciones. Eso también ha ocurrido en otros períodos de desaceleración, pero esta vez las restricciones pueden ser más perjudiciales debido a la naturaleza global de la crisis económica.
En los años 80, Japón podía darse el lujo de no desquitarse contra las cuotas que Estados Unidos impuso sobre su acero y autos porque su economía iba viento en popa. La crisis actual no tiene claros vencedores, lo que hace mucho más difícil que un gobierno ponga la otra mejilla.
La predilección actual por lanzar grandes paquetes de estímulo fiscal también puede ir asociada al proteccionismo, a medida que cada país busca asegurar el beneficio de sus industrias. Los demócratas en el Congreso de EE.UU. y sus aliados tratan de imponer cláusulas que sólo permitirían la inversión en firmas estadounidenses. Esta postura ya empieza a generar reclamos de parte de las autoridades europeas. “El libre comercio no existe”, dice Daniel DiMicco, presidente ejecutivo de la siderúrgica Nucor Corp. y un defensor de las medidas que favorecen a las empresas estadounidenses. “Todo comercio es manejado”.
La protección comercial puede agudizar los problemas económicos y ahogar un potencial motor de crecimiento en momentos en que el consumo y la inversión están en franco declive a nivel global. El Banco Mundial prevé que el comercio global se contraerá 2,1% este año, el primer declive desde 1982.
Aunque los acuerdos de libre comercio han reducido ampliamente los aranceles, no han hecho mucho para combatir el proteccionismo. Bajo las reglas de la Organización Mundial de Comercio, los países establecen niveles arancelarios formales, que suelen ser bastante altos, y luego aplican aranceles más bajos. Esa estrategia les da margen de maniobra para elevar los aranceles sin violar las reglas de la OMC.
Ecuador, por ejemplo, anunció un alza generalizada de aranceles en varios sectores, aumentando los impuestos sobre algunos tipos de carne importada de 25% a 85,5%. India aumentó los aranceles sobre el acero, mientras Rusia, que no es miembro de la OMC, elevó los aranceles sobre los autos importados.
Las industrias también han empezado a recurrir a acciones legales contra sus competidores que cuentan con determinados tipos de subsidios de sus gobiernos o que practican el dumping, o sea, que venden sus productos por debajo de los precios de mercado. Cuando un gobierno aprueba una queja, impone aranceles prohibitivos. Las represalias, a menudo, no se dejan esperar.
La idea era que la integración de la economía global dejara obsoletos los casos de dumping. Si una siderúrgica tiene plantas en EE.UU., India y Brasil, dice la teoría, no participaría de casos de dumping por temor a que alguna de sus fábricas fuera afectada. En la práctica, sin embargo, puede ocurrir lo contrario. Según un funcionario de la OMC, los casos de dumping se han vuelto potencialmente más fuertes ya que esa misma siderúrgica ahora puede entablar quejas en los tres países contra un rival.
Según la última encuesta de la OMC, 16 países iniciaron 85 procedimientos antidumping durante el primer semestre de 2008, comparado con 61 investigaciones en 2007. La cifra debería registrar un aumento acentuado porque la crisis económica se profundizó en el segundo semestre del año pasado. Casi la mitad de las quejas tienen que ver con China.
Otros países han hallado otras formas de bloquear las importaciones. Indonesia exige que los importadores obtengan licencias especiales como una forma de controlar la importación de vestuario, calzado y electrónicos. México ha amenazado con prohibir el ingreso de algunos tipos de carne de EE.UU., una medida que los productores estadounidenses consideran una represalia contra las nuevas reglas que exigen que la carne importada a EE.UU. lleve un sello que identifique el país de origen.
“Lo más sorprendente es la cantidad de espacio dentro del marco legal de la OMC que los países tienen para aumentar el proteccionismo sin que violen el acuerdo”, dice Gary Hufbauer, experto del Instituto Peterson para la Economía Internacional, un centro de estudios proclive al libre comercio. Las normas de la OMC no exigen que los paquetes de estímulo de los gobiernos sean abiertos a todos los interesados. Sólo algunos países, además de la Unión Europea, han aceptado el código de la OMC que busca asegurarse de que los contratos gubernamentales estén abiertos a las firmas extranjeras. Incluso quienes firmaron el pacto pueden hacer grandes excepciones, como lo ha hecho EE.UU. con las compras del Pentágono y de gobiernos estatales y municipales. Buena parte del paquete de estímulo del presidente electo Barack Obama podría excluir a las empresas extranjeras sin violar las normas de la OMC. El Congreso, asimismo, es un defensor de ese plan. El rescate de las automotrices fue desarrollado de tal forma que excluye en gran medida a las automotrices extranjeras, lo que ha provocado las quejas de la Comisión Europea. Los legisladores están estudiando un programa de infraestructura de US$85.000 millones que requeriría que el acero, el hierro y los bienes manufacturados que se usen en los proyectos sean producidos en EE.UU.
La única forma de combatir el proteccionismo es a través de una respuesta global. La cumbre del G-20, el grupo de 20 países que incluye a las principales economías industrializadas y emergentes, es un buen foro para alcanzar una agenda común contra el proteccionismo. Cuando el grupo se reunió en noviembre, acordó “evitar la imposición de nuevas barreras” al comercio y la inversión durante 12 meses. Algunos días después, India aumentó los aranceles sobre el acero, el hierro y la soya. Cuando se reúna en marzo, el G-20 tendrá que esforzarse bastante más para defender el libre comercio. De lo contrario, los esfuerzos para sacar a la economía global de la recesión podrían ser infructuosos.
Escrito por Carlos Lopez el 12 de enero de 2009 con 1 comentario
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NUEVA YORK (Dow Jones)–Se ha producido cierta mejora en los mercados de dinero desde el inicio de enero, afirma Brown Brothers Harriman, pero esta podría no ser el cambio fundamental que espera la gente. “En general, el mercado de dinero mejora a inicios de enero”, sostiene la firma, y hasta el momento la mejora parece típica. “En este momento lo calificaríamos como el mejor tono estacional en lugar de una señal de un giro fundamental”. Brown Brothers Harriman destaca la mejora en las tasas Libor y en el mercado de obligaciones comerciales, con la asistencia de la Fed. Sin embargo, si se elimina esa asistencia, las tasas aún se encuentran en niveles superiores a los observados antes del derrumbe de Lehman. (PJV)
Escrito por Carlos Lopez el 12 de enero de 2009 con 0 comentarios
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- Chrysler informó que terminó 2008 con sólo US$2.000 millones en sus arcas, pero espera firmar para marzo los acuerdos sindicales exigidos por el gobierno estadounidense para seguir recibiendo ayuda financiera. La automotriz agregó que utilizó el primer préstamo federal, de US$4.000 millones, para pagar a empleados y proveedores.
- Ford planea continuar sin utilizar la línea de crédito que pidió y recibió del gobierno de EE.UU., pese a un declive en las ventas, dijo el presidente de su junta directiva, Bill Ford, durante el Salón del Automóvil de Detroit, que empezó ayer. La segunda automotriz estadounidense ha afirmado que puede sobrevivir sin los fondos estatales, pero pidió una línea de crédito de US$9.000 millones como garantía.
- Compal, segundo mayor fabricante tercerizado de laptops del mundo, anunció que rebajará de 35 millones a 32 millones de unidades su meta de entregas de computadoras portátiles en 2009. En 2008, la empresa taiwanesa vendió 25 millones de laptops, por debajo de su meta de 27 millones.
- Lloyds, banco del grupo británico Lloyds TSB, firmó un acuerdo con las autoridades estadounidenses por el que pagará US$350 millones en multas por haber falsificado datos y permitido que US$300 millones fueran ilegalmente transferidos de bancos de EE.UU. a bancos y clientes de Irán y Sudán. Lloyds informó que tiene fondos para cubrir la multa.
- El gobierno británico y los bancos del país estudian un plan para reanimar la economía por el que los bancos establecerían un fondo para impedir la cesación de pagos de empresas, según fuentes al tanto. Una de las propuestas en consideración es que las empresas en dificultades puedan transferir su deuda bancaria a ese fondo que, a su vez, recibiría una participación en dicha compañía.
- Merck, farmacéutica estadounidense conocida en Latinoamérica como MSD, informó que las autoridades de EE.UU. decidieron esperar por nuevas pruebas antes de aprobar el uso de la vacuna contra el cáncer cervical Gardasil en mujeres entre 27 y 45 años. Con el uso de la vacuna, actualmente limitada a mujeres de entre 9 y 26 años, Merck prevé que las ventas de la droga alcancen entre US$1.400 millones y US$1.600 millones este año.
- BP, petrolera británica, informó que cerró un acuerdo con sus socios en la empresa conjunta rusa TNK-BP para reformar la estructura de su gobierno corporativo, tras una larga disputa. El grupo ruso AAR y BP pasarán a tener partes iguales en la composición de la junta directiva.
- LG, segundo mayor fabricante de electrónicos de Corea del Sur, anunció que planea aumentar en 40% las ventas de sus pantallas planas en 2009 para hacerse con un 16% del mercado global de televisores, pese a la crisis económica. La meta de LG es vender 21 millones de televisores este año.
Escrito por Carlos Lopez el 12 de enero de 2009 con 0 comentarios
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