La CNMV, contraria a que empresas no valoren inversiones a precio mercado

La Comisión Nacional del Mercado de Valores se ha mostrado contraria a que las empresas dejen de valorar sus inversiones a precio de mercado, como piden algunos sectores empresariales españoles y europeos perjudicados por el hundimiento de las bolsas y la congelación de otros mercados.

En su último Boletín Trimestral sobre la Coyuntura de los Mercados, correspondiente al cuarto trimestre de 2008, la CNMV señala que las peticiones para que se suspenda temporalmente o incluso se suprima la utilización del valor razonable sólo conseguirían reducir el nivel de transparencia de la verdadera situación financiera de las entidades y podrían llegar a ser contraproducentes.

El análisis añade que ese tipo de actuaciones aumentarían la desconfianza en las empresas y el mercado en general, retrayendo aún más la liquidez del sistema.

La CNMV aboga, no obstante, por que los problemas surgidos con la valoración a precio de mercado se resuelvan más en la regulación prudencial que en la normativa contable.

Pese a ello, sostiene que sería bueno que los reguladores contables internacionales estableciesen un marco conceptual robusto acerca de la medición de activos y pasivos, y señalasen cuáles son las finalidades perseguidas, las ventajas y desventajas de cada criterio de valoración, y la razón para determinar cuál es el criterio más adecuado para cada categoría de activos y pasivos.

El organismo, que recuerda que la valoración de inversiones a valor razonable aspira a reflejar transacciones entre participantes del mercado, insiste en que cuando el mercado en la práctica no existe se precisan criterios y guías adicionales.

En este sentido, considera necesario profundizar en ciertos detalles cuando se trata con mercados inactivos, como, por ejemplo, sentar unos principios robustos respecto de en qué casos se puede someter un precio obtenido en una transacción corriente en un mercado inactivo a ajustes significativos.