Super Buffet al rescate
Unas cuantas veces hemos hablado por aquí del “Oraculo de Omaha” Warren Buffet. Reconozco que le admiro como persona (donará el 99% de su fortuna a causas benéficas) y especialmente como multimillonario. Ya desde muy pequeño, a los 6 años, empezó con los negocios, comprando packs de botellas de coca cola que luego las vendía sueltas con su consiguiente beneficio. Compró sus primeras acciones a la tierna edad de 11 años (que angelito) y a los 26 ya fundó su propia compañia de inversiones. Su estrategia es muy sencilla “Salir con la billetera llena de dolares en las liquidaciones de temporada“.
Y hay que reconocer, que tras los últimos movimientos bursátiles, el mercado está de rebajas y así es como Buffet lo ve. Ayer le tocó mover ficha con un plan para invertir en “monolines”, la principal función de una “monoline” es la de respaldar con sus recursos una emisión de bonos. A cambio de una prima, garantizan los pagos e intereses asociados a una emisión de papel. La verdad es que esta definición es infumable, pero básicamente vienen a ser los cimientos sobre los que se sustentan las hipotecas de alto riesgo.
Como estamos hablando de un inversor bastante espabilado, está claro que se quedará con la parte más solvente de un negocio que está literalmente ahogado y aceptará una ayuda sea al precio que sea. De momento, lo que ha logrado es levantar el ánimo de los inversores al decir que ha ofrecido “reasegurar” 800 mil millones de dólares en bonos libres de impuestos o municipales. Lo escribiré en números, que parece más: 800.000.000.000 de dólares.
Esta es la primera lectura que tenemos, Buffet habla y las bolsas suben, pero si miramos con más detalle, nos encontramos ante la paradoja de que las empresas teoricamente beneficiadas de esta inversión, ayer se desplomaron en bolsa ¿cómo puede ser esto?. Nos lo intentan contar en este artículo (en ingles) titulado “El beso de la muerte de Buffet” que he descubierto gracias a Cotizalia en dónde nos intentan contar el truco:
Y es que la noticia encierra tres trucos.
Uno, cualquier concreción no se producirá hasta dentro, al menos, de 30 días. Buy the rumour.
Dos, Buffet quiere relevar a los monolines en sus garantías de las emisiones de bonos municipales, que teóricamente cuentan con el respaldo de un erario público que empezaba a cuestionarse su papel. Deja, por el contrario, en manos de las firmas ya existentes la cobertura de aquellos productos más tóxicos que son los que realmente les están haciendo daño (CDOs respaldados por hipotecas basura) como probó ayer la bajada de estimaciones de resultados que hizo AIG.
Tres, el inversor pretende pagar una prima miserable por los activos más válidos de estas compañías, cuya aceptación les llevaría a una recapitalización segura en un breve plazo de tiempo. ¿Discutible su actuación? No. Es el mercado y su oportunidad.
Lo interesante aquí es ver la cantidad de instrumentos financieros que hay dispersos en el mercado ¿quién había oido hablar de los monolines? y la cantidad de oportunidades que puede haber en los mercados.
Otra noticia interesante que pudimos leer ayer es el plan de ayuda a los deudores que se va a poner en marcha en EEUU.
El gobierno del presidente George W. Bush y seis importantes instituciones de préstamos hipotecarios anunciaron el martes la propuesta más reciente para enfrentar los problemas en el mercado de vivienda, y ofrecieron “poner en pausa” los procesos de ejecución de las hipotecas para atribulados propietarios de viviendas.
En este lado del charco, hoy le toca hablar a nuestro amigo Trichet, estaremos atentos a su discurso ya que los mercados comienzan a descontar recortes de tipos, tras los malos datos macroeconómicos que se han publicado.
Localmente vemos que Bancos y cajas buscan nuevas vías de financiación por la crisis de liquidez.
El último descubrimiento han sido las cédulas hipotecarias, que son títulos de renta fija emitidos por una entidad que cuenta con doble garantía: la del emisor y la de los propios inmuebles. Estas cédulas, consideradas como unos activos de máxima calidad, han sido un excelente medio de financiación hasta la crisis de agosto.
El artículo de hoy ha sido un poco espeso pero de vez en cuando conviene hablar de “monolines” y “cédulas hipotecarias” para entender mejor que es lo que se está cociendo en el mercado.
Así que para crear un poco de polémica. ¿Qué os parece la medida adoptada en EEUU para ayudar a los hipotecados? ¿La veis factible en España?
(Sin valoracion)
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Escrito por Carlos Lopez el 13 de Febrero de 2008 con
186 comentarios.
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(4.73 sobre 5)
# 1 , Elisa
Una bajadita del euribor 4,2% y que no pare hasta que se estabilice en el 3,5%.
ACUMBAWEEEEEEE!