Forma parte de los tópicos el “Spain is diferent” podrÃa serlo hace años, cuando por todo el mundo triunfaban Robert Reford y Paul Newma aquà lo hacÃan Pajares y Esteo, pero ¿seguimos siendo diferentes? sin duda, nuestros banqueros de jóvenes preferÃan ver el cine de los dos primeros actores, siendo su peli favorita “El Golpe” y casi escucho su banda sonora cuando oigo a BotÃn decir “España es el paÃs “mejor preparado” para afrontar la crisis financiera”
El máximo responsable del Banco Santander señaló que “los sistemas financieros son fundamentales para un paÃs, hasta los chinos lo reconocen” y subrayó que “el sistema financiero español no está afectado, en absoluto, y miren las cotizaciones de las bolsas mundiales y la española, con los bancos, y por todo ello, estoy optimista”.
No se hable más, si los chinos lo reconocen se trata de una verdad absoluta. No seré yo quienes les contradiga. Aunque razón puede que no le falte a nuestro querido Emilio ya que si miramos las cuentas de resultados de los bancos (especialmente del suyo) vemos que están de lo más saneadas. Basta con ver el termómetro económico que es la bolsa y comprobar como el Ibex supera los 15.900 puntos por primera vez en su historia. Esto es más que en la burbuja tecnológica del 2000
Volviendo a vuestro tema favorito, que es la vivienda tenemos noticias a ambos lados del charco, por aquà tenemos a las grandes inmobiliarias que cotizan ya con descuentos superiores al 50% sobre el valor de sus activos (NAV) y por el otro tenemos a Bill Gross (El gestor número uno de renta fija en Estados Unidos) el cual dice que “La Fed no se puede dar el lujo de permitir que los precios de la vivienda caigan dramáticamente“. Veo en esta frase que ha aprendido mucho de Bernake o Trichet al utilizar palabras como “dramáticamente” ¿Cuánto es dramáticamente?. Para muchos un 5% es un drama.
Asà que la pregunta de hoy es bien sencilla, en asuntos económicos ¿Spain is diferente?
Escrito por Carlos Lopez el 6 de Noviembre de 2007 con 59 comentarios
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Mientras me peleo con el nuevo servidor para que esto vaya como un rayo, os dejo un resumen de noticias hasta que me de tiempo a escribir algo decente:
Y como actualización: El Banco de España saca pecho: la banca española está en posición de fuerza frente a las turbulencias financieras.
Equipados para la crisis. Asà están las entidades domésticas, según el Banco de España. La buena marcha del negocio en la primera mitad de 2007, unida a elementos estructurales del modelo de banca español –predominio de la banca tradicional minorista, titulización de activos sin recurrir a estructuras complejas que separan la concesión y la gestión del riesgo, alta calidad de los activos titulizados-, ofrece a las entidades españolas un buen punto de partida para afrontar las turbulencias en los mercados financieros, según el supervisor.
Interesante ver el dato de la morosidad de España frente a la de EEUU,.
Según el Banco de España, los activos dudosos han crecido, pero las ratios de morosidad se sitúan en niveles muy reducidos, tal comoconfirman las curvas de tasas de impago. En el mercado hipotecario subprime estadounidense la morosidad se sitúa en el 15%. En España, la morosidad de las operaciones con garantÃa hipotecaria a personas fÃsicas (0,5% en junio de 2007) llegó a un nivel máximo del 4% en 1993, en un momento de recesión no solo muy alejado delas actuales condiciones de nuestra economÃa, sino también del peor escenario que hoy cabrÃa plantearse.
Como veis, y tal y como nos confirman las cuentas de resultados de los bancos, de momento en España tenemos una banca de lo más sólida.
Escrito por Carlos Lopez el 5 de Noviembre de 2007 con 60 comentarios
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Cuando parecÃan que los mercados estaban tranquilos debido a la bajada de tipos de la FED y el menor temor a la crisis de las hipotecas, ayer el Dow Jones bajó un 2.6% que no está nada mal para tratarse de un Ãndice bastante tranquilo. La causa, por un lado Citigroup y por el otro ExxonMobil, lo de la primera puede tener su sentido por el miedo que hay en el sector y porque tendrá que hacer frente a su exposición a activos dudosos captando recursos por 30.000 millones de dólares, pero lo de ExxonMobil es más extraño ya que el precio tan alto del petroleo deberÃa beneficiarla. IronÃas de la vida y de un petroleo que va camino de los 100$
Si hacemos una segunda lectura, quizás deberÃamos pensar que las última subidas bursátiles se han debido principalmente a la bajada de tipos americana, bajada que previsiblemente ha llegado a su final ya que ha conseguido justo lo que buscaba, tranquilizar a los mercados que andaban muy revueltos. Al menos, ahà lo tienen claro ya que en Europa si que tenemos un lÃo bien montado, con una inflación peligrosamente alta (2.6% en la zona Euro) asà que surgen las dudas sobre el Banco Central Europeo: ¿De qué sirve el BCE? La inflación en la eurozona escala hasta el 2,6% y Trichet mira para otro lado.
Asà las cosas, este escenario convierte al BCE en un convidado de piedra, ya que si recorta los tipos de interés -como parecÃa probable hace sólo unas semanas- la inflación puede desbocarse hasta niveles más próximos al 3%; mientras que si los sube (para controlar los precios y la masa monetaria) el efecto puede ser devastador en términos de pérdida de competitividad por la apreciación del euro. Al margen de su efecto sobre unos mercados financieros que no han acabado de estabilizarse en las operaciones de más corto plazo.
Ya veis, si sube los tipos, mal, si los baja, mal y si los mantiene, mal. ¿Qué hacemos entonces?
Mirando al mercado local podemos leer el siguiente titular: Sin miedo al riesgo: las cajas crecen más que la banca en crédito promotor. Como veis les hay valientes ya que las cajas de ahorro han duplicado sus créditos al negocio inmobiliario y constructor en los últimos años hasta suponer alrededor del 70,47% de su cartera crediticia al sector privado y alcanzar la friolera de 554.290 millones de euros. Esta cifra contrasta notablemente con los bancos españoles que sólo han elevado su exposición hasta el 55 por ciento, es decir, 15 puntos porcentuales menos que las cajas.
Como a perro flaco todo son pulgas, vemos que El Banco de España exige a las cajas provisionar todo su suelo rústico por la caÃda de precios, debido a la nueva ley del suelo. Ya veis, la situación de las cajas empieza a ser cuanto menos preocupante y sobreexpuesta a un sector que no vive sus mejores momentos.
PD: La migración del servidor no ha acabado y podrÃa haber nuevas caidas.
Escrito por Carlos Lopez el 2 de Noviembre de 2007 con 38 comentarios
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