noviembre del 2007
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Hoy toca reunión del BCE será como todas, comenzando con una charla distendida sobre los resultados de la copa de Europa, que si España tiene muy buenos equipos pero es muy mala como selección que si los italianos juegan de esta manera, etc. Después hablarán un poco de política que si el presidente francés se mete donde no le mandan que si españa se va a llenar de Zetas, etc. Y finalmente, entre café y café (que estos no beben) se sentarán a discutir qué demonios hacen con los tipos de interés y es que estamos en la misma situación que hace un mes, incluso se podría decir que con más dudas. Por un lado, un dólar tan alto nos debería hacer pensar en bajadas de tipos pero por el otro lado una inflación tan alta nos debería hacer pensar en subidas. Así que como un error compensa al otro, lo más seguro es que se mantengan los tipos, al menos así lo dicen los expertos e incluso lo pienso yo. Me quedo con esta frase del artículo (ya que el resto, más o menos no lo conocemos).
“El BCE está atrapado entre fuerzas en conflicto”. Estas palabras de David Brown, principal economista europeo de Bear Stearns, resume a la perfección la actual disyuntiva en la que se encuentra el banco central.
Bonita frase, prometo usarla en un futuro sin citar fuente.
Mientras tanto, el mercado no se para, tenemos a las bolsas como el BCE que no saben si subir o bajar, ayer tocó bajada brusca, hoy también pero mañana igual la da por volar o no, vete a saber, nadie lo sabe y si alguien dice que lo sabe es porque te quiere timar.
En plena crisis inmobiliaria, que es indudable que existe y cuya mejor muestra es el Barcelona Meeting Point cuyo lema podría ser “yo la tengo más grande [la oferta]”,(no lo digo yo, lo dice el Tebeo de Cotizalia ;) en este artículo) tenemos a ING que va y nos viene con más ofertas hipotecarias llegando a ofrecer créditos al 0,29% TAE aunque es de suponer que sólo para clientes hiperavalados, pero bueno, está bien ver que el mercado sigue fuerte y eso da ánimos.
Así está el día y habrá que esperar a las 13:45 a ver que nos cuentan la reunión de colegas del BCE y saber si en la moneda de 2 Euros que lanzaron al aire salió cara o cruz.
Actualización: El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido los tipos de interés en el 4%
Escrito por Carlos Lopez el 8 de noviembre de 2007 con 108 comentarios
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El artículo de hoy me encanta porque se que va a generar polémica y muchas peleas, así que vamos a por ello.
Leo frecuentemente en los comentarios e incluso lo noto en mi enorme cartera que los billetes de 50€ cada vez duran menos (reconozco que no he tenido uno de 500 en mi vida y eso que en españa es dónde más cirulan) y no hablamos de las típicas cañas, sin duda nuestra unidad de medida y comparación de precios, que han pasado de costar 100 Ptas a 1.2€ si no de otro tipo de artículos de primera necesidad. Así nos lo recuerdan en ese peculiar medio que es Libertad Digital Los productos de primera necesidad sufren un espectacular encarecimiento.
En el último año, según los datos de Industria, el alimento fresco que más se ha encarecido ha sido la cebolla, que acumula una subida del 22,01 por ciento desde octubre de 2006, seguida de la carne de pollo fresca (18,31%), las sardinas (14,70%) y los huevos (10,38%).
Dentro de los alimentos envasados, la leche esterilizada ha sido el que más ha subido en los últimos doce meses, un 18,30 por ciento, seguida del aceite de girasol (16,41%), los espaguetis (8,46%) y la harina de trigo, que acumula un alza del 8,34 por ciento.
Por el contrario, desde octubre de 2006 los alimentos frescos que más han bajado son la carne de cordero (6,61%) y la de conejo (5,98%), mientras que por el lado de los alimentos envasados, destaca el descenso del 18,77 por ciento experimentado por el precio del aceite de oliva.
Ya veis, dentro de unos años veremos que en las bodas ponen pollo en vez de cordero.
Así que nos preguntamos ¿sube todo?. Puede y digo “puede” que no suba todo, así nos lo recuerdan en nuestro tan citado medio “Cotizalia” con la siguiente noticia: ‘Pillados’ por el ladrillo: “Compraron sobre plano para no escriturar y ahora tienen que bajar el precio”.
El realismo llega al sector inmobiliario. “Muchos inversores que compraron sobre plano y no querían llegar a escriturar tienen que vender por mucho menos de lo que pretendían haciendo que en el mercado [inmobiliario] aparezcan determinados chollos”. Es una de las conclusiones que se extraen de la Reunión de Otoño de los 120 brokers de la inmobiliaria internacional RE/MAX. Cita anual en la que los intermediarios hacen balance del sector.
Ya veis, amigos, el milenarismo va a llegar y el realismo ya ha llegado.
Continuando con las subidas tenemos al SuperEuro tocando máximos, sin salir de Cotizalia leemos: El euro se dispara por encima de 1,45 dólares: el BCE podría subir los tipos de interés en 48 horas.
Y por último, vamos a hablar de burbujas, que si tecnológicas, que si inmobiliaria, que si bursátiles… todas son una tontería comparadas con el té, ¿último ingrediente de la burbuja bursátil en China?. Parece mentira, hace 400 años teníamos la de los tulipanes y ahora volvemos a la del té ¿es que no aprendemos?
¿Que opinais? ¿Que sube todo?
Escrito por Carlos Lopez el 7 de noviembre de 2007 con 130 comentarios
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Forma parte de los tópicos el “Spain is diferent” podría serlo hace años, cuando por todo el mundo triunfaban Robert Reford y Paul Newma aquí lo hacían Pajares y Esteo, pero ¿seguimos siendo diferentes? sin duda, nuestros banqueros de jóvenes preferían ver el cine de los dos primeros actores, siendo su peli favorita “El Golpe” y casi escucho su banda sonora cuando oigo a Botín decir “España es el país “mejor preparado” para afrontar la crisis financiera”
El máximo responsable del Banco Santander señaló que “los sistemas financieros son fundamentales para un país, hasta los chinos lo reconocen” y subrayó que “el sistema financiero español no está afectado, en absoluto, y miren las cotizaciones de las bolsas mundiales y la española, con los bancos, y por todo ello, estoy optimista”.
No se hable más, si los chinos lo reconocen se trata de una verdad absoluta. No seré yo quienes les contradiga. Aunque razón puede que no le falte a nuestro querido Emilio ya que si miramos las cuentas de resultados de los bancos (especialmente del suyo) vemos que están de lo más saneadas. Basta con ver el termómetro económico que es la bolsa y comprobar como el Ibex supera los 15.900 puntos por primera vez en su historia. Esto es más que en la burbuja tecnológica del 2000
Volviendo a vuestro tema favorito, que es la vivienda tenemos noticias a ambos lados del charco, por aquí tenemos a las grandes inmobiliarias que cotizan ya con descuentos superiores al 50% sobre el valor de sus activos (NAV) y por el otro tenemos a Bill Gross (El gestor número uno de renta fija en Estados Unidos) el cual dice que “La Fed no se puede dar el lujo de permitir que los precios de la vivienda caigan dramáticamente“. Veo en esta frase que ha aprendido mucho de Bernake o Trichet al utilizar palabras como “dramáticamente” ¿Cuánto es dramáticamente?. Para muchos un 5% es un drama.
Así que la pregunta de hoy es bien sencilla, en asuntos económicos ¿Spain is diferente?
Escrito por Carlos Lopez el 6 de noviembre de 2007 con 60 comentarios
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Mientras me peleo con el nuevo servidor para que esto vaya como un rayo, os dejo un resumen de noticias hasta que me de tiempo a escribir algo decente:
Y como actualización: El Banco de España saca pecho: la banca española está en posición de fuerza frente a las turbulencias financieras.
Equipados para la crisis. Así están las entidades domésticas, según el Banco de España. La buena marcha del negocio en la primera mitad de 2007, unida a elementos estructurales del modelo de banca español –predominio de la banca tradicional minorista, titulización de activos sin recurrir a estructuras complejas que separan la concesión y la gestión del riesgo, alta calidad de los activos titulizados-, ofrece a las entidades españolas un buen punto de partida para afrontar las turbulencias en los mercados financieros, según el supervisor.
Interesante ver el dato de la morosidad de España frente a la de EEUU,.
Según el Banco de España, los activos dudosos han crecido, pero las ratios de morosidad se sitúan en niveles muy reducidos, tal comoconfirman las curvas de tasas de impago. En el mercado hipotecario subprime estadounidense la morosidad se sitúa en el 15%. En España, la morosidad de las operaciones con garantía hipotecaria a personas físicas (0,5% en junio de 2007) llegó a un nivel máximo del 4% en 1993, en un momento de recesión no solo muy alejado delas actuales condiciones de nuestra economía, sino también del peor escenario que hoy cabría plantearse.
Como veis, y tal y como nos confirman las cuentas de resultados de los bancos, de momento en España tenemos una banca de lo más sólida.
Escrito por Carlos Lopez el 5 de noviembre de 2007 con 61 comentarios
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Cuando parecían que los mercados estaban tranquilos debido a la bajada de tipos de la FED y el menor temor a la crisis de las hipotecas, ayer el Dow Jones bajó un 2.6% que no está nada mal para tratarse de un índice bastante tranquilo. La causa, por un lado Citigroup y por el otro ExxonMobil, lo de la primera puede tener su sentido por el miedo que hay en el sector y porque tendrá que hacer frente a su exposición a activos dudosos captando recursos por 30.000 millones de dólares, pero lo de ExxonMobil es más extraño ya que el precio tan alto del petroleo debería beneficiarla. Ironías de la vida y de un petroleo que va camino de los 100$
Si hacemos una segunda lectura, quizás deberíamos pensar que las última subidas bursátiles se han debido principalmente a la bajada de tipos americana, bajada que previsiblemente ha llegado a su final ya que ha conseguido justo lo que buscaba, tranquilizar a los mercados que andaban muy revueltos. Al menos, ahí lo tienen claro ya que en Europa si que tenemos un lío bien montado, con una inflación peligrosamente alta (2.6% en la zona Euro) así que surgen las dudas sobre el Banco Central Europeo: ¿De qué sirve el BCE? La inflación en la eurozona escala hasta el 2,6% y Trichet mira para otro lado.
Así las cosas, este escenario convierte al BCE en un convidado de piedra, ya que si recorta los tipos de interés -como parecía probable hace sólo unas semanas- la inflación puede desbocarse hasta niveles más próximos al 3%; mientras que si los sube (para controlar los precios y la masa monetaria) el efecto puede ser devastador en términos de pérdida de competitividad por la apreciación del euro. Al margen de su efecto sobre unos mercados financieros que no han acabado de estabilizarse en las operaciones de más corto plazo.
Ya veis, si sube los tipos, mal, si los baja, mal y si los mantiene, mal. ¿Qué hacemos entonces?
Mirando al mercado local podemos leer el siguiente titular: Sin miedo al riesgo: las cajas crecen más que la banca en crédito promotor. Como veis les hay valientes ya que las cajas de ahorro han duplicado sus créditos al negocio inmobiliario y constructor en los últimos años hasta suponer alrededor del 70,47% de su cartera crediticia al sector privado y alcanzar la friolera de 554.290 millones de euros. Esta cifra contrasta notablemente con los bancos españoles que sólo han elevado su exposición hasta el 55 por ciento, es decir, 15 puntos porcentuales menos que las cajas.
Como a perro flaco todo son pulgas, vemos que El Banco de España exige a las cajas provisionar todo su suelo rústico por la caída de precios, debido a la nueva ley del suelo. Ya veis, la situación de las cajas empieza a ser cuanto menos preocupante y sobreexpuesta a un sector que no vive sus mejores momentos.
PD: La migración del servidor no ha acabado y podría haber nuevas caidas.
Escrito por Carlos Lopez el 2 de noviembre de 2007 con 39 comentarios
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