Parece que hoy los medios se han hecho eco de la subida del Euribor a la cifra psicológica del 4.5%, por ejemplo, el mundo escribe un artículo titulado "Atención, el Euribor mira al 5%" el cual cuenta lo mismo de siempre, pero con alguna cita interesante, como la que a continuación os pego.
Manuel Pardo, presidente de la Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae), lleva varios años anunciando los peligros del incremento de los tipos de interés. «En 2005 dijimos que una subida de un punto afectaría a 10.000 familias; dos puntos [la situación actual] a 100.000 familias; y un punto más a cientos de miles. Para el ministro [de Economía y Hacienda] Pedro Solbes parece no ser importante, pero lo es».
Y razón no le falta. Está claro, que estando en el Euro, la política monetaria ya no depende del Banco de España sino que depende del Banco Central Europeo, pero ¿no debería preocuparse el gobierno por nuestro sobreendeudamiento?, ojo no digo ayudar, simplemente preocuparse por él en vez de mirar a otra parte. Bastantes veces he escuchado como la gente echaba la culpa de la subida de las hipotecas a los bancos y al gobierno, así que ahí lanzo la pregunta ¿influirá la subida de tipos en los resultados electorales?
Escrito por Carlos Lopez el 15 de Junio de 2007 con 72 comentarios
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Así es como ve Credit Suisse la situación económica de España. ¿La culpa? Del Euro y de lo españoles con un sobreendeudamiento excesivo gracias a unas hipotecas con unos tipos técnicamente negativos que han creado un boom económico, de crédito e inmobiliario sin precedentes.
Aunque el endeudamiento no es sólo de las familias, sino tambien de las empresas, por ejemplo el crédito empresarial en relación con el PIB es el doble que el de Reino Unido.
Si esto no es poco, el informe termina hablando de la pérdida de competitividad de los españoles debido a un crecimiento de los costes laborales. Con lo cual el panorama es francamente poco alentador, se necesitan sueldos más altos para pagar nuestras deudas, pero los sueldos no pueden subir más ya que baja nuestra competitividad.
Afortunadamente, muestra alguna esperanza comentando que el bajo nivel de deuda pública respecto a PIB (que permitiría expandir el gasto público) y el fuerte flujo inmigratorio pueden librar a España de una recesión.
Así que el debate de hoy no puede ser más polémico. ¿Ayudará la inmigración a librarnos de una recesión?
Escrito por Carlos Lopez el 14 de Junio de 2007 con 71 comentarios
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Veo en la portada de El País (con repercusión en muchos medios) la siguiente noticia:
El Santander vende todos sus edificios, en la mayor operación inmobiliaria empresaria, que comienza con:
El Santander prepara la mayor operación inmobiliaria realizada jamás en España. El banco venderá todos sus inmuebles (excepto la sede social en el paseo de Pereda, en Santander, la única concesión romántica) para ocuparlos en alquiler, con posibilidad de recompra. La venta ascenderá a unos 4.000 millones de euros, de los que 1.400 millones serán plusvalías netas, según los cálculos iniciales que la entidad ha expuesto a inversores institucionales.
Ojo, porque estamos hablando del Santander, un banco con muchos inmuebles, inversión en constructoras e inmobiliarias y miillones de clientes con hipotecas, así que imagino que sabrán de que va el tema.
Cómo estas noticias nunca vienen sólas, El Economista nos cuenta que La burbuja inmobiliaria estallaría en 2011: las casas más caras y las de la costa, primeras afectadas, contándonos también que el Colegio de Registradores ha revelado que las ventas de pisos han caído un 11,48% en lo que va de año y si todo esto fuese poco, Cotizalia nos suelta que La caída del mercado inmobiliario español, principal riesgo para la recuperación de la zona euro.
Tras esta sobredosis de noticias inmobiliarias. ¿Cual pensais que será la estrategia del Banco de Santander? ¿Vende activos inmobiliarios para crecer o los vende por miedo a una crisis en el sector?. Todo esto en un día que es muy posible que el Euribor supere el 4.5%.
Edito para amliar:
Me parece interesante compartir con vosotros, las fases de una burbuja financiera según el nobel de economía Hyman Minsky
Fase 1 - Planteamiento: Toda crisis financiera comienza con una perturbación. Puede ser el invento de una nueva tecnología, como internet. Puede ser un cambio en la política económica. Por ejemplo, los tipos de interés podrían reducirse inesperadamente. Sea lo que sea, las cosas cambian para un sector de la economía. La gente ve a ese sector de otra manera.
Fase 2 - Los precios comienzan a subir: Enseguida, los precios en el sector empiezan a subir. Inicialmente, ese incremento casi no es percibido. Muchas veces, estos precios más altos reflejan una mejora en los indicadores económicos. Según los precios van aumentando más, la gente empieza a notarlo.
Fase 3 - Crédito fácil: El aumento de precios no es suficiente para una burbuja. Toda crisis financiera necesita combustible para el cohete, y sólo hay una cosa que este cohete quema: crédito barato. Sin él, no puede haber especulación. Sin él, las consecuencias del planteamiento se desvanecen y el sector vuelve a la normalidad. Cuando una burbuja empieza, el mercado es invadido por agentes externos. Sin crédito barato, los agentes externos no pueden entrar.
El crédito barato es el billete de entrada para los agentes externos. Por ejemplo, los precios de la gasolina han aumentado fuertemente en los últimos años. Sin embargo, los bancos no están concediendo préstamos para que la gente almacene gasolina en sus garajes esperando que el precio se doble en tres meses. Pero los bancos sí que están dando préstamos a gente de poca solvencia para comprar casas con la idea de que se pueden vender enseguida.
El aumento del crédito fácil está muchas veces asociado a la innovación financiera. Frecuentemente, se desarrolla un nuevo tipo de instrumento financiero que infravalora los riesgos. De hecho, el crédito fácil y la innovación financiera son un cóctel peligroso. La Burbuja de los Mares del Sur comenzó con una novedosa figura llamada "sociedad anónima de responsabilidad limitada". En 1929, los precios fueron catapultados a la estratosfera con la ayuda de los "margin calls". Los precios de las casas ahora se han acelerado en forma de hipotecas "sólo interés", creadas para financiar compras de inmuebles sobrevalorados.
Fase 4 - Recalentamiento del mercado: Según el efecto del crédito fácil se va notando, el mercado comienza a recalentarse. El recalentamiento estimula los volúmenes y aparecen las escaseces. Los precios comienzan a acelerarse, y se recogen beneficios fáciles. Más agentes externos son atraídos y los precios se desbocan. Las subidas de precios atraen a los bobos, los codiciosos y los desesperados por meterse en el mercado. Así como un fuego necesita más combustible, la burbuja necesita más forasteros.
Fase 5 - Euforia: La burbuja entra ahora en su fase más trágica. Saldrán algunas voces prudentes y dirán que la burbuja no puede seguir más. Pondrán argumentos convincentes basados en indicadores económicos a largo plazo y simple lógica económica. Sin embargo, estos argumentos se evaporan en el calor del hecho inapelable: los precios aún están subiendo. Los prudentes son acallados por charlatanes, que justifican la locura de precios con el argumento eufórico de que ahora el mundo es diferente y que este mundo significa precios más altos.
Por supuesto, el argumento del "nuevo mundo" es cierto; el mundo es diferente cada día, pero eso no significa que los precios tengan que descontrolarse. Los charlatanes ganan y el optimismo injustificado se impone. En este punto, los charlatanes adornan su optimismo con la más cruel de las mentiras: cuando los precios toquen máximos, habrá un "suave aterrizaje". La idea de una apacible desaceleración de los precios calma los nervios. Los forasteros se quedan atrapados en la negación de la evidencia. Saben que los precios no pueden subir eternamente, pero rara vez actúan según ese principio. Todo es seguro, porque piensan marcharse justo antes de que la burbuja explote. Aquellos que no han entrado al mercado se enfrentan a un terrible dilema: no pueden entrar, pero tampoco pueden quedarse fuera. Saben que perdieron el tren al principio de la burbuja. Son bombardeados cada día con historias de gente que se hizo rica en dos días y amigos con grandes ganancias. Los fuertes se quedan fuera y asumen la oportunidad perdida. Los débiles compran y se tiran a los pies de los caballos.
Fase 6 - Los expertos recogen beneficios: Todo el mundo quiere creer en un futuro mejor, y la burbuja se aprovecha de eso. Una burbuja necesita que todos crean en un futuro mejor, y mientras esta euforia continúa, la burbuja se mantiene. Sin embargo, al tiempo que la locura se apodera de los forasteros, los expertos recuerdan el viejo mundo. Pierden su fe y comienzan a asustarse. Conocen su mercado, y saben que todo ha ido demasiado lejos. Los expertos comienzan a vender. Típicamente, los expertos intentan escurrirse sin ser percibidos, y a veces lo consiguen. Otras veces, los forasteros los ven mientras intentan largarse. En cualquier caso, sean detectados o no, el hecho de que esos expertos vendan es ya el principio del fin.
Fase 7 - El estallido: A veces, la marcha de los expertos infecta a los forasteros. Otras veces, es el fin del crédito fácil o alguna serie de noticias inesperadas. Pero sea lo que sea, la euforia es reemplazada por el miedo. El edificio se quema y todo el mundo corre hacia la puerta. Los forasteros comienzan a vender, pero no hay compradores. Llega el pánico. Los precios se desploman, el crédito se corta, y las pérdidas comienzan a acumularse.
Escrito por Carlos Lopez el 13 de Junio de 2007 con 104 comentarios
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Llegan irremediablemente dos cosas, por un lado las primeras víctimas y por el otro el lavado de dinero negro. A las primeras víctimas ya las hemos visto hace poco más de un mes y tiene un claro nombre (que no apellido) ASTROC, la inmobiliaria que ha bajado un 84% desde máximos. Ya hablamos en su día de la necesidad de extremar precauciones en empresas como esta en las cuales su cotización en bolsa no deja de ser casi un timo piramidal, en la cual uno compra para vender más caro, hasta que todos abren los ojos y nadie quiere comprar (y que el último apague la luz y pague la factura). Podeis leer algo más en Cinco Días, en un artículo más bien soso y de relleno (vamos, como este que estais leyendo).
En cuanto al dinero negro, leo en Cotizalia, que La Caixa calcula que el efectivo en circulación (los billetes) creció un 10,1% en 2006. Es decir, casi un 40% más que la economía. Esta divergencia entre la economía "contabilizada" y la real, se debe principalmente a la economía sumergida. Con lo cual, aquí empieza el debate (desde el anonimato que os ofrece la red). ¿Habeis tenido que pagar alguna vez con dinero negro (o "B" que queda más bonito)? ¿Habies tenido que gastarlo, ya que lo teníais? ¿En qué? ¿Hasta que punto es beneficioso el dinero negro?, algunos economistas lo defienden en cierta manera ya que lubrica la economía, puesto que se gasta más alegremente.
Por último, me ha resultado curioso leer la última estrategia de los bancos para captar clientes que deseen cambiar su hipoteca, en este caso i-Banesto ha iniciado en los últimos meses varias rondas de llamadas telefónicas para proponer a clientes de otras entidades que cancelen su hipoteca y la cambien de banco. Veremos que más sorpresas nos deparan nuestros amigos los bancos, tan dispuestos a "ayudarnos".
Escrito por Carlos Lopez el 12 de Junio de 2007 con 46 comentarios
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Esta mañana mientras me despertaba he escuchado por la radio un anuncio sobre Letras del Tesoro, algo que siempre he visto como una inversión aburrida, muy segura y poco atractiva. Pero al comentar la rentabilidad que dieron en la última subasta (más de un 4%) mi impresión cambió radicalmente, sin duda empieza a ser una opción interesante para meter nuestros ahorros y batir a la inflación.
Por otro lado, leo en cinco días el interés que despiertan los fondos monetarios, un tipo de fondos que solían tener también un atractivo escaso y para demostrarlo, este dato.
Un informe recientemente publicado por Lipper, que analiza los flujos de patrimonio en los fondos de inversión a nivel europeo, pone de manifiesto que los inversores europeos suscribieron fondos monetarios tradicionales en euros en los tres primeros meses del presente año por valor de cerca de 33.000 millones de euros. Esta cifra es un récord si analizamos los trimestres de los últimos años. No sólo eso, sino que la fiebre por los fondos monetarios no se para ahí porque las suscripciones en estos productos en su totalidad (tomando en cuenta todas las categorías disponibles) se elevó a los 62.600 millones. Esta cifra representa nada menos que el 78% del las suscripciones totales netas en fondos de inversión.
Y para acabar, y empezar la semana con una discusión ¿Da el dinero la felicidad? Vía Cotizalia, llego a un estudio demuestra que la da hasta cierto punto, aunque quizas Woody Allen tenía razón cuando decía que "El dinero no da la felicidad, pero procura una sensación tan parecida, que necesita un especialista muy avanzado para verificar la diferencia"
Edito y amplío: Leyendo la prensa del fin de semana veo un artículo interesante en el Cinco Días, que quizas a algunos si les pueda ofrecer algo de "F€licidad" y es la posibilidad de proteger su hipoteca ante la subida del Euribor. mediante una cobertura por el riesgo de alza de tipos (CAP) como veis, tiene sus ventajas, aunque también su precio….
Escrito por Carlos Lopez el 11 de Junio de 2007 con 46 comentarios
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