El IPC nos da un respiro pero el BCE no…

El euribor de hoy a un año: 3,812.
Ha llegado finalmente algo que predije en estas páginas hace algunos meses:

El cocktail de baja inflación, con lo que ello representará en las revisiones salariales de millones de trabajadores junto con la subida del euribor o encarecimiento de creditos hipotecarios mayormente, va a ir ahogando lenta pero inexorablemente a los hipotecados.

Hasta ahora, la subida de la cuota hipotecaria, se iba capeando con la subida de los salarios, pero eso parece que se está acabando.

En cualquier caso, vivimos en un momento económico de claroscuros, y puede que el euribor, junto con los tipos de la FED, tenga las subidas contadas sin descartar próximas bajadas, y para muestra, “dos botones”.
La inflación alemana baja el 0,4% en septiembre y fija la tasa en el 1%.
Camina Alemania hacia la deflación?
La Fed de EE UU confirma su preocupación por la ralentización económica.
Y la Fed, nerviosa porque se ha pasado “del precio justo”?.

¿Esto supone una posible “estabilización” del euribor en torno al 4% o 4,5 %?

Pienso que tanto el BCE como la FED, estan ‘testeando’ por denominarlo de alguna forma, cual es la cifra idónea de los tipos para lograr un compromiso idóneo entre inflación y crecimiento.
De momento, no parece que hayan encontrado el punto de equilibrio que persiguen, lo que me hace pensar que más que hablar de los tipos en terminos de estabilización, tengamos que hacerlo en términos de fluctuación de los mismos a corto-medio plazo, lo que incluye el hecho de que puedan irse para abajo de nuevo.
En el caso de Alemania, no olvidemos que la cierta euforia del pacto de la Merkel con los social democratas, se ha enfriado bastante, ante la imposibilidad de tirar hacia adelante las reformas que pretendía, y sobre todo, que el IVA, va a subir 3 puntos para enero del 2007.
Y las economias emergentes, no paran de exportar deflación a manos llenas.
Ojo que ese cocktail puede ser la estocada para que Alemania, con inflaciones actuales del 1 %, caiga en deflación, con lo que ello puede comportar. Ese “sarampión” ya lo ha pasado recientemente Japón, y es muy posible que lo tengan que pasar tanto EEUU, como Alemania y Francia, sin descartar más “enfermos”.

Está claro que este “testeo” es porque no tienen ni idea de por donde van los tiros. No es una crítica, simplemente que ahora es muy dificil predecir la situación económica y lo mejor es el ensayo-error con movimientos pequeños

Manejan muchisimos datos e indicadores económicos, inflacion, pib, confianza empresarial, masa monetaria en circulacion, sentimiento economico, hasta las ventas de automoviles y de inmuebles, etc,etc.
Creo que es la primera vez en que se les están presentando datos tan contradictorios, unos que les indican la supuesta fortaleza de la economia, y de otro lado, otros con un tremendo peso especifico que indican que la recesión está a la vuelta de la esquina, como la curva de tipos, que está invertida.
Ciertamente, no saben muy bien por donde les van a aparecer los nubarrones, si es que existen, ya que tampoco eso lo tienen claro.